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核心觀點(diǎn)
　　房地產(chǎn)政策各地繼續(xù)調(diào)整優(yōu)化，部分城市聚焦更寬松的落戶和取消限售等政策。一方面，8月9日廣東惠州住建局官網(wǎng)發(fā)布《惠州市住房發(fā)展規(guī)劃（2023—2025年）》（公開(kāi)征求意見(jiàn)稿），提到“商業(yè)銀行要實(shí)施好差別化住房信貸政策，合理確定本行商業(yè)性個(gè)人住房貸款的首付款比例和貸款利率”，以及“實(shí)施更加積極寬松的落戶政策，探索適當(dāng)放寬準(zhǔn)入條件”等。另一方面，8月10日浙江金華發(fā)布房地產(chǎn)促發(fā)展七條，提到包括“提高住房公積金貸款最高可貸額度”，“加大金融信貸支持力度”，以及“優(yōu)化住宅限售政策”?？梢钥吹?，部分三四線城市已經(jīng)在優(yōu)化落戶條件、加大差別化信貸支持，和優(yōu)化限售等政策方面發(fā)力，以促進(jìn)住房需求回暖。
　　7月上海二手住宅市場(chǎng)略有企穩(wěn)，地產(chǎn)鏈回暖還需等待政策細(xì)則落地。一線城市方面，以上海為例，隨著7月支持房地產(chǎn)的利好信號(hào)不斷釋放，一定程度上帶動(dòng)了二手房市場(chǎng)價(jià)格和成交的企穩(wěn)。掛牌均價(jià)來(lái)看，7月上海二手住宅掛牌均價(jià)為69,754元/平方米，環(huán)比變化+1.2%，掛牌價(jià)止跌。從商品房成交來(lái)看，7月上海商品房成交20,658套，環(huán)比較6月回升13.3%。
　　行業(yè)重點(diǎn)數(shù)據(jù)跟蹤：
　　水泥：過(guò)去一周（8.7-8.11）水泥市場(chǎng)價(jià)格止跌回升，其中西南地區(qū)回升幅度較為明顯。庫(kù)存方面，全國(guó)水泥庫(kù)容比整體較上周小幅增加，依舊保持高位運(yùn)行。利潤(rùn)端看，利潤(rùn)維度看，或受成本端動(dòng)力煤價(jià)格小幅抬升影響，水泥行業(yè)工藝?yán)碚摾麧?rùn)在連續(xù)2周上升后有所回落。
　　平板玻璃：過(guò)去一周（8.7-8.11）平板玻璃庫(kù)存繼續(xù)去化，庫(kù)存連續(xù)5周回落。供給方面，開(kāi)工率和產(chǎn)量均略有上升，開(kāi)工率周環(huán)比回升0.13個(gè)百分點(diǎn)，產(chǎn)量周環(huán)比抬升0.93%。成本端，全國(guó)重質(zhì)純堿價(jià)格周環(huán)比抬升，同時(shí)純堿開(kāi)工率連續(xù)3周回落，對(duì)玻璃價(jià)格形成一定支撐。
　　光伏玻璃：過(guò)去一周（8.7-8.11）光伏玻璃價(jià)格上漲，周環(huán)比變化+2.0%；庫(kù)存已連續(xù)3周回落。供應(yīng)端來(lái)看，產(chǎn)量小幅增加，周環(huán)比變化+0.33%。
　　玻纖：過(guò)去一周（8.7-8.11）玻纖價(jià)格低位進(jìn)一步回落。
　　碳纖維：過(guò)去一周（8.7-8.11）碳纖維價(jià)格周環(huán)比下降8.42%，庫(kù)存保持穩(wěn)定，周環(huán)比持平；供應(yīng)方面呈弱勢(shì)運(yùn)行，產(chǎn)量及開(kāi)工率回落，開(kāi)工率回落至年內(nèi)低位。
　　投資建議
　　隨著當(dāng)前房地產(chǎn)修復(fù)壓力加大，年中以來(lái)支持房地產(chǎn)政策的密集落地，尤其是7月底政治局會(huì)議提到“適時(shí)調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策”以及住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部部長(zhǎng)提到“進(jìn)一步落實(shí)好降低購(gòu)買(mǎi)首套住房首付比例和貸款利率、改善性住房換購(gòu)稅費(fèi)減免、個(gè)人住房貸款“認(rèn)房不用認(rèn)貸”等政策措施，帶動(dòng)房地產(chǎn)政策進(jìn)一步松綁預(yù)期升溫。同時(shí)，對(duì)比2022年11月地產(chǎn)政策密集出臺(tái)帶動(dòng)地產(chǎn)鏈反彈，我們認(rèn)為當(dāng)前類似去年四季度政策密集出臺(tái)，有望進(jìn)一步拉動(dòng)建材板塊反彈。因此，隨著政策預(yù)期進(jìn)一步升溫，有望支撐地產(chǎn)鏈修復(fù)強(qiáng)化，可以重點(diǎn)布局受益于地產(chǎn)鏈回升建筑材料，建議關(guān)注當(dāng)前處于底部的龍頭公司，包括東方雨虹、偉星新材、堅(jiān)朗五金、兔寶寶等，以及家居的顧家家居等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，房地產(chǎn)行業(yè)修復(fù)不及預(yù)期帶來(lái)需求不及預(yù)期；統(tǒng)計(jì)樣本帶來(lái)數(shù)據(jù)差異。