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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　本篇報(bào)告基于主動(dòng)和量化結(jié)合的理念解析權(quán)益市場(chǎng)行業(yè)投資機(jī)會(huì)。
　　摘要：
　　核心結(jié)論：投資者情緒階段性觸底，短期內(nèi)悲觀者對(duì)市場(chǎng)影響鈍化，市場(chǎng)有望出現(xiàn)反彈。
　　近一周市場(chǎng)回吐本輪反彈大部分漲幅，以中證1000為代表的小盤(pán)股跌幅更為明顯，但滬深300和上證50股指期貨合約出現(xiàn)升水。從微觀結(jié)構(gòu)分析，隨著市場(chǎng)投資者情緒回落，短期內(nèi)悲觀者充分交易，市場(chǎng)已下跌至反彈前位置，此時(shí)市場(chǎng)已經(jīng)具備磨底反彈的基礎(chǔ)，股價(jià)上漲的阻力小于下跌的阻力。
　　場(chǎng)內(nèi)融資和北上資金短期凈流出，從微觀資金層面看到北上資金和場(chǎng)內(nèi)融資均出現(xiàn)凈流出現(xiàn)象。公募新發(fā)權(quán)益產(chǎn)品規(guī)模仍然處于低位。結(jié)構(gòu)上北上資金對(duì)非銀金融大幅加倉(cāng)，而對(duì)tmt行業(yè)減持均超過(guò)20億，場(chǎng)內(nèi)融資凈買(mǎi)入較多的是非銀金融和醫(yī)藥。
　　來(lái)自行業(yè)景氣度的增量信息有限。跟蹤分析師對(duì)個(gè)股的盈利預(yù)測(cè)變化，5月份以來(lái)月分析師盈利預(yù)測(cè)調(diào)整頻率下降，各行業(yè)結(jié)構(gòu)分化也在縮小。進(jìn)入8月份上市公司半年報(bào)披露數(shù)量變多，盈利預(yù)告等信息增量逐漸增加，建議密切關(guān)注分析師預(yù)測(cè)調(diào)整以把握各行業(yè)景氣度。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告內(nèi)的結(jié)論由量化模型得出，與研究所策略觀點(diǎn)不重合，有關(guān)研究所策略團(tuán)隊(duì)上述板塊結(jié)論請(qǐng)參考相關(guān)策略報(bào)告。