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本周市場表現(xiàn)：截至8月18日收盤，本周公用事業(yè)板塊下跌0.1%，表現(xiàn)優(yōu)于大盤。其中，電力板塊下跌0.12%，燃?xì)獍鍓K下跌0.03%。
　　電力行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤：
　　動(dòng)力煤價(jià)格：港口煤價(jià)周環(huán)比下跌，進(jìn)口煤價(jià)周環(huán)比上漲。截至8月18日，秦皇島港動(dòng)力煤(Q5500)山西產(chǎn)市場價(jià)802元/噸，周環(huán)比下跌26元/噸。廣州港印尼煤(Q5500)庫提價(jià)932.56元/噸，周環(huán)比上漲5.35元/噸；廣州港澳洲煤(Q5500)庫提價(jià)917.77元/噸，周環(huán)比上漲6.71元/噸。
　　動(dòng)力煤庫存及電廠日耗：電廠日耗周環(huán)比上升，內(nèi)陸及沿海電廠庫存升降分化。截至8月19日，秦皇島港煤炭庫存508萬噸，周環(huán)比下降19萬噸。截至8月17日，內(nèi)陸17省煤炭庫存8127.9萬噸，較上周下降133.8萬噸，周環(huán)比下降1.62%；內(nèi)陸17省電廠日耗為395.2萬噸，較上周增加13.1萬噸/日，周環(huán)比上升3.43%；可用天數(shù)為20.6天，較上周下降1.0天。沿海8省煤炭庫存3650.5萬噸，較上周增加54.4萬噸，周環(huán)比上升1.51%；沿海8省電廠日耗為236.1萬噸，較上周增加1.1萬噸/日，周環(huán)比上升0.47%；可用天數(shù)為15.5天，較上周增加0.2天。
　　水電來水情況：截至8月18日，三峽出庫流量18500立方米/秒，同比上升77.88%，周環(huán)比持平。
　　重點(diǎn)電力市場交易電價(jià)：1）廣東電力市場：截至8月11日，廣東電力日前現(xiàn)貨市場的周度均價(jià)為377.41元/MWh，周環(huán)比下降5.14%，周同比下降31.8%。廣東電力實(shí)時(shí)現(xiàn)貨市場的周度均價(jià)為365.00元/MWh，周環(huán)比下降8.45%，周同比下降34.8%。2）山西電力市場：截至8月18日，山西電力日前現(xiàn)貨市場的周度均價(jià)為348.72元/MWh，周環(huán)比下降15.18%，周同比下降32.6%。山西電力實(shí)時(shí)現(xiàn)貨市場的周度均價(jià)為374.41元/MWh，周環(huán)比下降6.42%，周同比下降28.3%。3）山東電力市場：截至8月17日，山東電力日前現(xiàn)貨市場的周度均價(jià)為469.30元/MWh，周環(huán)比上升15.26%，周同比下降9.4%。山東電力實(shí)時(shí)現(xiàn)貨市場的周度均價(jià)為495.39元/MWh，周環(huán)比上升23.86%，周同比上升6.7%。
　　天然氣行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤：
　　國內(nèi)外天然氣價(jià)格：國產(chǎn)、進(jìn)口LNG價(jià)格周環(huán)比上升。截至8月17日，上海石油天然氣交易中心LNG出廠價(jià)格全國指數(shù)為3845元/噸，同比下降45.53%，環(huán)比上升1.64%；截至8月18日，中國進(jìn)口LNG到岸價(jià)為13.8181美元/百萬英熱，同比下降75.00%，環(huán)比上升12.45%。截至8月17日，歐洲TTF現(xiàn)貨價(jià)格為10.64美元/百萬英熱，同比下降84.2%，周環(huán)比下降4.8%；美國HH現(xiàn)貨價(jià)格為2.62美元/百萬英熱，同比下降71.7%，周環(huán)比下降6.8%；中國DES現(xiàn)貨價(jià)格為13.52美元/百萬英熱，同比下降72.9%，周環(huán)比上升13.0%。
　　歐盟天然氣供需及庫存：供給量、消費(fèi)量（我們估算）周環(huán)比上升。2023年第32周，歐盟天然氣供應(yīng)量57.6億方，同比下降8.7%，周環(huán)比上升2.4%。其中，LNG供應(yīng)量為19.7億方，周環(huán)比上升2.2%，占天然氣供應(yīng)量的34.2%；進(jìn)口管道氣38.0億方，同比下降9.1%，周環(huán)比上升2.6%。2023年第33周，歐盟天然氣庫存量為988.34億方，庫存水平為90.4%。2023年第32周，歐盟天然氣消費(fèi)量（我們估算）為35.1億方，周環(huán)比上升2.3%，同比上升6.1%；2023年1-32周，歐盟天然氣累計(jì)消費(fèi)量（我們估算）為1855.9億方，同比下降13.0%。
　　國內(nèi)天然氣供需情況：2023年5月，國內(nèi)天然氣表觀消費(fèi)量為334.40億方，同比上升12.0%，環(huán)比上升5.2%。2023年7月，國內(nèi)天然氣產(chǎn)量為183.80億方，同比上升7.7%，環(huán)比上升0.6%。2023年7月，LNG進(jìn)口量為586.00萬噸，同比上升23.6%，環(huán)比下降1.7%。2023年7月，PNG進(jìn)口量為445.00萬噸，同比上升12.4%，環(huán)比上升0.5%。
　　本周行業(yè)重點(diǎn)新聞：1）7月份全社會(huì)用電量同比增長6.5%：7月，全社會(huì)用電量8888億千瓦時(shí)，同比增長6.5%。1-7月，全社會(huì)用電量累計(jì)51965億千瓦時(shí)，同比增長5.2%。2）1-7月全國累計(jì)發(fā)電裝機(jī)容量同比增長11.5%：截至7月底，全國累計(jì)發(fā)電裝機(jī)容量約27.4億千瓦，同比增長11.5%。1-7月份，全國發(fā)電設(shè)備累計(jì)平均利用2079小時(shí)，比上年同期減少54小時(shí)；3）7月我國天然氣產(chǎn)量同比增長7.6%：7月，我國天然氣產(chǎn)量184億立方米，同比增長7.6%，日均產(chǎn)量5.9億立方米。天然氣進(jìn)口量1031萬噸，同比增長18.5%。1-7月，我國天然氣產(chǎn)量1340億立方米，同比增長5.7%，天然氣進(jìn)口量6688萬噸，同比增長7.6%。
　　投資建議：1）電力：國內(nèi)歷經(jīng)多輪電力供需矛盾緊張之后，電力板塊有望迎來盈利改善和價(jià)值重估。在電力供需矛盾緊張的態(tài)勢下，煤電頂峰價(jià)值凸顯；電力市場化改革的持續(xù)推進(jìn)下，電價(jià)趨勢有望穩(wěn)中小幅上漲，電力現(xiàn)貨市場和輔助服務(wù)市場機(jī)制有望持續(xù)推廣，容量補(bǔ)償電價(jià)等機(jī)制有望出臺。雙碳目標(biāo)下的新型電力系統(tǒng)建設(shè)或?qū)⒊掷m(xù)依賴系統(tǒng)調(diào)節(jié)手段的豐富和投入。此外，伴隨著發(fā)改委加大電煤長協(xié)保供力度，電煤長協(xié)實(shí)際履約率有望邊際上升，我們判斷煤電企業(yè)的成本端較為可控。展望未來，我們認(rèn)為電力運(yùn)營商的業(yè)績有望大幅改善。電力運(yùn)營商有望受益標(biāo)的：粵電力A、國投電力、華能國際、華電國際、國電電力等；同時(shí)，煤電設(shè)備制造商和靈活性改造技術(shù)類公司也有望受益于煤電新周期的