>> 上海證券-建筑材料行業(yè)周報：政策信號密集釋放，把握建材做多窗口-230809
| 上傳日期： |
2023/8/10 |
大小： |
614KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
方晨 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
核心觀點(diǎn)
央行再次提到繼續(xù)引導(dǎo)個人住房貸款利率下行。本周地產(chǎn)相關(guān)政策繼續(xù)密集釋放。一是7月31日召開國務(wù)院常務(wù)會議，指出要“優(yōu)化房地產(chǎn)政策，根據(jù)不同需求、不同城市等推出有利于房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展的政策舉措，加快研究構(gòu)建房地產(chǎn)業(yè)新發(fā)展模式”；二是8月1日央行及國家外匯管理局召開2023年下半年工作會議，提到“指導(dǎo)商業(yè)銀行依法有序調(diào)整存量個人住房貸款利率?！贬槍Υ媪糠抠J利率，是央行繼2023年上半年金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)情況發(fā)布會后，第二次提到調(diào)整存量房貸利率。
城市層面看，一線城市上海支持剛性和改善性住房需求，鄭州樓市“新政15條”落地。繼北京、深圳之后，一線城市上海住建委也在7月31日召開會議，提到“因城施策，支持剛性和改善性住房需求”。同時，鄭州在8月3日發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)我市房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展的通知》。鄭州“樓市新政15條”亮點(diǎn)在于，明確指出暫停執(zhí)行限售政策，落實(shí)“認(rèn)房不認(rèn)貸”，鼓勵在鄭各商業(yè)銀行依法有序調(diào)整存量個人住房貸款利率。
行業(yè)重點(diǎn)數(shù)據(jù)跟蹤：
水泥：本周水泥市場價格仍呈弱勢運(yùn)行，環(huán)比跌幅較上周略有擴(kuò)大。庫存方面，全國水泥庫容比仍然保持70%以上高位，但整體較前一周小幅下降，其中西南地區(qū)庫容比下降明顯。利潤端，水泥行業(yè)工藝?yán)碚摾麧櫛局苎永m(xù)上升趨勢，連續(xù)兩周利潤回升。
平板玻璃：本周平板玻璃價格連續(xù)兩周上升；庫存連續(xù)4周回落，延續(xù)去庫趨勢。供給方面，本周開工率周環(huán)比小幅下降0.07個百分點(diǎn)，整體相對穩(wěn)定。成本端，純堿開工率本周下降2.48個百分點(diǎn)，連續(xù)2周回落。
光伏玻璃：本周光伏玻璃價格持穩(wěn)運(yùn)行，庫存連續(xù)兩周回落。供應(yīng)端來看，本周產(chǎn)量較上周增加+3.08%；7月開工率抬升至93.32%。
玻纖：本周玻纖價格周環(huán)比持平；7月玻纖產(chǎn)量進(jìn)一步抬升。
碳纖維：本周碳纖維價格保持低位穩(wěn)定，庫存持續(xù)攀升，周環(huán)比上升2.6%；產(chǎn)量與開工率維持穩(wěn)定運(yùn)行，周環(huán)比均持平。
投資建議
隨著當(dāng)前房地產(chǎn)修復(fù)壓力加大，年中以來支持房地產(chǎn)政策的密集落地，尤其是7月底政治局會議提到“適時調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策”以及住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部部長提到“進(jìn)一步落實(shí)好降低購買首套住房首付比例和貸款利率、改善性住房換購稅費(fèi)減免、個人住房貸款“認(rèn)房不用認(rèn)貸”等政策措施，帶動房地產(chǎn)政策進(jìn)一步松綁預(yù)期升溫。同時，對比2022年11月地產(chǎn)政策密集出臺帶動地產(chǎn)鏈反彈，我們認(rèn)為當(dāng)前類似去年四季度政策密集出臺，有望進(jìn)一步拉動建材板塊反彈。因此，隨著政策預(yù)期進(jìn)一步升溫，有望支撐地產(chǎn)鏈修復(fù)強(qiáng)化，可以重點(diǎn)布局受益于地產(chǎn)鏈回升建筑材料，建議關(guān)注當(dāng)前處于底部的龍頭公司，包括東方雨虹、偉星新材、堅(jiān)朗五金、兔寶寶等，以及家居的顧家家居等。
風(fēng)險提示
宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險，房地產(chǎn)行業(yè)修復(fù)不及預(yù)期帶來需求不及預(yù)期；統(tǒng)計(jì)樣本帶來數(shù)據(jù)差異。
|
|
