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2023年二季度，整體宏觀環(huán)境利好債市，債牛行情貫穿4至6月。利率債的盈利能力顯著回升，信用債維持優(yōu)異表現(xiàn)。
　　2023年來純債基金規(guī)模整體呈回升趨勢，一季度企穩(wěn)，二季度擴(kuò)容。二季度純債基金數(shù)量為2565只；市場規(guī)模達(dá)到7.06萬億元（為2019年以來新高）。頭部管理人二季度均實現(xiàn)規(guī)模正增長，短久期產(chǎn)品是重要目標(biāo)，共有15家機構(gòu)提升短債、13家提升中短債產(chǎn)品的布局比例。
　　收益方面，2023年以來，各類基金季度收益中樞呈現(xiàn)出快速回升趨勢。2023年二季度純債基金整體的季度收益中位數(shù)達(dá)到1.21%，為2020年一季度后的次高點。其中，信用型中長債基收益領(lǐng)先，同時利率債倉位較高的利率型中長債基及指數(shù)型基金當(dāng)期收益較一季度提升明顯。
　　中長期純債基金方面，2023年以來頭部市場格局維持穩(wěn)定。一季度債市波動減弱，頭部管理人在管規(guī)模波動性下降；二季度債牛行情重啟，頭部格局得到鞏固。規(guī)模排名前20名的基金管理人中長債規(guī)模整體呈現(xiàn)上升趨勢，8家機構(gòu)規(guī)模增幅超過百億；在前20名的機構(gòu)中，排名的上下浮動在2位次以內(nèi)。
　　根據(jù)中長債基的表現(xiàn)，二季度采用信用債搭配杠桿策略的產(chǎn)品收益表現(xiàn)較好。產(chǎn)品風(fēng)格方面，績優(yōu)基金的類型分布多落在信用風(fēng)格以及均衡風(fēng)格類產(chǎn)品，或反映收益表現(xiàn)較好的基金帶有一定的信用屬性。
　　二季度指數(shù)型債基規(guī)?；厣鲩L769億元。除國債地方債之外各類指數(shù)型債基規(guī)模均有回升，政金債、同業(yè)存單指數(shù)型債基仍然占主導(dǎo)。從新發(fā)的角度來看，二季度新發(fā)規(guī)?；嘏?，新發(fā)只數(shù)與去年持平。
　　短債及中短債基方面，二季度規(guī)模加速回升。今年一季度，短債及中短債基利用信用利差實現(xiàn)規(guī)?？焖傩迯?fù)。二季度以來，規(guī)?；厣俣冗M(jìn)一步加快，其中短債基金回到負(fù)反饋前2022年三季度的規(guī)模水平；中短債基規(guī)模提升34.0%至4405億元。
　　短債及中短債基存續(xù)產(chǎn)品為規(guī)模增長的主要發(fā)力點。其在銷售端的優(yōu)勢往往是穩(wěn)定且高于貨基的收益，存續(xù)產(chǎn)品規(guī)模的提升或表明具有歷史業(yè)績作為背書的產(chǎn)品更值得信賴。
　　在短債及中短債基領(lǐng)域，從單只基金角度來看，產(chǎn)品業(yè)績或是實現(xiàn)擴(kuò)容的主要支撐。二季度規(guī)模的變化或在一定程度上攤薄基金的回報，但其仍將收益維持在同類收益中位附近或以上，反映短債、中短債基投資者對于最終收益的重視。
　　風(fēng)險提示?；疬^往業(yè)績不代表未來收益，不構(gòu)成投資意見等。
　　備注：本文數(shù)據(jù)主要來自于Wind。