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家電周觀點(diǎn)：顯示技術(shù)廣泛應(yīng)用在電視、手機(jī)、電腦、車載等顯示終端，已有近百年發(fā)展歷史，經(jīng)歷三個(gè)階段：CRT到LCD勝于PDP，再到OLED。隨著顯示技術(shù)的變遷，行業(yè)龍頭浮沉變遷。CRT時(shí)代的東芝、三菱、索尼，堅(jiān)持PDP技術(shù)的松下等昔日日企黑電龍頭相繼衰敗，液晶之父夏普也被具備成本優(yōu)勢(shì)的中韓廠商取代。
　　板塊行情：本周（2023年8月14日-2023年8月18日）家電板塊整體下跌，申萬(wàn)家用電器指數(shù)下跌1.48%，跑贏滬深300指數(shù)1.10pct。從子板塊周漲跌幅來(lái)看，白電/小家電/廚電/照明設(shè)備/黑電/零部件分別為-1.2%/-1.5%/-1.5%/-1.5%/-1.9%/-2.8%，較上周+3.6%/+1.8%/+3.4%/+3.5%/+2.7%/+2.2%，其中零部件板塊周降幅較大。從行業(yè)周漲跌幅來(lái)看，家用電器位列申萬(wàn)28個(gè)一級(jí)行業(yè)漲跌幅榜第14位。從行業(yè)PE（TTM）看，家電行業(yè)PE（TTM）為13.6倍，位列申萬(wàn)28個(gè)一級(jí)行業(yè)的第23位，估值處于相對(duì)較低水平。
　　個(gè)股行情：板塊個(gè)股周漲跌幅方面，漲幅前四：螢石網(wǎng)絡(luò)（2.8%）、億田智能（+2.4%）、北鼎股份（+1.6%）、石頭科技（+1.2%）；跌幅前四：JS環(huán)球生活（-8.9%）、火星人（-8.0%）、視源股份（-7.1%）、創(chuàng)維數(shù)字（-6.9%）。
　　原材料價(jià)格：SHFE螺紋鋼價(jià)格相較上期+1.25%；SHFE鋁價(jià)格相較上期-0.32%；SHFE銅價(jià)格相較于上期-0.23%；DCE塑料價(jià)格相較上期+0.93%。液晶面板7月價(jià)格上漲，32寸、43寸、55寸、65寸分別較6月環(huán)比上漲1、2、7、7美元/片。地產(chǎn)竣工及銷售數(shù)據(jù)：2023年7月住宅竣工面積上升、銷售面積下降，住宅竣工面積同比上升20.5%；商品房住宅銷售面積同比下降6.5%。家電社零數(shù)據(jù)：2023年7月社零總額3.7萬(wàn)億元，較2022年同期增加2.50%，其中家電類社零總額726.0億元，較2022年同期減少5.50%。
　　空調(diào)產(chǎn)銷量及零售：2023年7月空調(diào)產(chǎn)量1645.3臺(tái)，同比增加32.0%，總銷量1661.0萬(wàn)臺(tái)，同比增加25.0%。其中內(nèi)銷量為1175.5萬(wàn)臺(tái)，增速為27.6%；外銷量為485.5萬(wàn)臺(tái)，增速為12.9%。零售端方面，根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2023年7月空調(diào)線上/線下零售額同比-14.2%/-21.3%、線上/線下零售量同比-14.7%/-22.2%，線上線下零售均價(jià)同比+1.0%/+1.4%，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)持續(xù)。
　　冰箱產(chǎn)銷量及零售：2023年6月冰箱產(chǎn)量761.6萬(wàn)臺(tái)，同比增加21.5%，總銷量783.7萬(wàn)臺(tái)，同比增加19.2%。其中內(nèi)銷量為362.2臺(tái)，增速為+5.8%，而外銷量為421.4萬(wàn)臺(tái)，增速+33.7%。零售端方面，根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2023年7月冰箱線上/線下零售額同比-5.3%/-6.8%、線上/線下零售量同比-13.3%/-8.2%，線上線下零售均價(jià)同比+9.2%/+2.3%，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)持續(xù)。
　　洗衣機(jī)產(chǎn)銷量及零售：2023年6月洗衣機(jī)產(chǎn)量623.7萬(wàn)臺(tái)，同比+19.9%，總銷量633.2萬(wàn)臺(tái)，同比增加21.0%。其中內(nèi)銷量為303.8萬(wàn)臺(tái)，增速為-0.5%，外銷量為329.4萬(wàn)臺(tái)，增速為51.2%。零售端方面，根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，，2023年7月洗衣機(jī)線上/線下零售額同比-17.7%/-3.1%、線上/線下零售量同比-13.7%/-4.2%，線上/線下零售均價(jià)同比-4.7%/+1.3%，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)持續(xù)。
　　油煙機(jī)產(chǎn)銷量及零售：2023年6月油煙機(jī)產(chǎn)量253.9萬(wàn)臺(tái)，同比-2.4%，總銷量253.7萬(wàn)臺(tái)，同比+1.1%。其中內(nèi)銷量為154.9萬(wàn)臺(tái)，增速為+3.5%，外銷量為98.8萬(wàn)臺(tái)，增速-2.3%。零售端方面，根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2023年7月油煙機(jī)線上/線下零售額同比-6.0%/+0.3%、線上/線下零售量同比-12.4%/-0.2%，線上/線下零售均價(jià)同比+7.3%/+1.0%。
　　投資策略：伴隨黑電行業(yè)智能化、大屏化、高端化趨勢(shì)，布局全球市場(chǎng)、持續(xù)打造品牌力的海信視像有望優(yōu)先收益。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，政策實(shí)施進(jìn)度不及預(yù)期，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇