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事件：根據(jù)公司微信公眾號(hào)，公司聯(lián)合業(yè)內(nèi)客戶開(kāi)發(fā)的激光誘導(dǎo)燒結(jié)技術(shù)（LIF）在TOPCon電池上已完成工藝驗(yàn)證，可有效提升電池片轉(zhuǎn)換效率0.2%以上。
　　LIF設(shè)備為全新增量設(shè)備，存量產(chǎn)線有望全覆蓋。TOPCon當(dāng)前全市場(chǎng)存量設(shè)備約為350-400GW，考慮到LIF為原產(chǎn)線基礎(chǔ)上的全新增量工藝，可實(shí)現(xiàn)提效0.2%以上，有望實(shí)現(xiàn)存量產(chǎn)線全覆蓋，假設(shè)單GW設(shè)備價(jià)格為700-800萬(wàn)元，對(duì)應(yīng)市場(chǎng)空間達(dá)25-32億元，提效能力顯著，落地前景較好。
　　多種技術(shù)路線齊布局，TOPCon SE設(shè)備訂單及中標(biāo)產(chǎn)能已超350GW。截至2023年6月，公司已取得訂單和中標(biāo)產(chǎn)能累計(jì)已超過(guò)350GW，對(duì)應(yīng)單GW設(shè)備價(jià)值量約700萬(wàn)元，金額超20億元。我們預(yù)計(jì)公司全年TOPCon激光摻雜設(shè)備訂單及中標(biāo)產(chǎn)能有望突破400GW，占據(jù)市場(chǎng)龍頭領(lǐng)先地位。
　　公司全面布局TOPCon、HJT、xBC技術(shù)路線，同時(shí)向激光轉(zhuǎn)印設(shè)備拓展。
　　（1）TOPCon激光摻雜可實(shí)現(xiàn)0.25%以上提效；TOPCon激光誘導(dǎo)燒結(jié)技術(shù)可提效0.2%以上，目前已配合客戶驗(yàn)證通過(guò)，預(yù)計(jì)后續(xù)頭部客戶持續(xù)有訂單落地。（2）xBC電池：激光開(kāi)槽設(shè)備持續(xù)取得頭部客戶訂單，截至23年6月，訂單金額超8億元。（3）HJT電池：LIA激光修復(fù)設(shè)備已取得歐洲客戶量產(chǎn)訂單。（4）激光轉(zhuǎn)印設(shè)備：22年9月底公司宣布全球首臺(tái)激光轉(zhuǎn)印設(shè)備出貨、向量產(chǎn)階段延伸，預(yù)計(jì)23年取得GW級(jí)整線設(shè)備出貨。
　　投資建議：我們預(yù)計(jì)2023/2024/2025年歸母凈利潤(rùn)為6.4/8.2/10.7億元，對(duì)應(yīng)2023-2025年P(guān)E為24.9/19.3/14.8x。公司作為光伏激光設(shè)備龍頭，布局多種光伏電池技術(shù)，新產(chǎn)品研發(fā)、推廣進(jìn)展順利，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：光伏裝機(jī)不及預(yù)期；光伏電池技術(shù)迭代不及預(yù)期；新設(shè)備滲透不及預(yù)期；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇