>> 國泰君安-新能源汽車行業(yè)2023年7月全球銷量點評：新能源需求韌性足，產業(yè)鏈有望逐步改善-230814
| 上傳日期： |
2023/8/15 |
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| 1406KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
龐鈞文,石巖,牟俊宇 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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投資建議：我們認為，新能源汽車產業(yè)鏈隨經濟恢復有望迎來逐步改善，長期價值明顯。建議關注：1）電池頭部企業(yè)憑借規(guī)模效應、產業(yè)鏈成本管控有望在價格競爭中進一步提升市場份額，推薦標的：寧德時代、億緯鋰能、珠海冠宇，受益標的，國軒高科、豪鵬科技；2）材料環(huán)節(jié)從供不應求到供過于求，優(yōu)選有望率先出清的細分環(huán)節(jié)，推薦標的：德方納米、新宙邦；3）在政策指導下增長強勁的充電樁環(huán)節(jié)，推薦標的：盛弘股份、科士達、炬華科技、綠能慧充等。4）新技術端逐步落地的鈉離子電池和復合集流體，推薦標的：振華新材，受益標的：元力股份、東威科技、寶明科技；特斯拉人形機器人產業(yè)化進程加速，國內零部件廠商有望受益，受益標的：鳴志電器等。
國內新能源汽車銷量穩(wěn)定增長，美歐持續(xù)抬升。2023年7月我國新能源汽車產銷量分別為80.5萬輛和78.0萬輛，同比分別增長30.6%和31.6%，環(huán)比增加2.68%和-3.23%。2023年1-7月累計銷量452.6萬輛，同比增長41.7%。出口方面，7月中國新能源汽車出口10.1萬輛，環(huán)比增長29.5%，同比增長0.87倍。7月歐洲銷量同比繼續(xù)呈現(xiàn)高速增長態(tài)勢，七國新能源汽車銷量合計為16.3萬輛，環(huán)比下滑26.7%，同比增長34.8%；1-7月歐洲七國新能源乘用車銷量達到116.45萬輛，同比增長18.2%。7月美國新能源乘用車銷量達到13.15萬輛，同比增長55.2%，環(huán)比增長0.1%。1-7月美國新能源乘用車銷量達到83.05萬輛，同比增長53.0%。
國內外動力市場裝機持續(xù)增長。根據SNE數(shù)據，2023年6月全球動力電池裝機達到66.7GWh，同比增長47.6%。其中中國企業(yè)前十占比過半，寧德時代領先地位明確。國內方面，7月我國動力電池裝車量達到32.2GWh，同比增長33.3%，環(huán)比下降2.0%。其中磷酸鐵鋰電池裝車量21.7GWh，同比增長51.1%，環(huán)比下降4.7%，占總裝車量67.2%。三元電池裝車量10.6GWh，同比增長7.4%，環(huán)比增長4.8%，占總裝車量32.8%。企業(yè)裝機量方面，7月寧德時代裝機量達到13.47GWh，市占率41.79%，比亞迪、中創(chuàng)新航占比29.01%、9.93%，列二、三名。
預計2023年國內新能源銷量超850萬輛，全球達到1400萬輛。國內方面，2023年提振信心，恢復經濟的背景下新能源車有望成為復蘇抓手，低價格帶有望下沉，出口亦有望繼續(xù)拉動銷量快速增長。全球來看，歐洲車市復蘇增長提速，美國市場則成為最快增長點。
風險提示：補貼退坡影響銷量，經濟復蘇不及預期
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