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一周市場回顧。本周滬深300指數(shù)下跌2.58%，環(huán)保指數(shù)上漲1.27%，周相對收益率3.85%，電力及公用事業(yè)指數(shù)下跌0.12%，周相對收益率2.47%。在31個(gè)申萬一級行業(yè)中分別排名第1和第6。科學(xué)服務(wù)周下跌2.83%。
　　本周專題：化債預(yù)期下環(huán)保公司獲益幾何？目前我國環(huán)保項(xiàng)目的投資方仍以地方政府為主，雖然地方政府信用等級較高，但存貨結(jié)算和應(yīng)收賬款回收效率不可避免地受到地方政府財(cái)政預(yù)算、資金狀況、地方政府債務(wù)水平等的影響?；瘋鶈?dòng)后環(huán)保企業(yè)增收不增利的現(xiàn)象有望明顯改善，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)或?qū)?yōu)化，回收的欠款亦可用于償貸、分紅等利于長期經(jīng)營與二級市場投資者的途徑。
　　行業(yè)要聞。CCER交易系統(tǒng)開通開戶功能。8月17日全國溫室氣體自愿減排（CCER）交易系統(tǒng)即日起開通開戶功能，接受市場參與主體對登記賬戶和交易賬戶的開戶申請，交易功能開通時(shí)間另行通知。作為全國溫室氣體自愿減排交易系統(tǒng)管理機(jī)構(gòu)，北京綠色交易所接收各市場主體提交的登記賬戶和交易賬戶開立申請材料，申請材料清單及要求見交易系統(tǒng)網(wǎng)站《全國溫室氣體自愿減排交易聯(lián)合開戶須知（1.0版）》。新自愿減排注登系統(tǒng)登記賬戶開立申請材料由交易系統(tǒng)管理機(jī)構(gòu)初審?fù)ㄟ^后，提交至全國溫室氣體自愿減排注冊登記系統(tǒng)管理機(jī)構(gòu)復(fù)審，復(fù)審?fù)ㄟ^后，由注登系統(tǒng)管理機(jī)構(gòu)完成登記賬戶開立。交易系統(tǒng)管理機(jī)構(gòu)對交易賬戶開立申請材料審核通過后完成交易賬戶開立。
　　投資策略。環(huán)保行業(yè)：自2022年下半年起，十余個(gè)省份陸續(xù)發(fā)布了碳達(dá)峰實(shí)施方案，均把工業(yè)領(lǐng)域節(jié)能作為減碳重點(diǎn)。我們認(rèn)為2023年節(jié)能環(huán)保裝備板塊有望重新演繹十二五期間的行情，同時(shí)垃圾焚燒、危廢、水務(wù)標(biāo)的走出疫情陰霾后23年有望在低基數(shù)下迎來高成長，第二成長曲線布局順利亦對板塊估值修復(fù)起到催化作用。同時(shí)我們也建議重視生物柴油和動(dòng)力電池回收等細(xì)分賽道的投資機(jī)會。推薦宇通重工、雪迪龍、山高環(huán)能、瑞晨環(huán)保、瀚藍(lán)環(huán)境、高能環(huán)境、首創(chuàng)環(huán)保、偉明環(huán)保、洪城環(huán)境、卓越新能，建議關(guān)注光大環(huán)境、綠色動(dòng)力。
　　電力：1、火電業(yè)績修復(fù)在即，23年有望迎來光伏組件價(jià)格拐點(diǎn)，綠電發(fā)展景氣向上。推薦三峽能源、華能國際、太陽能、新天綠能、芯能科技，建議關(guān)注福能股份等；2、降低單位GDP能耗，大力發(fā)展合同能源管理，預(yù)計(jì)2030年市場空間1.5萬億，建議關(guān)注南網(wǎng)能源、涪陵電力；3、電網(wǎng)方面建議關(guān)注特變電工、國電南瑞、平高電氣、許繼電氣等。
　　科學(xué)服務(wù)：1、當(dāng)前國內(nèi)科學(xué)服務(wù)市場超兩千億，并隨科研投入加大呈持續(xù)高增態(tài)勢。2、目前外資企業(yè)控制90%以上份額，國產(chǎn)替代空間巨大。3、隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)技術(shù)發(fā)展，目前涌現(xiàn)出一批國產(chǎn)科學(xué)服務(wù)企業(yè)。我們認(rèn)為，未來伴隨產(chǎn)品研發(fā)能力以及本土化服務(wù)能力的不斷提升，大型本土服務(wù)機(jī)構(gòu)的綜合競爭力將持續(xù)增強(qiáng)，國產(chǎn)替代路徑清晰并進(jìn)入高速發(fā)展軌道。推薦聚光科技、皖儀科技、海能技術(shù)、泰坦科技、萊伯泰科、阿拉丁，建議關(guān)注禾信儀器、新芝生物。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情影響；環(huán)保政策不及預(yù)期；市場競爭加劇；用電量增速不及預(yù)期；電價(jià)下調(diào)；天然氣終端售價(jià)下調(diào)。