久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司發(fā)布2023年中報(bào)：
　　1）23H1：收入3.89億元，yoy-1.2%；歸母凈利潤(rùn)1.10億元，yoy-7.3%；扣非歸母凈利潤(rùn)1.05億元，yoy-8.1%。其中至期光子實(shí)現(xiàn)收入約373萬(wàn)元，凈利潤(rùn)453萬(wàn)元。
　　2）23Q2：收入1.91億元，yoy-2.3%，qoq-3.0%；歸母凈利潤(rùn)0.57億元，yoy-13.4%，qoq+7.5%；扣非歸母凈利潤(rùn)0.53億元，yoy-15.0%，qoq+1.9%。毛利率55.1%，yoy-4.6pct，qoq-2.4pct；凈利率31.7%，yoy-4.5pct，qoq+3.2pct。
　　23H1業(yè)績(jī)保持穩(wěn)健，積極投入研發(fā)拓展新品：公司業(yè)務(wù)聚焦于激光和光通訊領(lǐng)域，23H1下游需求復(fù)蘇緩慢，整體業(yè)績(jī)保持平穩(wěn)。受海外光通信業(yè)務(wù)收入下滑，以及下游激光器在需求較弱背景下競(jìng)爭(zhēng)加劇影響，公司毛利率有所下滑。公司是全球非線性光學(xué)晶體龍頭，為持續(xù)挖掘新增長(zhǎng)點(diǎn)，積極投入研發(fā)新品，成立至期光子布局超精密光學(xué)元件，且實(shí)現(xiàn)應(yīng)用于5G通訊的新型棱鏡反射式鍍金光柵的批量生產(chǎn)，為國(guó)際頭部廠商供貨。
　　超精密光學(xué)布局長(zhǎng)遠(yuǎn)，員工持股凝心聚力：公司于2022年成立至期光子，聚焦于納米精度的超精密光學(xué)元件及復(fù)雜光機(jī)組件的研發(fā)生產(chǎn)，面向半導(dǎo)體、生物醫(yī)療等前沿高端光學(xué)應(yīng)用，開拓新興市場(chǎng)高端應(yīng)用領(lǐng)域打開遠(yuǎn)期成長(zhǎng)空間。此前，至期光子通過增資擴(kuò)股引入員工持股平臺(tái)（約持股27.3%），有望增強(qiáng)核心骨干團(tuán)隊(duì)的凝聚力，進(jìn)而加快新品研發(fā)和市場(chǎng)開拓。
　　物構(gòu)所技術(shù)加持，擴(kuò)產(chǎn)滿足需求：中科院下屬福建物構(gòu)所為公司實(shí)際控制人，公司背靠物構(gòu)所得以在關(guān)鍵材料和技術(shù)方面實(shí)現(xiàn)更快突破。此外，為應(yīng)對(duì)下游多類新業(yè)務(wù)的需求增長(zhǎng)，公司積極推進(jìn)二期D樓改擴(kuò)建項(xiàng)目。隨著新興市場(chǎng)高端產(chǎn)品的逐步放量，公司收入規(guī)模和盈利能力均有望向上抬升。
　　投資建議：考慮下游需求復(fù)蘇緩慢，我們適當(dāng)調(diào)低此前盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2023-25年公司歸母凈利潤(rùn)為2.3/2.9/3.6億元（此前預(yù)期2.7/3.3/4.1億元），對(duì)應(yīng)PE為43/35/28倍，維持“買入“評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：激光器市場(chǎng)景氣度下行的風(fēng)險(xiǎn)；光通信行業(yè)增長(zhǎng)不及預(yù)期；新品研發(fā)不及預(yù)期；研報(bào)使用的信息更新不及時(shí)風(fēng)險(xiǎn)。