>> 華鑫證券-普冉股份(688766)公司事件點評報告：業(yè)績短期承壓，看好高水平研發(fā)投入驅(qū)動中長期發(fā)展-230826
| 上傳日期： |
2023/8/26 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
買入（首次） |
作者： |
毛正 |
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事件
公司于8月22日發(fā)布2023年半年報：公司2023年上半年實
現(xiàn)營收4.69億元，同比-17.71%；實現(xiàn)歸母凈利潤-0.78億
元，同比-175.68%，實現(xiàn)扣非歸母凈利潤-0.98億元，同比196.84%。經(jīng)計算，公司2023二季度實現(xiàn)銷售收入2.65億元，同比-23.37%，環(huán)比+29.72%；實現(xiàn)歸母凈利潤-0.50億
元，同比-180.98%，相比一季度虧損擴(kuò)大；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤-0.52億元，同比-182.41%。投資要點▌下游需求持續(xù)疲軟，上半年業(yè)績承壓
2023上半年，全球經(jīng)濟(jì)及行業(yè)需求疲軟的影響并未完全消除，消費動力不足，消費電子產(chǎn)品等的出貨量縮減等持續(xù)影響下游廠商，行業(yè)競爭日益加劇。公司基于經(jīng)濟(jì)形勢和市場供需情況，采取適當(dāng)降價去庫存的定價策略以逐步消化過多庫存引起的供需不平衡狀況，公司大部分產(chǎn)品價格較去年同期均有不同幅度的下降，對公司各產(chǎn)品線營業(yè)收入產(chǎn)生不利影響。該因素也對公司的毛利率水平產(chǎn)生不利影響，上半年公司產(chǎn)品綜合毛利率為20.57%，同比降低12.44 pct。▌保持高水平研發(fā)投入，競爭實力不斷增強(qiáng)公司持續(xù)重視產(chǎn)品研發(fā)和下游應(yīng)用結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，保持高強(qiáng)度
的研發(fā)投入，2023年上半年，公司投入研發(fā)費用9,375.44萬元，研發(fā)費用較上年同期增加2,654.29萬元，增幅比例達(dá)39.49%，研發(fā)費用占營業(yè)收入的20.01%，占比較上年同期增加8.21個百分點。公司研發(fā)及技術(shù)人員較上年同期增加17.92%，獲授知識產(chǎn)權(quán)數(shù)量增加36.67%。通過持續(xù)增加的研發(fā)投入，公司整體研發(fā)能力快速提升，原有產(chǎn)品迭代并實施性能優(yōu)化，新產(chǎn)品按計劃實現(xiàn)量產(chǎn)，產(chǎn)品競爭力和覆蓋面進(jìn)一步增強(qiáng)。▌存儲器芯片與“存儲+”系列產(chǎn)品推陳出新，部分已實現(xiàn)量產(chǎn)
在存儲器芯片系列產(chǎn)品方面：①公司的SONOS工藝40nm節(jié)點下Flash全系列產(chǎn)品成為量產(chǎn)交付主力，實現(xiàn)了對公司原有55nm工藝節(jié)點的產(chǎn)品升級替代，競爭力及晶圓產(chǎn)出率有效提升，且支持1.1V的超低電壓超低功耗Flash產(chǎn)品也已實現(xiàn)量產(chǎn)。②公司基于ETOX工藝平臺并結(jié)合既有的低功耗
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