>> 招商證券-23Q2銀行業(yè)監(jiān)管數(shù)據(jù)點(diǎn)評：盈利增速回升，息差環(huán)比平穩(wěn)-230818
| 上傳日期： |
2023/8/19 |
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| 304KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
廖志明,邵春雨 |
| 行業(yè)名稱： |
銀行 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：
8月18日銀保監(jiān)會官網(wǎng)披露了23年二季度商業(yè)銀行主要監(jiān)管指標(biāo)。2023年上半年，商業(yè)銀行累計實現(xiàn)凈利潤1.3萬億元，同比增長2.6%。2023年二季度末，我國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)本外幣資產(chǎn)總額406.2萬億元，同比增長10.4%；商業(yè)銀行不良貸款率1.62%，較上季末基本持平。
評論：
1、商業(yè)銀行盈利增速環(huán)比回升，城商行增速放緩
商業(yè)銀行盈利增速上升。1H23商業(yè)銀行凈利潤1.3萬億元，同比增長2.6%，增速較1Q23的1.28%上升1.27個百分點(diǎn)，除城商行外，大行、股份行、農(nóng)商行盈利增速均較一季度有所提升。
城商行增速放緩，大行、股份行和農(nóng)商行利潤增速有所修復(fù)。1H23大行凈利潤增速為0.9%，利潤增速轉(zhuǎn)正，較1Q23提升2.4個百分點(diǎn)。1H23股份行凈利潤同比增長0.6%，增速較1Q23提升2個百分點(diǎn)。城商行凈利潤增速有所放緩，同比增速為9.2%，1Q23增速為21.3%。1H23農(nóng)商行凈利潤同比增長5.7%，增速較1Q23提升8.7個百分點(diǎn)。單季度來看，大行、股份行、城商行、農(nóng)商行Q2凈利潤分別同比增長3.7%、3.2%、-1.4%、18.0%。
2、息差環(huán)比保持平穩(wěn)
息差環(huán)比持平。1H23商業(yè)銀行凈息差為1.74%，與1Q23持平。自22年一季度起，各類型銀行凈息差總體呈下降趨勢。1H23大行/股份行/城商行/農(nóng)商行凈息差分別為1.67%/1.81%/1.63%/1.89%，分別較1Q23變動-2、-2、0、+4BP。
2023年息差壓力較大。二季度《貨幣政策執(zhí)行報告》刪去“保持利率水平合理適度”這一前期表述，LPR繼續(xù)下降可能性加大。受LPR下行和按揭重定價影響，2023年息差明顯承壓，按揭占比較小的銀行受到影響或相對較小。
3、資產(chǎn)質(zhì)量保持平穩(wěn)
資產(chǎn)質(zhì)量保持平穩(wěn)。截至2023年6月末，商業(yè)銀行不良貸款余額3.2萬億元，較23Q1增長831億元；不良貸款率1.62%，環(huán)比持平；關(guān)注貸款率2.14%，環(huán)比下降2bp。各類型銀行資產(chǎn)質(zhì)量保持平穩(wěn)，截至2023年6月末，大行/股份行/城商行/農(nóng)商行不良貸款率分別為1.29%、1.29%、1.90%、3.25%，較23Q1分別變動+2/-1/0/+1bp。
撥備覆蓋率保持穩(wěn)定，風(fēng)險抵補(bǔ)能力較強(qiáng)。截至2023年6月末，商業(yè)銀行撥貸比為3.35%，較23Q1上升3bp；貸款撥備余額6.60萬億元，較23Q1增加1989億元；撥備覆蓋率為206%，較23Q1上升0.89pct，風(fēng)險抵補(bǔ)能力較強(qiáng)。
投資建議：積極看多銀行
上半年商業(yè)銀行盈利增速有所回升，資產(chǎn)質(zhì)量保持平穩(wěn)，息差環(huán)比持平。7月下旬政治局會議提出，“活躍資本市場,提振投資者信心”，市場情緒或好轉(zhuǎn)。二季度《貨幣政策執(zhí)行報告》刪去“總量適度、節(jié)奏平衡，搞好跨周期調(diào)節(jié)”的前期表述，提出“四個持續(xù)”，推測下半年貨幣政策寬松力度或?qū)U(kuò)大。當(dāng)前，銀行板塊的PB估值及機(jī)構(gòu)持倉比例均處于歷史低位，股息率較高，安全邊際凸顯。當(dāng)前位置，我們積極看多估值處于低位、高ROE且成長性突出的優(yōu)質(zhì)銀行，主推江蘇、寧波、杭州、蘇州、招行、平安等優(yōu)質(zhì)銀行。
風(fēng)險提示：經(jīng)濟(jì)修復(fù)不及預(yù)期；城投風(fēng)險惡化；金融讓利，息差收窄。
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