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主要觀點(diǎn)
　　7月31日，國家發(fā)展改革委發(fā)布的《關(guān)于恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)措施》從穩(wěn)定大宗消費(fèi)、擴(kuò)大服務(wù)消費(fèi)、促進(jìn)農(nóng)村消費(fèi)等七方面提出20條具體措施。我們認(rèn)為，今年國內(nèi)消費(fèi)市場處于向上修復(fù)趨勢中，政策端對于文旅消費(fèi)的提振或?qū)⑼苿咏贿\(yùn)行業(yè)中出行鏈相關(guān)板塊同步向上提升。
　　航空機(jī)場：航空機(jī)場的國內(nèi)出行需求已經(jīng)明顯修復(fù)，暑運(yùn)期間國內(nèi)出行需求已經(jīng)超過2019年同期水平。飛常準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，7月國內(nèi)航線實(shí)際執(zhí)行客運(yùn)航班量43萬班次，同比2019年同期增長12%；國際及地區(qū)航線實(shí)際執(zhí)行客運(yùn)航班量4萬班次，已恢復(fù)至2019年同期的48%。票價(jià)方面，7月國內(nèi)機(jī)票價(jià)格有所上漲，經(jīng)濟(jì)艙平均票價(jià)已超過千元（不含稅），環(huán)比增幅達(dá)22%。
　　建議關(guān)注：中國國航、白云機(jī)場、上海機(jī)場
　　港口、鐵路和公路：2023年前7個(gè)月，全國鐵路發(fā)送旅客21.76億人次，同比增長114.81%，累計(jì)客運(yùn)量首次超越疫情前同期，比2019年前7個(gè)月增長了2.21%。暑運(yùn)數(shù)據(jù)來看，截至7月31日，全國鐵路旅客發(fā)送共完成4.06億人次、日均1310萬人次，國家鐵路貨物發(fā)送共完成3.24億噸、日均1045萬噸，客貨運(yùn)輸保持高位運(yùn)行，鐵路運(yùn)輸安全平穩(wěn)有序。
　　建議關(guān)注：招商港口、唐山港、青島港、寧滬高速、大秦鐵路、京滬高鐵
　　航運(yùn)：2023年上半年，我國船舶工業(yè)保持良好發(fā)展勢頭，造船三大指標(biāo)實(shí)現(xiàn)全面增長，國際市場份額保持全球領(lǐng)先。1-6月期間全國造船完工量2113萬載重噸，同比增長14.2%；新接訂單量3767萬載重噸，同比增長67.7%，占全球新訂單總量的72.6%。我們認(rèn)為造船市場的增長可以側(cè)面說明船東仍然有較強(qiáng)的下單需求；我們強(qiáng)調(diào)本輪航運(yùn)周期和以往有所不同，環(huán)保新規(guī)的要求和船舶老齡化是推動船東下單造船的重要因素，然而目前船廠的產(chǎn)能預(yù)計(jì)無法滿足全球船東未來幾年里的替換需求，因此航運(yùn)供需或?qū)l(fā)生結(jié)構(gòu)性調(diào)優(yōu)。
　　建議關(guān)注：中遠(yuǎn)海能、招商輪船、中谷物流
　　快遞物流：我們認(rèn)為，完善農(nóng)村電子商務(wù)和快遞物流配送體系的措施預(yù)計(jì)將對快遞物流板塊起到提振作用，“規(guī)模為王”是快遞企業(yè)核心的競爭優(yōu)勢，在農(nóng)村為快遞市場提供增量業(yè)務(wù)的同時(shí)，更低成本和更優(yōu)服務(wù)的快遞公司有望獲得更多的增量。
　　建議關(guān)注：順豐控股、中通快遞
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　消費(fèi)需求恢復(fù)不及預(yù)期；旅客出行需求不及預(yù)期；國際地緣沖突加??；港口整合推進(jìn)不及預(yù)期；宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期等。