>> 招商期貨-鋼材鐵礦周報：減產預期消退，上行驅動有限-230820
| 上傳日期： |
2023/8/20 |
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| 5079KB |
| 格式： |
pdf 共46頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
趙嘉瑜 |
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結論與策略推薦
鋼材：需求端邊際改善，總體情況符合季節(jié)性。長材表觀消費環(huán)比增幅大于市場預期，基本回到極端天氣前水平，板材消費維持穩(wěn)定，強板卷、弱螺線格局持續(xù)。卷板廠接單有轉弱跡象。繼續(xù)關注本周卷板訂單情況。供應端第四輪焦炭提漲落地后鋼廠提出第一輪提降，螺紋生產大多虧損，卷板仍有利潤，后期或帶來卷板轉產壓力。總體供需仍略顯偏弱。消息面行政限產預期有顯著消退，盤面交易縮利潤邏輯。綜合考慮，預計下周鋼材市場將偏弱震蕩。
鐵礦：鐵水產量連續(xù)三周環(huán)比下降后連續(xù)三周環(huán)比回升。隨著利潤下降，后續(xù)繼續(xù)穩(wěn)中有降概率較大。供應端臺風影響基本消退，壘庫已經開始，但由于高爐產量極高，目前壘庫速度略慢于季節(jié)性。后續(xù)隨著鐵礦發(fā)貨進入旺季，厄爾尼諾現象下澳巴干旱概率大，今年鐵礦旺季發(fā)貨量或偏高，壘庫速度將有望快于往年。焦炭第四輪提漲落地后，鋼廠提出第一輪焦炭提降。短期微觀層面鐵礦供需尚可維持，但后續(xù)供需大概率轉弱。消息面行政限產預期有顯著消退，盤面交易縮利潤邏輯。綜合考慮，預計下周鐵礦市場將偏弱震蕩。
本周交易策略：
單邊：建議逢高做空熱卷2401合約 邏輯：政策真空期，微觀上行驅動有限
套利：建議材礦比多單止損離場 邏輯：限產預期基本消退
風險點：1，微觀需求2，監(jiān)管政策
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