>> 華西證券-海外策略周報：海外多數(shù)市場還將面臨進一步回調-230826
| 上傳日期： |
2023/8/27 |
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| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
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作者： |
王一棠 |
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海外市場一周主要觀點:本周美股三大指數(shù)漲跌不一，周內波動較多。目前標普500席勒市盈率為30.39，仍然大幅高于歷史平均數(shù)和中位數(shù)。由于美股大盤估值仍然較高，美國整體經(jīng)濟仍然存在壓力，流動性仍然偏緊，預計未來一段時間美股大盤還將出現(xiàn)進一步調整，美股不同成長行業(yè)內部和不同價值行業(yè)內部還將出現(xiàn)進一步的震蕩和分化，且在這種回調行情中美股不同行業(yè)中還將輪番有重要個股出現(xiàn)單日明顯回撤。由于之前短期回調幅度較大，本周歐股市場也出現(xiàn)反彈。由于歐元區(qū)的經(jīng)濟仍然較為疲軟，歐元區(qū)貨幣政策寬松周期未至，預計未來一段時間歐洲一些重要市場指數(shù)還將出現(xiàn)回調；前期未出現(xiàn)充分回調的歐洲STOXX50指數(shù)、歐洲STOXX600指數(shù)、英國富時100、德國DAX、法國CAC40、意大利富時MIB等歐洲重要市場指數(shù)還將出現(xiàn)進一步回調；歐股市場多數(shù)成長和價值行業(yè)將會面臨進一步的震蕩和分化。預計在流動性偏緊疊加經(jīng)濟疲軟的周期中，加拿大S&P/TSX和澳洲標普200指數(shù)還將出現(xiàn)一定波動。由于日經(jīng)225指數(shù)估值仍然處于偏高水平，疊加歐美等發(fā)達市場的聯(lián)動影響，預計日經(jīng)225指數(shù)未來一段時間還將出現(xiàn)進一步回調，多數(shù)成長和多數(shù)價值行業(yè)容易出現(xiàn)一定震蕩?？紤]到多數(shù)發(fā)達經(jīng)濟體流動性偏緊，一些海外新興市場還將出現(xiàn)一定分化和波動；前期尚未回調充分的巴西IBOVESPA、墨西哥MXX、新加坡海峽指數(shù)、泰國SET指數(shù)、印度SENSEX30、印尼綜指等新興市場未來一段時間將出現(xiàn)一定回調。本周恒生指數(shù)出現(xiàn)小幅反彈，港股大盤仍然周內波動較多。由于外圍市場波動的影響仍在，港股大盤回暖的流暢度還將一定程度受外圍整體市場環(huán)境的不定期影響，港股市場暫時將出現(xiàn)超跌反彈和震蕩反復結合的相對復雜的走勢。從指數(shù)權重分布來看，預計未來短期內恒生指數(shù)和恒生中國企業(yè)指數(shù)的波動率仍低于恒生科技指數(shù)的波動率。受行業(yè)周期等因素的影響，港股市場中資訊科技、非必需消費等重要行業(yè)仍然將出現(xiàn)超跌反彈和震蕩反復相結合的相對復雜的態(tài)勢。恒生金融業(yè)未來短期將存在一些波動，但考慮到里面部分資產(chǎn)處于估值較低的水平，未來一段時間有隨著回調和波動逐步分批低吸布局的區(qū)間。
美股市場一周表現(xiàn)：本周美股三大指數(shù)漲跌不一，標普500、納斯達克指數(shù)分別上漲了0.82%、2.26%，道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌了0.45%。
港股市場一周表現(xiàn)：本周恒生指數(shù)、恒生中國企業(yè)指數(shù)均出現(xiàn)上漲，漲幅分別為0.03%、0.46%，恒生香港中資企業(yè)指數(shù)下跌了0.22%；恒生科技指數(shù)上漲了1.29%。
海外重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)：2023年8月，美國Markit制造業(yè)PMI為47，低于前值49。
風險提示:美聯(lián)儲貨幣政策超預期；經(jīng)濟增長不及預期；全球地緣政治風險的加劇；全球黑天鵝事件。
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