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事件
　　金誠(chéng)信發(fā)布2023年半年報(bào)公告：2023上半年?duì)I業(yè)收入為32.79億元，同比增長(zhǎng)32.3%；歸母凈利潤(rùn)為4.02億元，同比增長(zhǎng)36.37%；扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤(rùn)為3.96億元，同比增長(zhǎng)34.4%。
　　投資要點(diǎn)
　　▌礦服業(yè)務(wù)增長(zhǎng)穩(wěn)定
　　公司2023H1業(yè)績(jī)主要來(lái)自礦山服務(wù)及礦山資源開發(fā)業(yè)務(wù)。礦山服務(wù)板塊今年上半年?duì)I業(yè)收入為29.96億元，營(yíng)收占比91.38%。礦山服務(wù)實(shí)現(xiàn)毛利達(dá)到8.05億元，毛利同比增長(zhǎng)21.23%，實(shí)現(xiàn)毛利率為26.88%。
　　其中海外礦服項(xiàng)目持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.44億元，較去年同比增長(zhǎng)19.68%，占報(bào)告期內(nèi)礦服營(yíng)業(yè)收入的61.55%。
　　礦山服務(wù)業(yè)務(wù)朝目標(biāo)穩(wěn)步邁進(jìn)，持續(xù)開發(fā)市場(chǎng)潛力：2023H1實(shí)現(xiàn)采供礦量1,874.41萬(wàn)噸（含自然崩落法采供礦量），完成年計(jì)劃的44.86%；實(shí)現(xiàn)掘進(jìn)總量211.52萬(wàn)立方米，完成年計(jì)劃的49.30%。上半年新簽及續(xù)簽合同金額約43億元，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)首次承接了貴州福麟礦業(yè)雞公嶺磷礦井巷工程、山東黃金焦家金礦專用回風(fēng)井井筒掘砌工程；海外首次進(jìn)入西非市場(chǎng)，承接了赤峰黃金加納瓦薩金礦地下采礦工程。
　　▌銅資源板塊發(fā)展勢(shì)能充足
　　剛果（金）Dikulushi銅礦項(xiàng)目采出礦量穩(wěn)步提高，技術(shù)指標(biāo)均完成計(jì)劃目標(biāo)。該項(xiàng)目上半年生產(chǎn)銅精粉4,631.66噸（干重），銅金屬品位56.57%，含銅金屬量2,619.98噸，含銀金屬量7,509.85千克，折合生產(chǎn)銅精礦含銅（當(dāng)量）約3,200噸。2023年計(jì)劃生產(chǎn)銅精礦含銅（當(dāng)量）約8,000噸。
　　剛果金Lonshi銅礦井下采出礦工作已進(jìn)入系統(tǒng)完善、產(chǎn)能爬坡階段；選冶系統(tǒng)建設(shè)方面，輔助工程已全面建成投用，選礦帶水試車基本完成，焙燒制酸建安工程進(jìn)入收關(guān)階段，銅廠已完成所有設(shè)備的單機(jī)試車。該項(xiàng)目預(yù)計(jì)2023年底建成投產(chǎn)，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后年產(chǎn)約4萬(wàn)噸銅金屬。
　　▌磷礦南區(qū)已投產(chǎn)，北區(qū)建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)
　　貴州兩岔河磷礦項(xiàng)目礦山整體年產(chǎn)規(guī)模80萬(wàn)噸，采用分區(qū)地下開采。
　　其中南部采區(qū)年產(chǎn)規(guī)模30萬(wàn)噸，已于報(bào)告期末正式投產(chǎn)，生產(chǎn)期20年。
　　北采區(qū)北部采區(qū)年產(chǎn)規(guī)模50萬(wàn)噸，建設(shè)期3年，生產(chǎn)期18年，目前穩(wěn)步推進(jìn)征地、工勘、道路改擴(kuò)建等工作，已完成工業(yè)場(chǎng)地初平和場(chǎng)內(nèi)聯(lián)絡(luò)道路修建，具備了進(jìn)場(chǎng)施工條件。
　　▌?dòng)A(yù)測(cè)
　　預(yù)測(cè)公司2023-2025年收入分別為72.35、104.70、128.85億元，歸母凈利潤(rùn)分別為9.81、17.65、23.03億元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為20.7、11.5、8.8倍，維持“買入”投資評(píng)級(jí)。
　　▌風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1）產(chǎn)品大幅降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)；2）銅礦新建及爬產(chǎn)不及預(yù)期；3）磷礦投產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期；4）礦服業(yè)務(wù)增長(zhǎng)不及預(yù)期；5）海外開礦政治風(fēng)險(xiǎn)等。