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主要觀點(diǎn)
　　事件描述：
　　7月31日，國(guó)家發(fā)展改革委發(fā)布《關(guān)于恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)措施》，措施從穩(wěn)定大宗消費(fèi)、擴(kuò)大服務(wù)消費(fèi)、促進(jìn)農(nóng)村消費(fèi)等七方面提出20條具體措施。措施中提出豐富文旅消費(fèi)，全面落實(shí)帶薪休假制度，鼓勵(lì)錯(cuò)峰休假、彈性作息，促進(jìn)假日消費(fèi)；加強(qiáng)區(qū)域旅游品牌和服務(wù)整合，積極舉辦文化和旅游消費(fèi)促進(jìn)活動(dòng)；健全旅游基礎(chǔ)設(shè)施，強(qiáng)化智慧景區(qū)建設(shè)，提高旅游服務(wù)質(zhì)量；鼓勵(lì)各地制定實(shí)施景區(qū)門票減免、淡季免費(fèi)開放等政策。
　　同時(shí)，措施中提出完善農(nóng)村電子商務(wù)和快遞物流配送體系，大力發(fā)展農(nóng)村直播電商、即時(shí)零售，推動(dòng)電商平臺(tái)和企業(yè)豐富面向農(nóng)村的產(chǎn)品和服務(wù)供給；完善縣鄉(xiāng)村三級(jí)快遞物流配送體系，加快提升電商、快遞進(jìn)農(nóng)村綜合水平，支持縣級(jí)物流配送中心、鄉(xiāng)鎮(zhèn)物流站點(diǎn)建設(shè)改造，整合郵政、快遞、供銷、電商等資源，推行集約化配送，鼓勵(lì)農(nóng)村客運(yùn)車輛代運(yùn)郵件快件；建設(shè)村級(jí)寄遞物流綜合服務(wù)站，在有條件的鄉(xiāng)村布設(shè)智能快件箱，增加農(nóng)村零售網(wǎng)點(diǎn)密度，逐步降低物流配送成本。
　　觀點(diǎn)：
　　我們認(rèn)為，今年國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)處于向上修復(fù)趨勢(shì)中，政策端對(duì)于文旅消費(fèi)的提振也將推動(dòng)交運(yùn)行業(yè)中出行鏈相關(guān)板塊同步向上提升。出行鏈板塊中，航空機(jī)場(chǎng)的國(guó)內(nèi)出行需求已經(jīng)明顯修復(fù)，暑運(yùn)期間國(guó)內(nèi)出行需求已經(jīng)超過2019年同期水平，預(yù)計(jì)下半年國(guó)際航線也將逐步向上修復(fù)；上半年公路、鐵路客流量呈現(xiàn)回暖趨勢(shì)，尤其是鐵路板塊，隨著高鐵票價(jià)市場(chǎng)化機(jī)制的推行，鐵路公司的業(yè)績(jī)具備向上潛力。我們建議關(guān)注出行鏈板塊中超跌且業(yè)績(jī)確定性較高的龍頭企業(yè)，建議關(guān)注中國(guó)國(guó)航、吉祥航空、春秋航空、白云機(jī)場(chǎng)、上海機(jī)場(chǎng)、京滬高鐵、大秦鐵路、寧滬高速。
　　此外，我們認(rèn)為，完善農(nóng)村電子商務(wù)和快遞物流配送體系的措施預(yù)計(jì)將對(duì)快遞物流板塊起到提振作用，“規(guī)模為王”是快遞企業(yè)核心的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，在農(nóng)村為快遞市場(chǎng)提供增量業(yè)務(wù)的同時(shí)，更低成本和更優(yōu)服務(wù)的快遞公司有望獲得更多的增量，建議關(guān)注中通快遞和順豐控股。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期；旅客出行需求不及預(yù)期；國(guó)際地緣沖突加??；油價(jià)上漲等。