>> 華安證券-機械設(shè)備行業(yè)周報：進(jìn)入業(yè)績密集披露期，關(guān)注業(yè)績良好或改善品種-230821
| 上傳日期： |
2023/8/21 |
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| 1262KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
張帆,徒月婷 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
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本周市場表現(xiàn)：
本周上證綜指下跌1.80%，創(chuàng)業(yè)板指下跌3.11%，滬深300指數(shù)下跌2.58%。中證1000指數(shù)下跌2.97%。機械設(shè)備行業(yè)指數(shù)下跌0.71%，跑贏上證綜指1.09pct，跑贏創(chuàng)業(yè)板指2.40pct，跑贏滬深300指數(shù)1.87pct，跑贏中證1000指數(shù)2.26pct。年初至今來看，機械設(shè)備行業(yè)指數(shù)上漲5.50%。
周觀點更新：
本周申萬機械指數(shù)下跌0.71%，位列行業(yè)指數(shù)跌幅榜前十，機械二級行業(yè)指數(shù)無一上漲，主要原因還是市場整體表現(xiàn)疲弱。我們近期重點看好的細(xì)分行業(yè)整體表現(xiàn)尚可，Mems傳感器行業(yè)標(biāo)的芯動聯(lián)科本周收漲。接下來兩周是機械行業(yè)上市公司中報業(yè)績的密集披露期，建議重點關(guān)注業(yè)績表現(xiàn)較好或有改善趨勢的相關(guān)標(biāo)的。
本周重點研究成果：
本周外發(fā)青鳥消防公司點評《業(yè)績符合預(yù)期，看好儲能消防與氣體業(yè)務(wù)未來發(fā)展》、漢鐘精機公司點評《業(yè)績持續(xù)高增，利潤率提升超預(yù)期》、帝爾激光公司點評《業(yè)績短期承壓，TOPCon訂單充沛，LIF新品有望帶來新成長動能》、明志科技公司點評《業(yè)績有所承壓，砂型鑄造技術(shù)領(lǐng)先，定增、股權(quán)激勵助力長期發(fā)展》。
青鳥消防公司點評：儲能消防業(yè)務(wù)拓展順利，受益于政策推進(jìn)氣體類業(yè)務(wù)有望加速增長；加大研發(fā)投入，海外市場持續(xù)發(fā)力拓展。我們看好公司未來長期發(fā)展，修改盈利預(yù)測為：2023-2025年預(yù)測營業(yè)收入為54.01/62.12/71.66億元（前值為55.58/68.46/83.87億元）；2023-2025年預(yù)測歸母凈利潤分別為6.81/7.88/9.18億元（前值為7.03/8.68/10.57億元）；2023-2025年對應(yīng)的EPS為1.21/1.40/1.63元（前值為1.25/1.54/1.87元）。公司當(dāng)前股價對應(yīng)的PE為15/13/11倍。維持“買入”投資評級。
漢鐘精機公司點評：業(yè)績持續(xù)高增長，利潤率提升幅度超預(yù)期，持續(xù)看好公司未來發(fā)展。我們根據(jù)中報信息，調(diào)整2023-2025年營業(yè)收入預(yù)測為40.1/47.2/55.5億元（前值為39.3/46.6/55.2億元），同比增長23%/18%/18%；歸母凈利潤預(yù)測為8.17/9.79/11.69億元（前值為7.4/9.0/10.9億元），同比增長27%/20%/19%；2022-2025年歸母凈利潤CAGR為22.0%，以當(dāng)前總股本5.35億股計算的攤薄EPS為1.53/1.83/2.19元（前值為1.39/1.69/2.04元）。當(dāng)前股價對應(yīng)的PE倍數(shù)為16/13/11倍，維持“買入”投資評級。
帝爾激光公司點評：業(yè)績受驗收節(jié)奏影響，存貨和合同負(fù)債充沛；TOPCon激光誘導(dǎo)燒結(jié)LIF技術(shù)新突破，提效0.2%；多產(chǎn)品路線布局持續(xù)推進(jìn)，TOPCon訂單充沛。考慮到驗收節(jié)奏及行業(yè)擴產(chǎn)節(jié)奏影響，我們預(yù)測公司2023-2025年營業(yè)收入分別為17.65/23.10/31.78億元（前值20.98/35.89/42.16億元），歸母凈利潤分別為5.03/7.04/9.40（前值6.62/10.93/12.61億元），以當(dāng)前總股本2.73億股計算的攤薄EPS為1.84 /2.58/3.44元。公司當(dāng)前股價對2023-2025年預(yù)測EPS的PE倍數(shù)分別為30/21/16倍，考慮到公司作為光伏激光設(shè)備領(lǐng)軍者，且受益于光伏行業(yè)高景氣，公司新產(chǎn)品滲透率有望不斷提升，維持“買入”評級。
明志科技公司點評：受裝備驗收及鑄件銷售影響，公司業(yè)績有所承壓；實控人全額認(rèn)購定增，發(fā)展大型鋁鑄件；股權(quán)激勵堅定信心，重視研發(fā)投入。受宏觀環(huán)境及驗收節(jié)奏影響，我們預(yù)測公司2023-2025年營業(yè)收入分別為7.71/9.18/10.65億元（前值8.24/10.64/13.01億元），歸母凈利潤分別為1.18/1.65/2.03億元（前值1.27/1.76/2.29億元），以當(dāng)前總股本1.24億股計算的攤薄EPS為0.96 /1.33/1.64元。公司當(dāng)前股價對2023-2025年預(yù)測EPS的PE倍數(shù)分別為23/17/14倍，公司受益于高端砂型鑄造設(shè)備的先進(jìn)性，不斷拓展鑄件下游場景，帶來公司高成長，維持“買入”評級。
近期機械行業(yè)新股梳理：
華安機械研究團(tuán)隊對近期機械板塊新股做相應(yīng)梳理研究，本次涉及的新股有天元智能（專業(yè)從事自動化成套裝備及機械裝備配套產(chǎn)品）和中機認(rèn)檢（全國性的車輛及機械設(shè)備第三方認(rèn)證、檢驗檢測綜合性服務(wù)機構(gòu)）。
本周行業(yè)及上市公司重要事項：
行業(yè)層面，光伏/風(fēng)電設(shè)備方面，國家能源局發(fā)布1-7月份全國電力工業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至7月底，全國累計發(fā)電裝機容量約27.4億千瓦，同比增長11.5%。其中，太陽能發(fā)電裝機容量約4.9億千瓦，同比增長42.9%；風(fēng)電裝機容量約3.9億千瓦，同比增長14.3%。機器人方面，2022年我國機器人產(chǎn)業(yè)營業(yè)收入超過1700億元，工業(yè)機器人產(chǎn)量突破44.3萬套，同比增長超過20%，裝機量占全球比重超過50%，穩(wěn)居全球第一大市場。半導(dǎo)體設(shè)備方面，湖北省集成電路產(chǎn)業(yè)計量測試中心通過驗收，成為全國首家省級集成電路產(chǎn)業(yè)計量測試中心。鋰電設(shè)備方面，寧德時代發(fā)布全球首款采用磷酸鐵鋰材料并可實現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)的4C超充電池，實現(xiàn)“充電10分鐘，續(xù)航400公里”的超快充速度，并達(dá)到700公里以上的續(xù)航里程。工程機械方面，據(jù)中國工程機械協(xié)會數(shù)據(jù)，出口方面，2023年1-6月，累計出口整機176.37億美元，同比增長37.3%。
公司層面，匯中股份、海容冷鏈、大族數(shù)控等公司發(fā)布半年報；百達(dá)精工為子公司百達(dá)新能源融資提供擔(dān)保吉岡精密擬通過全資子公司吉岡維爾
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