>> 中泰證券-東方電子(000682)上半年利潤可觀，海外市場形成新突破-230818
| 上傳日期： |
2023/8/18 |
大小： |
634KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
蘇儀 |
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8月17日，公司發(fā)布2023年半年度報告。23H1公司實現(xiàn)營業(yè)總收入25.18億元，同比增長15.10%；歸母凈利潤2.02億元，同比增長21.27%；歸母扣非凈利潤1.89億元，同比增長29.57%。.
H1利潤可觀，營收持續(xù)穩(wěn)健增長。報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營收25.18億元，同比增長15.10%，公司業(yè)務(wù)景氣度持續(xù)得以驗證。公司堅持以客戶為中心、以業(yè)務(wù)發(fā)展和價值創(chuàng)造為工作主線，抓住建設(shè)新型電力系統(tǒng)的機遇，提升產(chǎn)業(yè)數(shù)字化水平。報告期內(nèi)公司加強內(nèi)部管理與運營，23H1公司管理費用率5.41%，較去年同期下降0.17pcts。報告期內(nèi)，歸母凈利潤2.02億元，同比增長21.27%。
數(shù)字化業(yè)務(wù)賦能新型電力技術(shù)，研發(fā)工作持續(xù)突破。公司圍繞智能電網(wǎng)、智慧能源、智慧城市三大領(lǐng)域，聚焦調(diào)度及云化、輸變電、配用電、綜合能源及虛擬電廠、新能源及儲能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)及智能制造六大業(yè)務(wù)方向，年初的戰(zhàn)略規(guī)劃中各項工作持續(xù)突破。1）技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動產(chǎn)業(yè)發(fā)展：開展南網(wǎng)云邊融合試點項目的建設(shè)，包括總調(diào)云端系統(tǒng)和多個邊緣集群系統(tǒng)開發(fā)和部署，項目采用“云端+邊緣端”兩級融合架構(gòu)，基于靈活擴展、整體開放、全面容錯的彈性調(diào)控平臺技術(shù)，構(gòu)建資源彈性擴展、數(shù)據(jù)深度集成、云邊協(xié)同交互、終端即插即用的新一代電網(wǎng)調(diào)度運行平臺；新一代調(diào)配一體化系統(tǒng)、一體化web，高級應(yīng)用算法提升、AI技術(shù)應(yīng)用落地等各項工作穩(wěn)步推進，其中國產(chǎn)化保護測控、自主可控新一代通信網(wǎng)關(guān)機等一批項目完成結(jié)項，啟動寬頻測量、超高壓保護等立項研發(fā)。子公司海頤軟件順應(yīng)人工智能技術(shù)的趨勢，在公司主服務(wù)器上部署了開源模型ChatGLM和Vicuna，并制定了基于行業(yè)數(shù)據(jù)的大型模型訓(xùn)練技術(shù)路徑，提升公司在電力領(lǐng)域的核心競爭力。2）中標情況亮眼：上半年公司及子公司合計新中標額超35億元。在國網(wǎng)各省上半年招投標中，公司中標156包，中標包數(shù)在同類廠商中排名第4，子公司威思頓中標70包，排名第10。國網(wǎng)總部集控站中標4,200萬元，較去年同比增長50%；智能巡視中標1,911萬元，超去年全年。子公司威思頓電表市場不斷拓展，在國網(wǎng)統(tǒng)招連續(xù)第八年位列前三甲，國網(wǎng)第一批集招中標3.37億元，南網(wǎng)第一批集招中標6,350萬元，實現(xiàn)連續(xù)中標。加大零售市場開拓力度，實現(xiàn)了半年度的合同額目標。
營銷工作影響力持續(xù)擴大，海外市場實現(xiàn)新突破。1）營銷工作再上新臺階。子公司海頤軟件積極拓展電力能源業(yè)務(wù)，上半年公司繼續(xù)擴大國網(wǎng)營銷2.0業(yè)務(wù)規(guī)模，組織完成南方電網(wǎng)“現(xiàn)代供電服務(wù)體系V2.0”架構(gòu)研討、業(yè)模修編工作，并重點布局數(shù)字服務(wù)運營中心建設(shè)，以該核心模塊形成后續(xù)公司在南網(wǎng)業(yè)務(wù)拓展的支撐。承建南方區(qū)域電力交易平臺，基本構(gòu)建起統(tǒng)一的“綠電+綠證”交易市場體系，使該項業(yè)務(wù)成為海頤軟件穩(wěn)定的業(yè)務(wù)版塊。2）公司積極推動海外發(fā)展戰(zhàn)略。沙特RTU訂單持續(xù)增加，環(huán)網(wǎng)柜資質(zhì)備案進展順利。烏茲別克斯坦業(yè)務(wù)不斷拓展，簽訂光伏自動化項目，變壓器取得當(dāng)?shù)卣J證。馬來西亞推進港口岸電業(yè)務(wù)。中標贊比亞市場簽訂贊比亞國王醫(yī)院強電項目，合同額6,000余萬元。新開發(fā)埃塞俄比亞市場簽訂直流項目，合同額過千萬元。
投資建議：我們預(yù)測公司2023-2025年營收分別為69.57/86.68/105.66億元，歸母凈利潤分別為6.10/8.27/10.86億元，對應(yīng)PE分別為20/14/11倍，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：電網(wǎng)投資進度不及預(yù)期，原材料價格上漲風(fēng)險，虛擬電廠、電力市場化政策落地不及預(yù)期等。
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