>> 東方證券-造紙輕工行業(yè)地產(chǎn)后周期產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)每周速遞：7月全國住宅竣工面積同比增幅擴大-230821
| 上傳日期： |
2023/8/21 |
大小： |
1437KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
李雪君,黃宗坤 |
| 行業(yè)名稱： |
造紙 |
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核心觀點
本周地產(chǎn)后周期照明電工、家具、小家電、服務機器人、白色家電、廚房電器、黑色家電板塊表現(xiàn)相對強勢。本周滬深300指數(shù)下跌2.58%，地產(chǎn)后周期各板塊中，照明電工、家具板塊本周分別上漲0.57%、0.56%，小家電、服務機器人、白色家電、廚房電器、黑色家電本周分別下跌0.93%、0.96%、1.22%、1.45%、1.52%，分別跑贏大盤3.15pct、3.15pct、1.65pct、1.62pct、1.36pct、1.13pct、1.06pct。
內(nèi)銷：7月全國住宅竣工面積同比增幅擴大。（1）上游原材料價格：本周軟體家具化工原材料價格上漲；與上周相比，本周銅價下跌0.59%，鋁、不銹鋼價格分別上漲0.12%、1.34%。（2）國內(nèi)地產(chǎn)需求：周度數(shù)據(jù)方面，本周樣本城市商品房成交面積環(huán)比增長12.0%（上周環(huán)比-25.6%），累計同比下降6.6%（上周累計同比6.1%）；二手房成交面積環(huán)比下降1.4%（上周環(huán)比+6.0%），累計同比增長26.9%（上周累計同比+28.4%）。月度數(shù)據(jù)方面，根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的地產(chǎn)數(shù)據(jù)，2023年7月全國住宅銷售面積同比下降24.9%，1-7月累計同比下降4.3%（1-6月同比下降2.8%）；2023年7月全國住宅竣工面積同比增長38.4%，1-7月累計同比增長20.8%（1-6月同比增長18.5%）；2023年7月全國10大城市二手房交易量4.15萬套，同比下降14.7%（6月同比增長4.1%），1-7月累計同比增長33.7%。精裝房開盤方面，根據(jù)奧維云網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2023年6月全國精裝房開盤量8.43萬套，同比下降58.98%（5月同比下降39.36%），1-6月累計同比下降40.8%（1-5月累計同比下降27.5%）（3）零售跟蹤：2023年7月家具類零售額同比增長0.10%，1-7月累計同比增長3.20%（1-6月同比+3.80%）；7月家用電器和音像器材類零售額同比下降5.50%，1-7月累計同比增長0.00%（1-6月同比+1.00%）。細分品類來看，根據(jù)奧維云網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)，7月掃地機器人、洗地機、吸塵器線上零售額同比正增長，同比分別增長1.6%、9.7%、5.6%。
出口：6月家具出口額延續(xù)同比下降，家電出口額延續(xù)同比增長。（1）海外地產(chǎn)需求：6月美國成屋銷售量同比下降18.9%；私人住宅開工量同比下降8.1%；2023年6月私人住宅營建許可數(shù)為144.0萬套，同比下降15.1%（5月同比-12.0%），延續(xù)同比負增長。（2）板塊及細分品類出口表現(xiàn)：2023年6月家具出口額延續(xù)同比負增長（-15.1%），家電出口額延續(xù)同比增長（3.87%）。細分品類來看，根據(jù)海關總署披露的數(shù)據(jù)，2023年6月，空調(diào)、冰箱、液晶電視機、電扇、微波爐、電飯鍋、電烤箱、面包機出口額同比增速較上月提升，其中冰箱、液晶電視機、電扇、電飯鍋、電烤箱、面包機出口額實現(xiàn)同比正增長；洗衣機、電炒鍋同比增速較上月略有回落，但出口額仍保持同比正增長；抽油煙機、電磁爐、電熱咖啡機、多士爐、攪拌機同比降幅相比上月擴大。從2022年全年看，僅電熱咖啡機、電炒鍋、電磁爐、電扇、電烤箱出口額同比正增長，同比增速分別為23%、14%、8%、5%、4%；其余品類年度出口額同比均有一定程度下降。
投資建議與投資標的
性價比新品陸續(xù)上市帶動掃地機內(nèi)銷銷量增速轉(zhuǎn)正，外需修復催化海外收入增速回暖，推薦清潔電器龍頭企業(yè)科沃斯(603486，買入)、石頭科技(688169，買入)。小家電內(nèi)銷短期承壓，頭部品牌在線上渠道變革背景下能更好地抓取流量、實現(xiàn)市場份額的進一步提升；外銷方面，低基數(shù)效應疊加海外渠道庫存逐步出清，小家電外銷增速有望在下半年實現(xiàn)改善，推薦小熊電器(002959，增持)、蘇泊爾(002032，增持)、九陽股份(002242，增持)。中長期看，家居龍頭企業(yè)具備突出的多品類整合能力、前端引流能力，市場份額有望逐步提升，推薦歐派家居(603833，買入)、志邦家居(603801，買入)、索菲亞(002572，買入)，建議關注顧家家居(603816，未評級)、慕思股份(001323，未評級)、箭牌家居(001322，未評級)。
風險提示
地產(chǎn)銷售、竣工不及預期的風險，原材料價格大幅上漲的風險
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