>> 華創(chuàng)證券-北路智控(301195)2023年半年報點評：業(yè)績穩(wěn)健，煤礦智能化、AI助力長期發(fā)展-230825
| 上傳日期： |
2023/8/25 |
大小： |
1030KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦（首次） |
作者： |
吳鳴遠 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事項：
2023年8月15日，公司發(fā)布2023年半年報：實現(xiàn)營業(yè)收入4.25億元，同比增長30.84%；歸母凈利潤1億元，同比增長23.04%；歸母扣非凈利潤0.93億元，同比增長22.03%。
評論：
業(yè)績穩(wěn)健成長，智能礦山集控系統(tǒng)收入高增。受益于下游煤炭客戶安全、無人化需求旺盛及智能化相關(guān)政策催化，公司2023H1收入增速超30%、歸母凈利潤同比增長23%，2023Q2單季營收增速30.56%、歸母凈利潤增速18.90%，基本延續(xù)了一季度的良好發(fā)展態(tài)勢。收入端，分產(chǎn)品來看，智能礦山通信系統(tǒng)、智能礦山監(jiān)控系統(tǒng)、智能礦山裝備配套、智能礦山集控系統(tǒng)收入分別為1.65億元、1.42億元、0.69億元、0.49億元，同比增速分別為41.96%、28.74%、-4.93%、89.82%。
煤礦智能化獲政策推動，公司有望受益。我國煤炭多為井工煤礦，作業(yè)環(huán)境復(fù)雜且危險系數(shù)高，煤礦智能化能夠助力煤炭安全穩(wěn)定供應(yīng)。目前，我國煤炭行業(yè)已實現(xiàn)從人工和半機械化到自動化的轉(zhuǎn)型，正處于智能化深入過程中。2020年以來，《關(guān)于加快煤礦智能化發(fā)展的指導(dǎo)意見》、《“十四五”礦山安全生產(chǎn)規(guī)劃》等政策相繼出臺助力行業(yè)發(fā)展。2023年4月27日，國家能源局煤炭司副司長任立新介紹，初步統(tǒng)計，目前全國煤礦智能化建設(shè)總投資近2000億元，有效帶動了礦山物聯(lián)網(wǎng)、煤機裝備制造、智能控制系統(tǒng)、安全監(jiān)測預(yù)警等新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)的快速發(fā)展。公司作為智能礦山領(lǐng)先企業(yè)，有望受益。
AI有望打開智能礦山發(fā)展空間。ChatGPT出世后大模型獲得廣泛關(guān)注，大模型在礦山等垂直行業(yè)的應(yīng)用也備受矚目。目前，公司已和南京大學(xué)、中國科技大學(xué)就人工智能在煤礦井下的應(yīng)用展開深入研究，公司也將結(jié)合客戶與市場需求，加大對AI的投入，推動AI賦能產(chǎn)品落地，發(fā)展空間有望打開。
投資建議：看好長期發(fā)展，給予“推薦”評級。預(yù)計公司2023-2025年歸母凈利潤分別為2.50億元、3.12億元、3.98億元。參考可比公司及公司歷史估值水平，給予公司2023年30倍PE，對應(yīng)目標價57元，給予“推薦”評級。
風險提示：需求釋放存在不確定性；行業(yè)競爭加劇。
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