>> 華泰證券-工業(yè)／基礎材行業(yè)周報(第三十三周)：高頻實物量恢復，堅守順周期板塊-230820
| 上傳日期： |
2023/8/21 |
大小： |
1371KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
方晏荷,黃穎 |
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本周觀點：高頻實物量恢復，堅守一帶一路與順周期
根據(jù)我們的實物量高頻數(shù)據(jù)跟蹤，臺風天氣影響7月實物量表現(xiàn)，但7月末政治局會議以來實物總量環(huán)比修復。今年7月水泥產量1.76億噸，同比-5.7%，平板玻璃產量8221萬重箱，同比-5.4%，繼續(xù)看好保交樓背景下竣工端需求釋放。光伏玻璃價格小幅上漲后，最近兩周穩(wěn)定運行，上周行業(yè)庫存天數(shù)21.6天，環(huán)比-3.82%；玻纖粗紗與電子紗價格走勢分化，需求端仍需繼續(xù)觀察。部分建筑央企7月新簽訂單顯示，7月境外新簽訂單基本延續(xù)了23H1的增長態(tài)勢。短期建筑建材行業(yè)重點推薦華鐵應急、鴻路鋼構、中鋼國際、北新建材、箭牌家居、福萊特。
上周回顧
上周全國水泥均價環(huán)比回落0.7%；據(jù)數(shù)字水泥網，水泥出貨率57.6%，環(huán)/同比+0.5/-5.1pct。浮法玻璃價格環(huán)漲2.2%，庫存3906萬重箱，環(huán)降2.1%。3.2mm/2.0mm光伏玻璃價格環(huán)比持平/持平。據(jù)Wind，上周輕堿/重堿均價環(huán)比+2.2%/+1.3%，純堿庫存環(huán)比-20.7%，至16.47萬噸，開工率79.93%，環(huán)比+1.63pct。玻纖電子紗價格環(huán)比持平，噴射合股紗價格環(huán)比持平，電子布價格環(huán)比持平。據(jù)Wind，消費建材原料價格環(huán)比小幅上漲，國廢/建筑、重交瀝青均價環(huán)比+0.2%/持平，PVC/HDPE/PPR環(huán)比+1.8%/+0.1%/持平。
重點公司及動態(tài)
8月18日北新建材發(fā)布23年半年度業(yè)績，23H1營收/歸母凈利114.0/19.0億元，同比+8.8%/+15.8%；其中石膏板/龍骨/防水卷材業(yè)務營收同比-0.6%/-8.7%/+9.1%，毛利率同比+3.0/持平/+3.1pct。23Q2單季度營收/歸母凈利66.9/13.0億元，同比+15.9/+21.1%，環(huán)比+41.3%/+120.7%。
風險提示：需求顯著下降，原料價格大幅上漲，建筑提標力度低于預期
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