>> 東方證券-傳媒行業(yè)周觀點(diǎn)：暑期檔票房刷新紀(jì)錄，游戲行業(yè)增速提檔，關(guān)注中報(bào)超預(yù)期標(biāo)的-230824
| 上傳日期： |
2023/8/25 |
大小： |
595KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
看好 |
作者： |
項(xiàng)雯倩,李雨琪,吳叢露 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
|
|
市場行情：本周（8.14-8.18）傳媒（申萬）指數(shù)下跌4.06%，同期滬深300指數(shù)整體下跌2.58%，板塊跑輸滬深300指數(shù)1.48pct，位列所有板塊倒數(shù)第3位，周內(nèi)表現(xiàn)較差。
互聯(lián)網(wǎng)：近期政治局會(huì)議召開，提及“擴(kuò)大國內(nèi)需求，發(fā)揮消費(fèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的基礎(chǔ)性作用”，結(jié)合此前平臺(tái)經(jīng)濟(jì)座談會(huì)、民營企業(yè)座談會(huì)召開，互聯(lián)網(wǎng)板塊有所復(fù)蘇，今年優(yōu)選交易類（增速表現(xiàn)優(yōu)異+邊際上下半年增速持續(xù)高+估值相對(duì)低位），年底到明年看廣告行業(yè)(消費(fèi)復(fù)蘇后基本面上行）。
游戲：行業(yè)增速提檔，下半年產(chǎn)品密集上線有望提升24年上半年流水增速。游戲公司Q3產(chǎn)品情況：Q3來看，網(wǎng)易、騰訊、三七互娛、愷英網(wǎng)絡(luò)、吉比特等因新游戲上線，奠定Q3環(huán)比流水增長基石。此外，關(guān)注神州泰岳老游戲變化趨勢，完美世界版號(hào)獲取情況。AI進(jìn)度及更新：1）關(guān)注NPCAI：網(wǎng)易《逆水寒》、完美世界預(yù)計(jì)在《神魔大陸2》、巨人網(wǎng)絡(luò)《太空行動(dòng)》、愷英網(wǎng)絡(luò)《斗羅大陸》、昆侖萬維新游戲NPC中加入GPT；盛天網(wǎng)絡(luò)帶帶電競AI陪玩&音樂AI、湯姆貓《狗狗本2》等項(xiàng)目預(yù)計(jì)接入AI；2）AI bot：電魂、騰訊、網(wǎng)易；3）UGC編輯器（長邏輯）：騰訊、網(wǎng)易、巨人網(wǎng)絡(luò)、昆侖萬維、中手游、游族網(wǎng)絡(luò)、掌趣科技。
教育（出版+教育+就業(yè)）：7月就業(yè)形勢整體穩(wěn)定，受季節(jié)性因素影響，7月份全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.3%，環(huán)比略有提升，同比與19年持平。23年1-7月份，服務(wù)零售額同比增長20.3%，線下活動(dòng)復(fù)蘇趨勢良好。大模型產(chǎn)品持續(xù)迭代，訊飛發(fā)布星火V2.0、字節(jié)內(nèi)測大模型產(chǎn)品“豆包”，強(qiáng)化教育應(yīng)用。行業(yè)逐步進(jìn)入中報(bào)高峰，建議關(guān)注中報(bào)業(yè)績穩(wěn)健，抗周期能力強(qiáng)的公司。
電商：國內(nèi)電商平臺(tái)二季度業(yè)績亮眼，中國出海電商平臺(tái)Temu等進(jìn)展迅速。國內(nèi)電商方面，阿里、京東發(fā)布2023年Q2財(cái)報(bào)，其中阿里淘天集團(tuán)的客戶管理收入連續(xù)多個(gè)季度負(fù)增長后實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正（同比增速達(dá)10%），京東核心優(yōu)勢的帶電品類收入同比增長11.4%，頭部電商平臺(tái)業(yè)績良好驗(yàn)證二季度線上消費(fèi)逐步恢復(fù)。出海電商方面，Temu進(jìn)展迅速，二季度全球安裝量達(dá)到7400萬（環(huán)比翻倍），下載量全球排名第9，7月份新進(jìn)入14個(gè)新市場。AI領(lǐng)域，應(yīng)用仍處早期階段，建議結(jié)合關(guān)注細(xì)分賽道成長性。1）2B端：焦點(diǎn)科技發(fā)布AI產(chǎn)品，在集成當(dāng)前AI工具基礎(chǔ)功能上，特色功能包括買家信息背調(diào)、多語種實(shí)時(shí)翻譯，7月升級(jí)版本增加了AI接待快速回答全球采購商的咨詢，解決了B2B撮合業(yè)務(wù)的時(shí)差性問題；2）2C端：海外頭部電商平臺(tái)Shopify和亞馬遜均開始初步探索。Shopify基于ChatGPT推出了智能導(dǎo)購模塊，亞馬遜利用AI工具“總結(jié)”和“提煉”買家留下的產(chǎn)品評(píng)論，并推出自動(dòng)生成產(chǎn)品文案工具。國內(nèi)淘寶天貓已開啟智能試衣功能內(nèi)測。
影視及IP：關(guān)注AI賦能落地情況及影視院線供需復(fù)蘇。1）新技術(shù)上：AI+影視、IP看兩條邏輯，一方面AI應(yīng)用于影視制作過程中降本增效，另一方面AI+IP、版權(quán)促使跨模態(tài)or新玩法打開未來業(yè)務(wù)空間。2）傳統(tǒng)業(yè)務(wù)上，看供需復(fù)蘇：22年由于疫情影視（電影、電視劇等）制作進(jìn)度及線下觀影受到影響，23年復(fù)蘇有望推動(dòng)供需兩端邊際變好。從電影數(shù)據(jù)來看，需求端電影票房自第25周開始連續(xù)6周超19年疫情前水平，6/21-8/19單日票房連續(xù)60天破億，刷新中國影史大盤連續(xù)破億紀(jì)錄，截至8月17日，暑期檔票房已超19年水平（177.8億），刷新中國影史暑期檔票房紀(jì)錄。供給端影片供給充足，8月頭部影片供給可能弱于7月，但《孤注一擲》表現(xiàn)超預(yù)期，還有《巨齒鯊2》等影片供給，支撐大盤票房繼續(xù)增長。業(yè)績端，本周橫店、華策、貓眼等披露業(yè)績中報(bào)，受益電影大片復(fù)蘇，橫店，貓眼表現(xiàn)優(yōu)異，橫店23H1營收11.72億元（YOY+41%），歸母凈利潤1.13億元（YOY+265%）。貓眼23H1營收21.97億元（yoy+84.4%），歸母凈利潤4.07億元（yoy+167.77%）。
營銷及數(shù)字人：AIGC對(duì)行業(yè)變革加速推進(jìn)，數(shù)字人應(yīng)用領(lǐng)域拓寬。AIGC給數(shù)字營銷行業(yè)帶來巨大變革，在內(nèi)容生成、用戶畫像分析、投放及優(yōu)化方面都有較大助力，多媒體平臺(tái)及廣告營銷企業(yè)陸續(xù)推出AIGC營銷領(lǐng)域模型及相關(guān)工具。AI賦能數(shù)字人智能化程度、交互能力上臺(tái)階，使用成本與門檻降低。多平臺(tái)推出不同場景數(shù)字人產(chǎn)品，包括電商直播、營銷、影視、金融、政務(wù)、企業(yè)辦公等領(lǐng)域。優(yōu)酷獨(dú)播劇《異人之下》中，阿里大文娛數(shù)字人“厘里”參演，是國內(nèi)數(shù)字演員首次參演真人劇集。易點(diǎn)天下近期發(fā)布AIGC數(shù)字營銷平臺(tái)KreadoAI，包括4大模塊：AI數(shù)字人創(chuàng)作、AI模特、AI工具（營銷文案生成、AI換臉工具）、AI創(chuàng)意資產(chǎn)服務(wù)（模板素材、創(chuàng)意資料管理等）；AI全鏈路營銷公司「奧創(chuàng)光年」獲得千萬美元A輪融資，團(tuán)隊(duì)推出Mogic Content AIStudio& Mogic Copilot等產(chǎn)品。
投資建議與投資標(biāo)的
建議關(guān)注：1、互聯(lián)網(wǎng)：阿里，拼多多，新東方，快手，美團(tuán)，中教控股，騰訊。2、游戲線：吉比特、網(wǎng)易、騰訊控股、名臣健康、巨人網(wǎng)絡(luò)、神州泰岳、三七互娛、愷英網(wǎng)絡(luò)、完美世界、姚記科技、冰川網(wǎng)絡(luò)、電魂網(wǎng)絡(luò)、紫天科技、星輝娛樂、寶通科技、游族網(wǎng)
|
|
