>> 開源證券-普天科技(002544)公司信息更新報告：下半年業(yè)績更值期待-230826
| 上傳日期： |
2023/8/27 |
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| 658KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
陳寶健 |
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中國電科通信板塊唯一上市公司，維持“買入”評級
公司作為中國電科通信板塊上市平臺，為全國最大的特種印制電路板制造商、軌道交通專網(wǎng)通信供應(yīng)商和獨立第三方通信規(guī)劃設(shè)計院。我們認為公司護城河穩(wěn)固，有望受益行業(yè)景氣提升，我們維持原有盈利預(yù)測，預(yù)計公司2023-2025年歸母凈利潤分別為2.46、2.83、3.27億元，EPS分別為0.36、0.41、0.48元/股，對應(yīng)當(dāng)前股價PE分別為56.8、49.5、42.8倍，維持“買入”評級。
事件：公司發(fā)布2023中報
2023年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入26.04億元，同比下降1.25%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.65億元，同比下降7.72%。
通信領(lǐng)域優(yōu)勢鞏固擴大，下游行業(yè)應(yīng)用拓展持續(xù)突破
在公網(wǎng)通信領(lǐng)域，在服務(wù)省份運營商客戶數(shù)量34個，新進入甘肅聯(lián)通、北京鐵塔，擴大了山東鐵塔、廣西聯(lián)通等的設(shè)計市場。在專網(wǎng)通信方面，公司持續(xù)鞏固軌交、應(yīng)急等傳統(tǒng)優(yōu)勢領(lǐng)域的同時，新中標(biāo)河南省濮陽縣智慧教育項目，實現(xiàn)行業(yè)數(shù)字化市場開拓的新突破。在智慧應(yīng)用方面，2023年上半年公司成功拓展了東莞水務(wù)集團業(yè)務(wù)，對于開拓大灣區(qū)大型水務(wù)集團、提高公司在智慧水務(wù)行業(yè)影響力有重大意義。
智能制造：細分市場份額保持領(lǐng)先，有望受益行業(yè)景氣提升
公司是國內(nèi)規(guī)模較大、技術(shù)領(lǐng)先的樣板、快件、高端特殊領(lǐng)域PCB生產(chǎn)廠家，在多品種、中小批量、短交期、高可靠性、特殊要求PCB細分市場具有較好的競爭優(yōu)勢，在細分市場處于行業(yè)第一梯隊水平。2023年上半年公司在航空航天等特殊領(lǐng)域市場份額持續(xù)保持穩(wěn)定，未來看好公司進一步鞏固特殊領(lǐng)域PCB業(yè)務(wù)最大供應(yīng)商的地位，受益行業(yè)景氣實現(xiàn)快速增長。此外，公司提前布局的汽車、軌道交通的客戶需求也有較大增幅，有望帶來可觀業(yè)績增量。
風(fēng)險提示：下游投資不及預(yù)期；市場競爭加劇風(fēng)險；公司研發(fā)不及預(yù)期風(fēng)險。
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