>> 國泰君安-客車行業(yè)7月銷量點評報告：客車同比增長趨勢延續(xù)，淡季需求短期回落-230817
| 上傳日期： |
2023/8/17 |
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| 417KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
吳曉飛,趙水平 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本報告導讀：
客車信息網(wǎng)發(fā)布2023年7月中大客行業(yè)銷量，同比延續(xù)增長態(tài)勢，環(huán)比受季節(jié)性影響有所回落，受旅游市場需求回暖及出口強勢增長拉動，復蘇趨勢有望延續(xù)。
摘要：
維持行業(yè)增持評級，客車行業(yè)恢復性增長有望延續(xù)。7月客車行業(yè)銷量符合預期，同比繼續(xù)保持增長，環(huán)比受季節(jié)性因素影響略有回落。隨著國內(nèi)旅游及出行需求的復蘇，以及新能源公交的更新?lián)Q代需求逐步釋放，國內(nèi)客車行業(yè)需求有望持續(xù)回暖。同時考慮到我國新能源客車行業(yè)運營發(fā)展的先發(fā)優(yōu)勢以及在全球范圍內(nèi)的性價比優(yōu)勢與高服務(wù)品質(zhì)等因素影響，中國客車行業(yè)出口市場有望迎來需求持續(xù)性增長的窗口期。我們看好在客車行業(yè)具備品牌及市場優(yōu)勢以及積極布局海外市場的優(yōu)質(zhì)客車企業(yè)，推薦標的宇通客車，受益標的金龍汽車、安凱客車、中通客車。
同比延續(xù)高速增長，淡季影響環(huán)比回落。7月我國6米以上中大型客車市場銷量8599輛，受低基數(shù)影響同比增長62.43%，延續(xù)高增態(tài)勢，環(huán)比受季節(jié)性影響下滑19.88%，1-7月6米以上客車累計銷量47931輛，累計同比增長23.53%。其中7月新能源客車銷量3162量，同比下降6.28%，環(huán)比下降18.25%，1-7月新能源客車累計銷量18398輛，同比下降20.30%，受公交需求釋放節(jié)奏壓抑，新能源客車表現(xiàn)弱于整體。
宇通客車強勢領(lǐng)跑，車企同比普遍實現(xiàn)高增。分品牌來看，宇通客車表現(xiàn)強勢，龍頭地位顯著，銷量前五名分別為：宇通客車銷量3380輛，同比增長118.91%，市場份額39.31%；蘇州金龍（海格客車）銷量992輛，同比增長107.10%，市場份額11.54%；吉利商用車銷量791輛，同比增長280.29%，市場份額9.20%；中通客車銷量762輛，同比增長58.75%，市場份額8.86%；金旅客車銷量666輛，同比增長19.14%，市場份額7.75%。1-7月客車銷量累計排行前三名分別為宇通客車、蘇州金龍、金旅客車，市場格局保持相對穩(wěn)定局面。
旅游市場及出口拉動，客車行業(yè)需求復蘇有望延續(xù)。受季節(jié)性因素影響客車行業(yè)銷量環(huán)比略有回落，但受益于2023年春節(jié)以來旅游行業(yè)的強勢回復以及下一個旅游旺季十一黃金周的潛在催化與拉動，行業(yè)需求的恢復趨勢有望延續(xù)。中國客車企業(yè)憑借在新能源領(lǐng)域的先發(fā)優(yōu)勢以及高性價比與服務(wù)品質(zhì)，在海外屢屢斬獲新增訂單，疊加“一帶一路”政策的拉動，客車行業(yè)出口有望繼續(xù)保持強勢增長高。同時新能源公交車已進入換車周期，隨著地方財政壓力的緩解，公交需求亦有望逐步釋放。
風險提示：客車行業(yè)需求恢復低于預期，海外市場開拓不及預期
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