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核心觀點(diǎn)
　　年內(nèi)央行再度降息，釋放利好信號。8月15日，央行分別下調(diào)1年期MLF中標(biāo)利率15bp至2.5%，以及下調(diào)7天逆回購中標(biāo)利率10bp至1.8%。此次央行是繼6月之后，年內(nèi)第二次下調(diào)MLF利率。其中，6月MLF利率下調(diào)10bp，6月和8月兩次累計(jì)下調(diào)25bp，釋放政策利好信號。
　　7月房地產(chǎn)數(shù)據(jù)修復(fù)仍然偏弱，等待政策細(xì)則落地支撐需求回暖。銷量端看，1-7月中國商品房銷售額累計(jì)同比-1.5%，同比轉(zhuǎn)跌；1-7月中國商品房銷售面積累計(jì)同比-6.5%，同比連續(xù)3個(gè)月下降。新開工看，1-7月房屋新開工面積累計(jì)同比-24.5%，同步延續(xù)下降；竣工端看，1-7月房屋竣工面積累計(jì)同比+20.5%。數(shù)據(jù)來看，盡管竣工端受益于“保交樓”順利推進(jìn)，維持較高增長，根據(jù)央視新聞援引住建部消息，當(dāng)前保交樓專項(xiàng)借款項(xiàng)目總體復(fù)工率接近100%。但另一方面，商品房銷售面積仍然負(fù)增長，表明需求修復(fù)仍然偏弱。
　　行業(yè)重點(diǎn)數(shù)據(jù)跟蹤：
　　水泥：過去一周（8.14-8.18）水泥市場價(jià)格窄幅下跌，分地區(qū)看，西南、華東地區(qū)水泥價(jià)格回落。庫存方面，全國水泥庫容比連續(xù)2周增加，維持高位運(yùn)行。利潤端看，水泥行業(yè)工藝?yán)碚摾麧欉B續(xù)2周回落，環(huán)比跌幅較上周有所擴(kuò)大。整體看，水泥行情維持弱勢穩(wěn)定運(yùn)行。
　　平板玻璃：過去一周（8.14-8.18）平板玻璃庫存延續(xù)去庫趨勢，庫存連續(xù)6周回落，浮法平板玻璃價(jià)格環(huán)比上升。供給方面，開工率和產(chǎn)量周環(huán)比均持平。成本端，純堿開工率上升1.63個(gè)百分點(diǎn)。
　　光伏玻璃：過去一周（8.14-8.18）光伏玻璃價(jià)格與上周保持一致，庫存維持穩(wěn)定。供應(yīng)端來看，產(chǎn)量略有增加，周環(huán)比變化+4.46%。
　　玻纖：過去一周（8.14-8.18）玻纖價(jià)格延續(xù)低位運(yùn)行。
　　碳纖維：過去一周（8.14-8.18）碳纖維價(jià)格保持穩(wěn)定，庫存高位進(jìn)一步抬升，周環(huán)比變化+4.97%；供應(yīng)方面，產(chǎn)量及開工率周環(huán)比均持平，開工率維持低位運(yùn)行。
　　投資建議
　　隨著當(dāng)前房地產(chǎn)修復(fù)壓力加大，年中以來支持房地產(chǎn)政策的密集落地，尤其是7月底政治局會議提到“適時(shí)調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策”以及住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部部長提到“進(jìn)一步落實(shí)好降低購買首套住房首付比例和貸款利率、改善性住房換購稅費(fèi)減免、個(gè)人住房貸款“認(rèn)房不用認(rèn)貸”等政策措施，帶動(dòng)房地產(chǎn)政策進(jìn)一步松綁預(yù)期升溫。同時(shí)，對比2022年11月地產(chǎn)政策密集出臺帶動(dòng)地產(chǎn)鏈反彈，我們認(rèn)為當(dāng)前類似去年四季度政策密集出臺，有望進(jìn)一步拉動(dòng)建材板塊反彈。因此，隨著政策預(yù)期進(jìn)一步升溫，有望支撐地產(chǎn)鏈修復(fù)強(qiáng)化，可以重點(diǎn)布局受益于地產(chǎn)鏈回升建筑材料，建議關(guān)注當(dāng)前處于底部的龍頭公司，包括東方雨虹、偉星新材、堅(jiān)朗五金、兔寶寶等，以及家居的顧家家居等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，房地產(chǎn)行業(yè)修復(fù)不及預(yù)期帶來需求不及預(yù)期；統(tǒng)計(jì)樣本帶來數(shù)據(jù)差異。