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證券：本周市場(chǎng)日均成交額環(huán)比下降約500億至0.73萬(wàn)億，交易情緒持續(xù)低迷；兩融余額（8.17）微降至1.58萬(wàn)億。在政治局會(huì)議、證監(jiān)會(huì)工作會(huì)議為資本市場(chǎng)定調(diào)后，周末證監(jiān)會(huì)和三大交易所提出了一系列活躍資本市場(chǎng)的具體方案，短期可操作性和落地后對(duì)資本市場(chǎng)的影響較為可觀(guān)和積極，有望提振全市場(chǎng)各類(lèi)投資者信心。
　　我們認(rèn)為，隨著證監(jiān)會(huì)和三大交易所明確改革方向，投資、融資、交易三端都望有利好政策漸次落地，對(duì)資本市場(chǎng)乃至證券行業(yè)構(gòu)成持續(xù)性利好。同時(shí)，對(duì)證券公司自身而言，降低資本約束，提升資本使用效率也將從自身經(jīng)營(yíng)層面構(gòu)成利好。
　　此外，根據(jù)中證登數(shù)據(jù)，7月市場(chǎng)新增投資者91.03萬(wàn)，環(huán)比下降7.2%。資本市場(chǎng)活躍度提升望和投資者參與度提升形成良性閉環(huán)，推動(dòng)各類(lèi)投資者加快在資本市場(chǎng)上的布局。
　　保險(xiǎn)：上市險(xiǎn)企披露7月保費(fèi)數(shù)據(jù)，3.5%預(yù)定利率產(chǎn)品即將停售進(jìn)一步加速市場(chǎng)需求釋放，而以車(chē)險(xiǎn)為代表的產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)在經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇環(huán)境下增速持續(xù)放緩，兩者分化呈現(xiàn)加劇態(tài)勢(shì)。多家壽險(xiǎn)公司延續(xù)雙位數(shù)單月增速，而兩家產(chǎn)險(xiǎn)公司單月增速為負(fù)。同時(shí)，近期頻繁爆發(fā)的自然災(zāi)害令產(chǎn)險(xiǎn)短期賠付壓力上升。我們認(rèn)為，隨著部分階段性因素影響逐步歸零，疊加三季度經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快，壽產(chǎn)險(xiǎn)增速差異將顯著縮小。
　　板塊表現(xiàn)：8月14日至8月18日5個(gè)交易日間非銀板塊整體下跌1.43%，按申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)，排名全部行業(yè)14/31；其中證券板塊下跌0.68%，跑贏(yíng)滬深300指數(shù)（-2.58%）；保險(xiǎn)板塊下跌2.77%，跑輸滬深300指數(shù)。個(gè)股方面，券商漲幅前五分別為首創(chuàng)證券（20.00%）、信達(dá)證券（12.58%）、華林證券（5.03%）、國(guó)聯(lián)證券（3.82%）、國(guó)盛金控（3.27%），保險(xiǎn)公司漲跌幅分別為中國(guó)人壽（0.39%）、新華保險(xiǎn)（-0.05%）、中國(guó)太保（-0.11%）、天茂集團(tuán)（-0.57%）、中國(guó)人保（-2.28%）、中國(guó)平安（-3.75%）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。