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本次發(fā)行規(guī)模3.28億元，期限6年，評級為A+/A+（中證鵬元）。轉(zhuǎn)股價(jià)12.87元，到期補(bǔ)償利率為13%屬較高水平。下修條款15/30,85%和強(qiáng)贖條款15/30,130%均為市場化條款。以2023年8月16日中債6YA+企業(yè)債到期收益率8.6803%貼現(xiàn)率計(jì)算，純債價(jià)值73.04元，對應(yīng)YTM為3.06%，債底保護(hù)性一般。
　　總股本稀釋率5.98%、流通股本稀釋率18.93%，有一定攤薄壓力。
　　從近期市場轉(zhuǎn)債申購情況看，假設(shè)網(wǎng)上申購數(shù)為1000萬戶，單戶申購上限金額100萬元，則中簽率預(yù)計(jì)為0.0009%。
　　截至2023年8月16日，公司PE(TTM)-105.18，ROE -2.94%。處于自身上市以來0.16%分位數(shù)，估值彈性較高。上市至今公司日成交量占同行業(yè)可比上市公司成交量比重平均值處于略低水平為17.49%。
　　年初至今公司股價(jià)下降9.2%，行業(yè)指數(shù)（申萬三級-體外診斷）下降14.89%，公司跑贏行業(yè)指數(shù)。
　　公司流通市值占總市值比例為27.24%，剩余限售股下次將于2024年2月8日解禁，屆時(shí)將面臨一定的解禁風(fēng)險(xiǎn)。
　　綜合考慮公司自身經(jīng)營狀況、可轉(zhuǎn)債規(guī)模、可比券和模型預(yù)測結(jié)果，我們預(yù)計(jì)上市首日轉(zhuǎn)股溢價(jià)率為29%左右，對應(yīng)價(jià)格為147.97元~163.55元。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　1、募投項(xiàng)目效益未達(dá)預(yù)期或短期內(nèi)無法盈利。
　　2、公司生產(chǎn)經(jīng)營或資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)嚴(yán)重不利情況面臨償債風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
　　3、公司外部競爭日益激烈、凈利潤下滑風(fēng)險(xiǎn)。
　　4、正股股價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
　　5、定價(jià)模型可能失效，預(yù)測結(jié)果與實(shí)際可能存在較大差異。