>> 國金證券-交通運(yùn)輸倉儲行業(yè)周報：順豐擬申請在港交所上市，美線集運(yùn)運(yùn)價環(huán)比改善-230806
| 上傳日期： |
2023/8/7 |
大?。?/td>
| 1446KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
國金證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
鄭樹明,王凱婕 |
| 行業(yè)名稱： |
交通運(yùn)輸 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
板塊市場回顧
本周（7/31-8/4）交運(yùn)指數(shù)下跌0.9%，滬深300指數(shù)上漲0.7%，跑輸大盤1.6%，排名25/29。交運(yùn)子板塊中物流綜合板塊漲幅最大(+1.2%)，鐵路板塊跌幅最大(-2.3%)。
行業(yè)觀點(diǎn)
快遞：順豐擬發(fā)行H股股票并申請在香港聯(lián)交所主板掛牌上市。8月1日順豐控股發(fā)布公告表示，計劃發(fā)行境外上市外資股(H股)股票并申請在香港聯(lián)交所主板掛牌上市。根據(jù)公告，順豐控股董事會同意在H股主板掛牌發(fā)行上市，將在股東大會審議通過之日起18個月或同意延長的其他期限，選擇適當(dāng)?shù)臅r機(jī)和發(fā)行窗口完成本次發(fā)行并上市。若成功發(fā)行，有助于公司進(jìn)一步推進(jìn)國際化戰(zhàn)略、打造國際化資本運(yùn)作平臺、提升國際品牌形象、以及提高綜合競爭力。2023年以來，順豐控股將豐網(wǎng)出售給極兔，并入股極兔，此外，根據(jù)7月末嘉里物流的公告，順豐控股計劃以2.5億港元收購嘉里物流旗下于亞太地區(qū)及歐洲從事快遞服務(wù)的若干附屬公司，顯示公司國際化的戰(zhàn)略決心。
物流：興通股份Q2歸母凈利潤為0.6億元，同比增長11.2%。本周中國化工產(chǎn)品價格指數(shù)(CCPI)為4627點(diǎn)，同比下降9%，環(huán)比持平。8月2日，興通股份發(fā)布2023年半年度報告。2023H1公司營業(yè)收入為6.25億元，同比增長64.55%，歸母凈利潤為1.37億元，同比增長33.14%；其中2023Q2公司營業(yè)收入為2.86億元，同比增長42.1%，歸母凈利潤為0.6億元，同比增長11.2%。2023Q2公司毛利率為32.2%，同比下降10pct，主要原因或為Q2下游部分煉廠安排設(shè)備檢修，整體開工率有所下降，以及新船下水產(chǎn)能有待爬坡。7月25日，宏川智慧公告重大資產(chǎn)購買預(yù)案，擬以現(xiàn)金方式收購南通御順100%股權(quán)和南通御盛100%股權(quán)，交易在進(jìn)一步擴(kuò)大公司罐容規(guī)模的同時，也進(jìn)一步增強(qiáng)了公司長三角區(qū)域倉儲基地間的集群效應(yīng)，有利于促進(jìn)相關(guān)業(yè)務(wù)開展，提升綜合服務(wù)實力。?；泛竭\(yùn)市場龍頭份額有望持續(xù)提升，高盈利能力可持續(xù)：1、需求端：多個沿海大型煉化一體項目陸續(xù)投產(chǎn)，運(yùn)輸需求維持穩(wěn)定增長；2、供給端：行業(yè)新增運(yùn)力實行嚴(yán)格審批制度，行業(yè)有序競爭，龍頭企業(yè)高盈利能力可持續(xù)。推薦宏川智慧。
出行鏈：航班量持續(xù)恢復(fù)，8月燃油附加費(fèi)小幅上調(diào)。本周（7月30日-8月5日）全國日均執(zhí)飛航班量15509班，恢復(fù)至2019年101%（環(huán)比+1pct）；其中國內(nèi)線日均14162班，為2019年112%（+1pct）；國際線日均1069班，為2019年48%（+1pct）；地區(qū)線日均278班，為2019年57%（+5pct）。2023年8月國內(nèi)航空煤油出廠價（含稅）為5855元/噸，環(huán)比持平，同比-31%。自2023年8月5日（出票日期）起，燃油附加費(fèi)小幅上調(diào)，其中800公里（含）以下航線每位旅客收取30元燃油附加費(fèi)，800公里以上航線收取60元燃油附加費(fèi)，較上月上漲10/30元。本周美元兌人民幣中間價為7.1418，環(huán)比+0.11%，同比+6.0%，截至本周，2023Q3人民幣兌美元匯率環(huán)比+1.1%。2023年6月，全國鐵路客運(yùn)量為3.27億人次，同比+95.30%，約為2019年106%；鐵路旅客周轉(zhuǎn)量為1208.81億人公里，同比+93.70%，約為2019年102%。中長期航空需求終將恢復(fù)增長，航空業(yè)將出現(xiàn)供需增速差，疊加票價市場化業(yè)績將大幅反彈；國際客流恢復(fù)后國際樞紐機(jī)場投資價值亦將凸顯。推薦春秋航空、京滬高鐵。
航運(yùn)港口：美線集運(yùn)運(yùn)價環(huán)比改善。集運(yùn)：本周CCFI環(huán)比+0.1%，同比-73.2%；SCFI環(huán)比+1.0%，同比-74.0%，其中CCFI美東航線環(huán)比+1.7%，CCFI美西航線運(yùn)價指數(shù)環(huán)比+4.8%，CCFI歐洲航線運(yùn)價指數(shù)環(huán)比-0.4%。上周中國內(nèi)貿(mào)集裝箱運(yùn)價指數(shù)PDCI為993點(diǎn)，環(huán)比-2.0%，同比-39.0%。油運(yùn)：本周BDTI環(huán)比-8.4%，同比-45.7%；BCTI環(huán)比1.3%，同比-48.3%。干散貨運(yùn)輸：本周BDI環(huán)比2.3%，同比-37.5%。伴隨全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，油運(yùn)需求逐步恢復(fù)，供給端受環(huán)保政策、新訂單有限、船臺產(chǎn)能等影響受限，建議關(guān)注油運(yùn)復(fù)蘇機(jī)會。推薦中遠(yuǎn)海能、中谷物流。
風(fēng)險提示
需求恢復(fù)不及預(yù)期風(fēng)險，油價上漲風(fēng)險，匯率波動風(fēng)險，價格戰(zhàn)超預(yù)期風(fēng)險
|
|
