>> 國泰君安-全球流動性觀察系列8月第4期：資金格局延續(xù)，外資流出，ETF增持-230822
| 上傳日期： |
2023/8/23 |
大小： |
4025KB |
| 格式： |
pdf 共55頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
方奕,黃維馳 |
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市場微觀交易結(jié)構(gòu)：1）市場“賺錢能力”邊際回落：A股收益中位數(shù)為-1.44%，31.53%股票上漲。2）兩市成交額邊際回落，上證綜指換手率邊際回落。結(jié)構(gòu)上看，非銀金融行業(yè)換手率分位數(shù)仍超90%，行業(yè)延續(xù)擁擠。從成交額上看，一級行業(yè)成交額前五分別為電子、計算機(jī)、機(jī)械、電新和汽車。從邊際成交額變化率看，一級行業(yè)有色金屬、汽車、鋼鐵、綜合金融和農(nóng)林牧漁邊際變化率抬升。3）上證指數(shù)擁擠度下行。滬深300指數(shù)、中證500指數(shù)、上證指數(shù)擁擠度均下行。
內(nèi)資微觀交易行為：1）公募基金：新成立基金份額上升，基金減倉，平衡混合型減倉幅度最大。業(yè)績表現(xiàn)上基金凈值整體下跌，新能源車基金凈值跌幅最大。2）私募基金：7月私募資金倉位抬升，8月對沖基金信心指數(shù)抬升。3）銀行理財子產(chǎn)品：基礎(chǔ)資產(chǎn)中對權(quán)益資產(chǎn)的參與度下行。銀行理財產(chǎn)品“破凈”比例上升。4）兩融資金：本期兩融交易額占A股成交額比重邊際下降至7.26%，融資賣出63.88億元，從本期兩融資金的配置結(jié)構(gòu)看，兩融資金主要流入金融板塊，主要流出計算機(jī)、電新、醫(yī)藥和有色金屬等行業(yè)。5）ETF：ETF資金凈流入379.87億元，其中滬深300ETF和科創(chuàng)50ETF凈流入最多。
外資微觀交易行為：1）資金流出：本期外資凈流出291.16億元。分資金類型來看，博弈型流出89.94億元，偏配置型流出140.82億元。2）配置結(jié)構(gòu)：北上資金集中增持計算機(jī)（+17.35億元）、通信（+4.78億元）、國防軍工（+4.52億元）、商貿(mào)零售（+1.27億元）、紡織服裝（+1.26億元）。其中偏配置型增持通信和非銀，減持電新和食飲，偏博弈型增持通信和計算機(jī)，減持電新和食飲。
資金需求：IPO發(fā)行規(guī)模邊際下降、定增規(guī)模邊際上升
風(fēng)險提示：海外貨幣政策收緊超預(yù)期、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行加速、地緣政治不確定性
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