>> 開源證券-金宏氣體(688106)公司信息更新報告：2023H1業(yè)績持續(xù)增長，業(yè)務(wù)雙輪驅(qū)動前景可期-230818
| 上傳日期： |
2023/8/18 |
大小： |
826KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
羅通 |
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2023H1業(yè)績持續(xù)增長，電子特氣貢獻增量，維持“買入”評級
公司發(fā)布2023年半年報，2023H1實現(xiàn)營收11.34億元，同比+21.92%；歸母凈利潤1.62億元，同比+64.46%；扣非歸母凈利潤1.44億元，同比+74.94%；毛利率39.15%，同比+4.25pcts。計算得2023Q2單季度實現(xiàn)營收6.16億元，同比+27.13%，環(huán)比+18.82%；歸母凈利潤1.02億元，同比+70.32%，環(huán)比+68.22%；扣非歸母凈利潤0.89億元，同比+69.18%，環(huán)比+61.41%，毛利率40.03%，同比+3.38pcts，環(huán)比+1.92pcts。公司技術(shù)實力強大，特氣量價齊升，我們維持2023-2024年業(yè)績預(yù)測，隨著國產(chǎn)替代持續(xù)深入，公司未來前景較好，我們上調(diào)2025年業(yè)績預(yù)測，預(yù)計2023-2025年歸母凈利潤為3.04/3.94/5.06（+0.13）億元，對應(yīng)EPS為0.63/0.81/1.04（+0.02）元，當(dāng)前股價對應(yīng)PE為38.7/29.9/23.3倍，維持“買入”評級。
加大市場開發(fā)力度推動公司業(yè)績增長，兩大業(yè)務(wù)雙輪驅(qū)動帶來充足成長動力
2023H1公司加大市場開發(fā)力度，產(chǎn)品銷量同比增加，同時優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，營收持續(xù)增長，公司受益于國產(chǎn)替代機遇，部分特種氣體產(chǎn)品量價齊升，部分電子大宗載氣項目貢獻穩(wěn)定利潤，原材料采購價相對平穩(wěn)，主營業(yè)務(wù)毛利率同比+3.15pcts，拉動公司歸母凈利潤提升。分業(yè)務(wù)看，受益于部分特種氣體產(chǎn)品量價齊升，特種氣體2023H1實現(xiàn)營業(yè)收入4.94億元，同比+44.07%，占總營業(yè)收入比重為43.61%。2023H1公司高純二氧化碳已實現(xiàn)小批量供應(yīng)，在建新品全氟丁二烯等7款產(chǎn)品正在產(chǎn)業(yè)化過程中；大宗氣體2023H1實現(xiàn)營業(yè)收入4.14億元，占總營業(yè)收入比重為36.51%。2023H1公司取得無錫華潤上華、蘇州龍馳、西安衛(wèi)光科技等三個電子大宗載氣項目新訂單，首個電子大宗載氣項目正式量產(chǎn)；燃氣2023H1實現(xiàn)營業(yè)收入0.96億元，占總營業(yè)收入比重為8.49%。隨著公司高純二氧化碳等新產(chǎn)品逐步量產(chǎn)，電子大宗載氣項目持續(xù)貢獻營收，兩大業(yè)務(wù)雙輪驅(qū)動下帶來充足成長動力。
風(fēng)險提示：下游景氣度不及預(yù)期；原材料價格上漲風(fēng)險；行業(yè)競爭加劇。
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