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中報(bào)業(yè)績(jī)陸續(xù)發(fā)布，關(guān)注業(yè)績(jī)催化
　　中報(bào)陸續(xù)發(fā)布，建議關(guān)注部分超預(yù)期標(biāo)的，關(guān)注中報(bào)期業(yè)績(jī)催化行情，其中家電板塊已有長(zhǎng)虹美菱、螢石網(wǎng)絡(luò)、春風(fēng)動(dòng)力等標(biāo)的發(fā)布業(yè)績(jī)并取得超預(yù)期表現(xiàn)，寵物板塊中寵、乖寶等重點(diǎn)公司已發(fā)布中報(bào)，紡服板塊361度、華利、報(bào)喜鳥等公司亦已發(fā)布中報(bào)。
　　行情數(shù)據(jù)
　　本周家電板塊周漲幅-1.4%，其中白電/黑電/小家電/廚電板塊分別-1.2%/-1.5%/-0.9%/-1.4%。原材料價(jià)格方面，LME銅、LME鋁、塑料價(jià)格環(huán)比分別-0.8%、-1.46%、0.93%。
　　本周紡織服裝板塊漲幅0.7%，其中紡織制造漲1.35%，服裝家紡漲0.86%。328級(jí)棉現(xiàn)貨18012元/噸（-0.59%，周漲跌幅）；美棉CotlookA 94.10美分/磅（-2.69%）；內(nèi)外棉價(jià)差1114元/噸（44.1%）。
　　投資建議
　　客流恢復(fù)有望提振家電內(nèi)銷，地產(chǎn)政策松動(dòng)利好板塊估值上行。國(guó)內(nèi)線下客流量持續(xù)恢復(fù)，疊加618大促催化，家電內(nèi)銷有望提振，線下門店占比高、安裝屬性較強(qiáng)的品類修復(fù)彈性較大。另外，近期地產(chǎn)政策放松，竣工、二手房交易已有回暖跡象，地產(chǎn)回暖將有助于家電板塊估值提振。黑電行業(yè)格局改善，行業(yè)高端化+大屏化趨勢(shì)明顯，格局改善利潤(rùn)率提升趨勢(shì)顯著。
　　建議把握多條主線：1）清潔電器數(shù)據(jù)回暖，新品頻出，行業(yè)拐點(diǎn)或?qū)⒌絹恚ㄗh關(guān)注科沃斯+石頭科技；以及消費(fèi)復(fù)蘇下，景氣度拐點(diǎn)有望來臨，渠道補(bǔ)庫(kù)存彈性延續(xù)，建議關(guān)注白電龍頭海爾智家；2）出口鏈熱度延續(xù)，順應(yīng)當(dāng)前宏觀環(huán)境消費(fèi)需求，低估值+外銷拐點(diǎn)趨勢(shì)顯現(xiàn)，建議關(guān)注新寶股份；3）產(chǎn)業(yè)鏈變革有望催化3~5年維度板塊估值提升，建議關(guān)注利潤(rùn)率持續(xù)優(yōu)化的黑電龍頭海信視像、TCL電子。4）竣工數(shù)據(jù)改善，滯后的新開工數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)+保交付政策托底帶動(dòng)地產(chǎn)后周期情緒提升，建議關(guān)注廚電龍頭老板電器、火星人、億田智能。
　　品牌服飾：5~6月受節(jié)假日錯(cuò)期、需求弱復(fù)蘇影響，品牌終端流水增速環(huán)比4月有所放緩。考慮到6~8月基數(shù)階段性走高，期待經(jīng)渠道布局、新店順利爬坡下Q4表現(xiàn)。1）男裝疫后需求復(fù)蘇強(qiáng)勁且品牌龍頭表現(xiàn)向好，建議關(guān)注定位高端高爾夫賽道、多品牌矩陣協(xié)同發(fā)力的比音勒芬，哈吉斯品牌帶動(dòng)優(yōu)質(zhì)增長(zhǎng)、受益于商務(wù)需求復(fù)蘇的報(bào)喜鳥。2）我們堅(jiān)定看好運(yùn)動(dòng)賽道的高成長(zhǎng)性與格局優(yōu)化，建議關(guān)注品牌勢(shì)能驅(qū)動(dòng)優(yōu)質(zhì)增長(zhǎng)、管理效率行業(yè)領(lǐng)先的李寧，以及專業(yè)產(chǎn)品矩陣布局逐漸完善、估值具備性價(jià)比的361度。3）女裝及大眾服飾方面，建議關(guān)注經(jīng)營(yíng)亮點(diǎn)突出標(biāo)的，如高質(zhì)量拓店驅(qū)動(dòng)優(yōu)質(zhì)增長(zhǎng)的歌力思，以及管理層改革提質(zhì)增效的太平鳥。紡織制造：受海外局勢(shì)+消費(fèi)意愿壓制影響，出口制造板塊景氣度弱于內(nèi)需代工龍頭估值處于歷史低位；預(yù)計(jì)至Q4品牌補(bǔ)庫(kù)、疊加低基數(shù)效應(yīng)下訂單逐漸好轉(zhuǎn)。當(dāng)前建議關(guān)注行業(yè)壁壘較優(yōu)、終端客戶優(yōu)質(zhì)具備向上彈性華利集團(tuán)、申洲國(guó)際；業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)可期的新澳股份；以及定位高端帳篷代工、客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)質(zhì)的揚(yáng)州金泉。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料漲價(jià)；需求不及預(yù)期；疫情反復(fù)；匯率波動(dòng)；芯片缺貨漲價(jià)。