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核心觀點(diǎn)：
　　新能源汽車：歐洲7月假期擾動(dòng)銷量符合預(yù)期，關(guān)注8月下旬交付提速蓄力銷量旺季。根據(jù)各國(guó)官網(wǎng)，7月歐洲8國(guó)電動(dòng)車銷量16.9萬輛，同比+37%，環(huán)比-26%，銷量環(huán)降符合預(yù)期，主要系7-8月中上旬假期擾動(dòng)消費(fèi)節(jié)奏，同時(shí)工廠排班縮減影響，8月下旬暑期逐步結(jié)束后產(chǎn)銷有望步入快速恢復(fù)期。2023年以來供給與需求共振，疫后供給彈性快速釋放。23H1歐洲電動(dòng)車整體銷量135.8萬輛，同比+25.8%。補(bǔ)貼退坡影響逐步消弭，公司ToB車隊(duì)夯實(shí)銷售基本盤。伴隨23Q3供給端逐步釋放，2023年歐洲新能源汽車銷量有望突破300萬輛。
　　光伏：硅片供給緊俏，TCL中環(huán)漲價(jià)提升盈利。23年8月9日，TCL中環(huán)更新硅片報(bào)價(jià)，較上次7月29日?qǐng)?bào)價(jià)再度上漲。隨著Q3起下游N型電池產(chǎn)能加速投產(chǎn)，N型硅片需求明顯增長(zhǎng)，部分企業(yè)計(jì)劃將部分現(xiàn)有P型產(chǎn)能轉(zhuǎn)向生產(chǎn)矩形硅片和N型硅片，然而因各企業(yè)切換進(jìn)度不一、達(dá)產(chǎn)能力有別，因此硅片產(chǎn)出與需求間短期錯(cuò)配，使得P型M10硅片階段性短缺，并帶動(dòng)硅片整體價(jià)格上漲。根據(jù)我們測(cè)算，（1）若按照本周InfoLink報(bào)價(jià)，硅料/硅片/電池/組件環(huán)節(jié)單瓦凈利約為0.041/0.059/0.083/-0.038元；（2）若按中環(huán)硅片最新價(jià)格計(jì)算，硅片單瓦凈利提高超過2分，達(dá)到8分左右水平。
　　新能源千萬千瓦目標(biāo)達(dá)成，海上風(fēng)電發(fā)展高景氣。近期，中電建集團(tuán)2023年度新增新能源項(xiàng)目建設(shè)指標(biāo)規(guī)模累計(jì)突破1000萬千瓦，實(shí)現(xiàn)首個(gè)年度“千萬千瓦”目標(biāo)，為圓滿實(shí)現(xiàn)年度“四個(gè)千萬”總目標(biāo)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。2023年，海上風(fēng)電迎來高速上升期，各大海風(fēng)項(xiàng)目陸續(xù)啟動(dòng)、落地：（1）據(jù)國(guó)際風(fēng)力發(fā)電網(wǎng)，江蘇大豐800MW海上風(fēng)電項(xiàng)目風(fēng)力發(fā)電機(jī)組及塔筒設(shè)備采購(gòu)中標(biāo)候選人公示，金風(fēng)科技為中標(biāo)候選人第1名，投標(biāo)報(bào)價(jià)30.83億元。（2）據(jù)北極星風(fēng)力發(fā)電網(wǎng)，8月8日上午，中船風(fēng)電與遼寧省葫蘆島市成功舉辦了興城海上風(fēng)機(jī)總裝基地首臺(tái)機(jī)組下線儀式，標(biāo)志著中船風(fēng)電推動(dòng)向海圖強(qiáng)再邁進(jìn)取得了又一突破成果。
　　新型電力系統(tǒng)：三部委推進(jìn)綠證全覆蓋，綠電和消納主線持續(xù)受益。近日，國(guó)家發(fā)展改革委等三部委印發(fā)《關(guān)于做好可再生能源綠色電力證書全覆蓋工作促進(jìn)可再生能源電力消費(fèi)的通知》，旨在進(jìn)一步鼓勵(lì)綠電消費(fèi)，加快綠電的環(huán)境價(jià)值定價(jià)。此次主要變化在于：①擴(kuò)大綠電消費(fèi)主體；②綠證覆蓋范圍由風(fēng)光擴(kuò)展至可再生能源電力；③逐步銜接碳市場(chǎng)、實(shí)現(xiàn)綠電環(huán)境價(jià)值的市場(chǎng)化定價(jià)。我們認(rèn)為，漲電價(jià)壓力緩解背景下，綠電環(huán)境價(jià)值有望加快定價(jià)，消納板塊有望最終受益。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。新能源汽車銷量不及預(yù)期，政策及裝機(jī)需求不及預(yù)期，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格劇烈波動(dòng)，電力市場(chǎng)化改革進(jìn)度不及預(yù)期等。