>> 中泰證券-成都銀行(601838)1H23業(yè)績快報：資產(chǎn)規(guī)模突破萬億大關(guān)，營收高增11.2%-230816
| 上傳日期： |
2023/8/17 |
大小： |
784KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
戴志鋒,鄧美君 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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投資要點
快報綜述：1、2023年上半年成都銀行營收同比增長11.2%，其中二季度營收增速進一步加快，帶動整個上半年的營收取得了兩位數(shù)的高增；資產(chǎn)質(zhì)量保持優(yōu)異，撥備釋放利潤，歸母凈利潤保持高位、增25.1%。
2022/1Q23/1H23營收分別同比增長13.1%/9.7%/11.2%；營業(yè)利潤分別同比增長32.9%/20.5%/31.2%；歸母凈利潤分別同比增長28.2%/17.5%/25.1%。2、資產(chǎn)規(guī)模站上萬億大關(guān)。成都銀行快報只披露了總資產(chǎn)規(guī)模的數(shù)據(jù)，23年上半年全行總資產(chǎn)為1.03萬億元，同比增長15.0%，單季增長431.1億元，提前一年半完成了原定于2024年底的全行總資產(chǎn)規(guī)模邁上萬億元大關(guān)的目標(biāo)，預(yù)計同期貸款增速也不弱。3、不良率低位繼續(xù)向好，撥備進一步增厚。1）不良維度——不良率環(huán)比繼續(xù)下降4bp至0.72%，處在公司歷史最優(yōu)水平。2）撥備維度——風(fēng)險抵補能力繼續(xù)增強。二季度撥備覆蓋率環(huán)比提升30.69個百分點至511.86%，為歷史最高水平，撥貸比環(huán)比提升2bp至3.69%。
投資建議：公司2023E、2024E、2025EPB 0.79X/0.67X/0.57X；PE4.18X/3.53X/3.04X，公司經(jīng)營穩(wěn)中向好，營收、凈利潤維持高增速，資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)異且持續(xù)優(yōu)化。公司主營區(qū)域優(yōu)勢顯著，扎根成都，深耕川渝，多重戰(zhàn)略加持帶來可持續(xù)增量市場。公司業(yè)務(wù)基礎(chǔ)扎實，零售公司雙輪驅(qū)動，基建優(yōu)勢明顯，財富管理發(fā)力，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。維持“增持”評級，建議積極關(guān)注。
注：根據(jù)2023年中快報，我們調(diào)整了成都銀行信貸增長、收益率/付息率、信用成本等假設(shè)，2023E/2024E/2025E營收調(diào)整為224.3/249.3/275.3億元（原值為228.5/266.7 /312.3億元），凈利潤調(diào)整為122.1/144.8/168.2億元（原值為144.0/174.7/212.4億元）。
風(fēng)險提示：經(jīng)濟下滑超預(yù)期、公司經(jīng)營不及預(yù)期。
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