久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

配方顆粒行業(yè)——2021年進(jìn)入新階段。中藥配方顆粒指由單味中藥飲片經(jīng)水提、分離、濃縮、干燥、制粒而成的顆粒，其發(fā)展歷時(shí)30余年，經(jīng)歷了科研、試點(diǎn)、逐步放開三個(gè)階段。2021年配方顆粒試點(diǎn)結(jié)束，政策持續(xù)支持行業(yè)規(guī)范化發(fā)展。我們認(rèn)為以下三個(gè)因素將推動(dòng)行業(yè)高速發(fā)展，預(yù)計(jì)行業(yè)規(guī)模由2022年約180億元增至2025年約350億元：
　　配方顆粒品種——國(guó)標(biāo)省標(biāo)逐步補(bǔ)全，更好滿足臨床需求。政策要求生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)由企標(biāo)完全切換為國(guó)標(biāo)省標(biāo)，導(dǎo)致配方顆粒用量與價(jià)格顯著提升，且品種數(shù)量不能完全滿足臨床需求。其帶來的負(fù)面影響已在2022年完全體現(xiàn)，后續(xù)國(guó)標(biāo)省標(biāo)的持續(xù)發(fā)布有利于處方需求通過配方顆粒滿足。
　　使用顆粒醫(yī)療機(jī)構(gòu)——二級(jí)以上醫(yī)院擴(kuò)展至所有使用中醫(yī)的醫(yī)療機(jī)構(gòu)。我國(guó)2021年就診于二級(jí)以上醫(yī)院的中醫(yī)診療人次為7.68億次，而就診于其他機(jī)構(gòu)的中醫(yī)診療人次為4.34億次。配方顆粒使用范圍按就診人次估算，擴(kuò)展超55%。
　　顆粒納入醫(yī)?！鸩郊{入醫(yī)保為趨勢(shì)，提升患者支付能力。配方顆粒較傳統(tǒng)飲片貴一倍左右，患者有一定支付壓力。國(guó)家政策支持配方顆粒納入醫(yī)保，有一定數(shù)量省市在2021年-2022年將配方顆粒納入醫(yī)保，提升配方顆粒滲透率。
　　配方顆粒頭部企業(yè)——高市占率，高毛利率，高銷售費(fèi)用率。中國(guó)中藥市占率第一，2022年約44%。其配方顆粒占公司營(yíng)業(yè)收入的一半以上，并貢獻(xiàn)幾乎全部的凈利潤(rùn)。紅日藥業(yè)市占率第二，2022年約19%。其配方顆粒占公司營(yíng)業(yè)收入近一半，并貢獻(xiàn)60%以上的凈利潤(rùn)。配方顆粒業(yè)務(wù)毛利率一般在70%左右，凈利率隨銷售費(fèi)用率不同在15-24%之間。行業(yè)集中度高，CR3超70%，頭部企業(yè)在標(biāo)準(zhǔn)備案數(shù)、上游藥材布局、生產(chǎn)能力方面均有優(yōu)勢(shì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：配方顆粒入院推廣不及預(yù)期、納入醫(yī)保進(jìn)度不及預(yù)期、集采進(jìn)度快于預(yù)期/價(jià)格降幅大于預(yù)期、行業(yè)放開后競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。