>> 東證期貨-金工策略周報-230820
| 上傳日期： |
2023/8/21 |
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| 3979KB |
| 格式： |
pdf 共42頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王冬黎 |
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股指市場與基差點評：
本周各大股指繼續(xù)全線下跌。滬深300、上證50、中證500、中證1000指數(shù)分別收跌2.58%、2.39%、2.29%和2.97%，IF、IH、IC、IM的9月合約則分別收跌2.58%、2.33%、2.10%和2.89%。
分行業(yè)看，電子和電力設(shè)備板塊貢獻了中證500和滬深300主要的跌幅，電力設(shè)備和食品飲料貢獻了上證50主要的跌幅，電子和醫(yī)藥生物貢獻了中證1000主要的跌幅。
★股指期貨分紅預(yù)測：
成分股分紅接近尾聲，上證50、滬深300、中證500、中證1000在基于2022年報的分紅點數(shù)分別為73.6、87.6、95.8、67.3，分紅進度均已超過95%。
★股指期貨基差價差情況跟蹤：
各品種基差全線升水，上周隨著市場下跌，IH、IF基差有小幅走弱，IC、IM在場外對沖影響下基差持續(xù)走強；IF、IH、IC、IM剔除分紅的當季合約年化基差率周度均值分別為3.61%、3.10%、0.18%和0.05%，較上周分別變化-0.09%、-0.20%、-0.22%、0.22%。交割周近兩周移倉換月各品種均是多頭偏強的格局，遠月相對近月價差走強，前期推薦的跨期反套策略盈利。按結(jié)算價建倉計算，若在本周一建倉、周四平倉，等手數(shù)多當季空當月的跨期反套組合加杠桿費后實現(xiàn)收益率，IH、IF、IC、IM分別為1.3%、0.2%、1.2%、0.9%。若基差繼續(xù)維持高位震蕩格局，推薦繼續(xù)關(guān)注交割周的跨期反套策略。（股指期貨基差=期貨收盤價-現(xiàn)貨收盤價）
★股指期貨展期收益測算與持有合約推薦：
股指期貨所有品種展期策略均維持多遠空近的推薦。當前IF、IH維持contango，順期限結(jié)構(gòu)思路下推薦多頭持有遠季合約，空頭持有近月合約；IC、IM雖然維持Back結(jié)構(gòu)，但back結(jié)構(gòu)極淺且交割周呈現(xiàn)出多頭移倉力量更強的特點，故依然推薦多遠空近。上證50當月展期、下月展期、當季展期、下季展期的近20個交易日展期收益分別為0.2%、0.2%、0.1%和0.3%，滬深300的分別為0.1%、0.1%、0.5%、0.8%，中證500的分別為0.2%、0.3%、0.9%、1.0%，中證1000的分別為0.3%、0.5%、1.2%和1.6%。
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