>> 申萬宏源-電子行業(yè)周報：Q2業(yè)績增速多環(huán)比好轉(zhuǎn)，關注電子超跌機會-230827
| 上傳日期： |
2023/8/27 |
大小： |
707KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
楊海晏，袁航，李天奇 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
| 下載權限： |
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本周周報要點：1、8月21日至8月25日，A股電子指數(shù)大幅下跌，跑輸市場整體。上證指數(shù)下跌2.17%，深證綜指下跌3.47%，創(chuàng)業(yè)板下跌3.71%，申萬電子指數(shù)下跌3.71%；海外市場方面，費城半導體指數(shù)上漲0.95%，道瓊斯美國科技上漲2.34%，納斯達克指數(shù)上漲2.26%，臺灣電子指數(shù)上漲1.18%，恒生科技上漲1.29%，中國互聯(lián)網(wǎng)50上漲0.27%。2）重點個股漲幅前五的是：龍訊股份（9.27%）、江化微（9.20%）、力芯微（5.52%）、華潤微（1.64%）、中芯國際（0.60%）。
2、電子行業(yè)子領域中報業(yè)績半導體設備同比高增，其他板塊單季增速多較1Q回升。根據(jù)截至8月26日電子行業(yè)已披露中報的重點公司業(yè)績情況，半導體設備及被動元件領域2Q23實現(xiàn)營收、扣非歸母凈利潤雙增，其中半導體設備業(yè)績增速在電子行業(yè)子板塊中最高。消費電子板塊領域工業(yè)富聯(lián)、藍思科技等部分公司扣非凈利潤同比高增帶動板塊凈利潤增長，IC設計、半導體制造及封測、面板等子板塊二季度營收及凈利潤延續(xù)同比下滑，但營收方面單季同比增速多數(shù)較一季度環(huán)比有所回升。
3、中科飛測營收爆發(fā)式增長，盈利能力增強。半導體設備核心標的中科飛測披露中報1H23營收3.65億，同比增長202.3%，扣非歸母凈利潤235萬元同比扭虧為盈。公司業(yè)績高增主因產(chǎn)品受到市場廣泛認可，整體市占率不斷提升，引領國產(chǎn)檢測量測設備實現(xiàn)國產(chǎn)替代；同時公司檢測設備保持競爭優(yōu)勢，新產(chǎn)品研發(fā)驗證進展順利，無圖形晶圓檢測、圖形晶圓檢測、納米圖形晶圓檢測設備均有所突破，公司上半年維持研發(fā)投入同比增長，后續(xù)有望持續(xù)轉(zhuǎn)化研發(fā)成果貢獻業(yè)績。
4、江海股份2Q23凈利率環(huán)比提升，新產(chǎn)品拓展順利。江海股份1H23營收24.7億元，同比增14%，歸母凈利潤3.6億元，同比增21%，其中二季度單季歸母凈利潤2.1億元，對應凈利潤率16.0%，同比增0.7pct、環(huán)比增3.0pct，盈利能力提升主要受益產(chǎn)品結構+材料電價等成本端的優(yōu)化。1H23鋁電解電容營收占比達81%仍為公司支柱業(yè)務，同時公司薄膜電容收入同比增長39.0%至1.97億元，營收占比8.0%，迎來高速發(fā)展拐點。公司MLPC相關技術性能工藝取得突破，驗證順利，關注下半年放量節(jié)奏。
投資分析意見：華為產(chǎn)業(yè)鏈：1）半導體材料制造產(chǎn)業(yè)鏈：長電科技、德邦科技、偉測科技；2）芯片供應商：美芯晟、華力創(chuàng)通、唯捷創(chuàng)芯、思特威、維信諾。半導體設備：中微公司、北方華創(chuàng)、芯源微、中科飛測；HBM產(chǎn)業(yè)鏈：華海誠科、雅克科技、德邦科技、香農(nóng)芯創(chuàng)、長電科技；AI：滬電股份、工業(yè)富聯(lián)；面板：京東方A、維信諾；MR：杰普特、立訊精密；被動元件：江海股份、潔美科技等；機器視覺：奧比中光；存儲芯片：德明利。
風險提示：晶圓廠擴產(chǎn)進度不及預期；產(chǎn)業(yè)技術研發(fā)進展不及預期；汽車智能化、VR/AR等新型終端創(chuàng)新和滲透提升不及預期等。
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