久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

7月社零整體低迷，但餐飲等服務(wù)類消費(fèi)景氣上行，酒水也保持不錯(cuò)增速。板塊漲跌短期與政策高度敏感，關(guān)注一年，建議優(yōu)選個(gè)股。白酒板塊，隨著7-8月發(fā)貨放緩和庫(kù)存消化，部分品種價(jià)格有所回彈，對(duì)于中秋國(guó)慶旺季，市場(chǎng)普遍抱有較低預(yù)期，個(gè)體消費(fèi)驅(qū)動(dòng)下我們預(yù)判中秋國(guó)慶繼續(xù)成分化趨勢(shì)，品牌力較強(qiáng)的企業(yè)旺季走量壓力不大，低庫(kù)存意味著更高的安全邊際。食品板塊，餐飲端隨著進(jìn)入暑期率先回暖，C端零食等成長(zhǎng)賽道依然維持高景氣，預(yù)計(jì)基礎(chǔ)品類隨著節(jié)假日到來(lái)也會(huì)呈現(xiàn)一定回暖。投資策略上，白酒繼續(xù)推薦戰(zhàn)略性配置位置（五糧液、山西汾酒、貴州茅臺(tái)，古井貢酒），彈性品種珍酒李渡、老白干酒。食品繼續(xù)推薦管理改善的中炬高新，困境反轉(zhuǎn)的價(jià)值股中國(guó)飛鶴，被低估的H&H國(guó)際控股，板塊預(yù)期回落但業(yè)績(jī)穩(wěn)健的甘源食品，關(guān)注低預(yù)期低估值、但成本有望改善的洽洽食品。
　　渠道調(diào)研周周鮮：飛天環(huán)周繼續(xù)上漲，五糧液老窖維持穩(wěn)定。散瓶飛天批價(jià)2780元，環(huán)周上漲15元，整箱飛天批價(jià)2990元，環(huán)周上漲20元。五糧液批價(jià)維持960元。國(guó)窖批價(jià)維持895元。
　　核心公司跟蹤：重啤結(jié)構(gòu)恢復(fù)超預(yù)期，飛鶴悲觀預(yù)期有望反轉(zhuǎn)
　　老白干酒：特色醬香武陵的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)與發(fā)展路徑。省內(nèi)開拓地級(jí)市市場(chǎng)，省外打造樣板市場(chǎng)，25年產(chǎn)能與勢(shì)能共振有望加速擴(kuò)張。
　　迎駕貢酒：23Q2營(yíng)收/歸母凈利潤(rùn)同比+29.5%/60.9%。23Q2收入12.27億元，同比上升29.48%；歸母凈利潤(rùn)3.64億元，同比上升60.94%。
　　舍得酒業(yè)：23Q2營(yíng)收/歸母凈利潤(rùn)同比+32.1%/14.8%。23Q2收入15.08億元，同比上升32.1%；歸母凈利潤(rùn)3.5億元，同比上升14.83%。
　　中國(guó)飛鶴：困境反轉(zhuǎn)，靜待曙光。悲觀預(yù)期有望反轉(zhuǎn)，格局也再次迎來(lái)變化，長(zhǎng)尾品牌加速出清，飛鶴調(diào)整后份額重新提升，盈利能力也將恢復(fù)。
　　重慶啤酒：結(jié)構(gòu)恢復(fù)超預(yù)期，利潤(rùn)彈性表現(xiàn)優(yōu)異。烏蘇消費(fèi)者端仍有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，渠道改革后勢(shì)能有望恢復(fù)，樂(lè)堡、重啤等產(chǎn)品也有較強(qiáng)增長(zhǎng)動(dòng)力。
　　日辰股份：23Q2營(yíng)收/歸母凈利潤(rùn)同比+17.7%/10.0%。23Q2收入0.83億元，同比上升17.71%；歸母凈利潤(rùn)0.13億元，同比上升9.99%。
　　桃李面包：Q2盈利明顯承壓，H2經(jīng)營(yíng)有望改善。展望H2，收入端有望動(dòng)銷回暖，且公司內(nèi)部也在積極調(diào)整適應(yīng)渠道變革、消費(fèi)需求變化，
　　勁仔食品：23Q2收入/歸母凈利潤(rùn)同比+35.2%/+20.2%。23H1魚制品/禽類制品/豆制品分別+35.01%/ 155.05%/29.23%。
　　投資建議：基本面回暖信號(hào)初現(xiàn)，配置上關(guān)注安全系數(shù)。7月社零整體低迷，但餐飲等服務(wù)類消費(fèi)景氣上行，同比增速+15.5%，兩年復(fù)合增速+6.8%，相比6月加速，酒水也保持不錯(cuò)增速。板塊漲跌短期與政策高度敏感，日線級(jí)博弈波動(dòng)較難把握，關(guān)注一年，建議優(yōu)選個(gè)股。白酒板塊來(lái)看，隨著7-8月發(fā)貨放緩和庫(kù)存消化，部分品種價(jià)格有所回彈，進(jìn)入中秋國(guó)慶小旺季，市場(chǎng)對(duì)旺季預(yù)期普遍抱有較低預(yù)期，個(gè)體消費(fèi)驅(qū)動(dòng)下我們預(yù)判中秋國(guó)慶繼續(xù)成分化趨勢(shì)，品牌力較強(qiáng)的企業(yè)旺季走量壓力不大，低庫(kù)存意味著更高的安全邊際，一年15%-30%回報(bào)率，吸引力十足。食品板塊，餐飲端隨著進(jìn)入暑期率先回暖，C端零食等成長(zhǎng)賽道依然維持高景氣，預(yù)計(jì)基礎(chǔ)品類隨著節(jié)假日到來(lái)也會(huì)呈現(xiàn)一定回暖。投資策略上，白酒繼續(xù)推薦戰(zhàn)略性配置位置（五糧液、山西汾酒、貴州茅臺(tái)，古井貢酒），彈性品種珍酒李渡、老白干酒。食品繼續(xù)推薦管理改善的中炬高新，困境反轉(zhuǎn)的價(jià)值股中國(guó)飛鶴，被低估的H&H國(guó)際控股，板塊預(yù)期回落但業(yè)績(jī)穩(wěn)健的甘源食品，關(guān)注低預(yù)期低估值、但成本有望改善的洽洽食品。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)環(huán)境擾動(dòng)，需求不及預(yù)期，成本上漲，競(jìng)爭(zhēng)加劇。