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國債期貨與交割券：在央行意外降息后，國債現(xiàn)券收益率進(jìn)一步下行，現(xiàn)券價(jià)格走高，國債期貨長端30年期國債期貨價(jià)格上行更為明顯，2年期受制于短端利率上行，價(jià)格上行有限
　　國債期貨價(jià)格齊上漲：2年期、5年期、10年期以及30年期國債期貨價(jià)格全周上漲0.084%、0.274%、0.449%和1.215%
　　最便宜交割券IRR與基差：TS2309合約對(duì)應(yīng)最便宜交割券（CTD）為230005.IB，IRR為2.5781，基差-0.0183；TF2309合約對(duì)應(yīng)CTD為220022.IB，IRR為2.556，基差-0.0123；T2309合約對(duì)應(yīng)CTD為230006，IRR為2.4372,基差0.0263，TL2309合約應(yīng)對(duì)CTD為180024.IB，IRR為13.754，基差-0.8546
　　市場(chǎng)資金利率與現(xiàn)券：短端資金依舊利率偏緊，短端1年期現(xiàn)券利率小幅上行
　　短端資金利率：shibor隔夜全周上漲0.615%，7天回購全周上漲0.1585%
　　國債收益率：關(guān)鍵期現(xiàn)1年期、2年期、5年期和10年期國債收益率全周上漲0.002%、下跌0.029%，0.056%和0.0074%，國債收益率曲線走平
　　央行公開操作上，全周凈投放7570億元
　　部分現(xiàn)券凈基差轉(zhuǎn)正，做多基差的無風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)消失
　　交易策略
　　央行意外降息引發(fā)國債現(xiàn)券與期貨價(jià)格大漲，收益率進(jìn)一步下行。不過長端利率下行趨勢(shì)更為明顯，短端2年期國債利率受制于短端資金利率抬升不跌反漲，收益率曲線繼續(xù)走平。國債期貨相對(duì)合理，各期限價(jià)格全面上行，久期最大的30年期國債價(jià)格漲幅超過1%。隨著10年期國債期貨隱含的收益率跌至2.52%，當(dāng)前價(jià)格基本兌現(xiàn)了此前看跌利率下行的預(yù)期，建議投資者逢高獲利了結(jié)。中長期關(guān)注政策變動(dòng)以及影響。跨品種套利方面，可以關(guān)注曲線走陡，即買ts空t策略。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：貨幣政策寬松超預(yù)期，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)超預(yù)期（觀點(diǎn)供參考）