>> 上海證券-計算機行業(yè)人工智能主題周報：人工智能趨勢不變，下游開支穩(wěn)中有升-230810
| 上傳日期： |
2023/8/10 |
大?。?/td>
| 638KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
劉京昭 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
主要觀點
近期，海外云廠商陸續(xù)披露最新一期的業(yè)績報告，收入及利潤同比均有所改善。同時，海外云廠商陸續(xù)推出多款生成式人工智能模型及其應(yīng)用并持續(xù)迭代，不斷實現(xiàn)技術(shù)落地和商業(yè)化。
我們認為：（1）部分海外云廠商受到宏觀經(jīng)濟影響，資本開支有所收縮，導(dǎo)致傳統(tǒng)的通用服務(wù)器采購有所下降，但人工智能算力設(shè)施建設(shè)仍受到高度關(guān)注，海外云廠商有望將資本開支集中于模型訓(xùn)練和推理算力設(shè)施建設(shè)，相關(guān)領(lǐng)域或?qū)⒌玫礁叽_定性的投入。（2）隨著生成式人工智能模型的落地和商業(yè)化，對模型性能的要求逐步提高，訓(xùn)練算力或有長期較大的需求。同時，未來有望在消費端推出應(yīng)用，帶動下游應(yīng)用滲透率的提高和推理算力需求的增長。因此，海外云廠商集中投入人工智能基礎(chǔ)設(shè)施的趨勢有望延續(xù)至2024年。
投資建議
建議關(guān)注：
1.光模塊
中際旭創(chuàng)：中高端數(shù)通市場龍頭，2022年與II-VI并列光模塊業(yè)務(wù)營收全球第一。公司管理團隊激勵機制有望得到改善。根據(jù)iFinD機構(gòu)一致預(yù)期，截至2023年8月4日，公司2023/2024年的預(yù)測PE分別為73/47倍，位于近五年的97%分位。
新易盛：光模塊領(lǐng)域龍頭，成本管控優(yōu)秀，具備切入增量云計算/AI客戶的能力。根據(jù)iFinD機構(gòu)一致預(yù)期，截至2023年8月4日，公司2023/2024年的預(yù)測PE分別為44/31倍，位于近五年的51%分位。
2.通信運營商/設(shè)備商
中國移動：全球領(lǐng)先的通信及信息服務(wù)企業(yè)，為個人、家庭、政企、公司提供通信服務(wù)體系。根據(jù)iFinD機構(gòu)一致預(yù)期，截至2023年8月4日，公司2023/2024年的預(yù)測PE分別為15/14倍，位于近五年的91%分位。
中興通訊：知名通信設(shè)備制造商。根據(jù)iFinD機構(gòu)一致預(yù)期，截至2023年8月4日，公司2023/2024年的預(yù)測PE分別為18/15倍，位于近五年的42%分位。
3.液冷/服務(wù)器
英維克：精密溫控節(jié)能設(shè)備提供商。根據(jù)iFinD機構(gòu)一致預(yù)期，截至2023年8月4日，公司2023/2024年的預(yù)測PE分別為43/32倍，位于近五年的77%分位。
紫光股份：主營信息電子產(chǎn)業(yè)，控股子公司新華三為三大運營商的服務(wù)器核心供應(yīng)商。根據(jù)iFinD機構(gòu)一致預(yù)期，截至2023年8月4日，公司2023/2024年的預(yù)測PE分別為30/25倍，位于近五年的69%分位。
4.人工智能應(yīng)用
拓爾思：人工智能、大數(shù)據(jù)和數(shù)據(jù)安全產(chǎn)品及服務(wù)提供商。根據(jù)iFinD機構(gòu)一致預(yù)期，截至2023年8月4日，公司2023/2024年的預(yù)測PE分別為66/50倍，位于近五年的90%分位。
5.機器人/機器視覺
?？低暎褐铝τ诎l(fā)展智能物聯(lián)的科技公司。根據(jù)iFinD機構(gòu)一致預(yù)期，截至2023年8月4日，公司2023/2024年的預(yù)測PE分別為20/17倍，位于近五年的61%分位。
風(fēng)險提示
下游需求不及預(yù)期；人工智能技術(shù)落地和商業(yè)化不及預(yù)期；產(chǎn)業(yè)政策轉(zhuǎn)變；宏觀經(jīng)濟不及預(yù)期等。
|
|
