久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心觀點(diǎn)
　　本周地產(chǎn)后周期白色家電板塊表現(xiàn)均相對強(qiáng)勢。本周滬深300指數(shù)下跌1.98%，地產(chǎn)后周期各板塊中，白色家電板塊本周下跌0.20%，跑贏大盤1.78pct，廚房電器、照明電工、黑色家電、小家電、家具、服務(wù)機(jī)器人本周分別下跌2.75%、3.86%、4.02%、4.58%、5.32%、5.73%，分別跑輸大盤0.77pct、1.88pct、2.04pct、2.60pct、3.34pct、3.75pct。
　　內(nèi)銷：7月全國住宅竣工面積同比增幅擴(kuò)大。（1）上游原材料價(jià)格：本周軟體家具化工原材料價(jià)格走勢分化；與上周相比，本周銅、鋁、不銹鋼價(jià)分別上漲1.06%、1.28%、0.53%。（2）國內(nèi)地產(chǎn)需求：周度數(shù)據(jù)方面，本周樣本城市商品房成交面積環(huán)比增長17.8%（上周環(huán)比+12.0%），累計(jì)同比下降7.1%（上周累計(jì)同比6.6%）；二手房成交面積環(huán)比增長5.3%（上周環(huán)比-1.4%），累計(jì)同比增長25.7%（上周累計(jì)同比+26.9%）。月度數(shù)據(jù)方面，根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公布的地產(chǎn)數(shù)據(jù)，2023年7月全國住宅銷售面積同比下降24.9%，1-7月累計(jì)同比下降4.3%（1-6月同比下降2.8%）；2023年7月全國住宅竣工面積同比增長38.4%，1-7月累計(jì)同比增長20.8%（1-6月同比增長18.5%）；2023年7月全國10大城市二手房交易量4.15萬套，同比下降14.7%（6月同比增長4.1%），1-7月累計(jì)同比增長33.7%。精裝房開盤方面，根據(jù)奧維云網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2023年6月全國精裝房開盤量8.43萬套，同比下降58.98%（5月同比下降39.36%），1-6月累計(jì)同比下降40.8%（1-5月累計(jì)同比下降27.5%）（3）零售跟蹤：2023年7月家具類零售額同比增長0.10%，1-7月累計(jì)同比增長3.20%（1-6月同比+3.80%）；7月家用電器和音像器材類零售額同比下降5.50%，1-7月累計(jì)同比增長0.00%（1-6月同比+1.00%）。細(xì)分品類來看，根據(jù)奧維云網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)，7月掃地機(jī)器人、洗地機(jī)、吸塵器線上零售額同比正增長，同比分別增長1.6%、9.7%、5.6%。
　　出口：7月家具出口額延續(xù)同比下降，家電出口額轉(zhuǎn)為同比負(fù)增長。（1）海外地產(chǎn)需求：7月美國成屋銷售量同比下降16.6%；私人住宅開工量同比增長5.9%；2023年7月私人住宅營建許可數(shù)為144.2萬套，同比下降14.4%（6月同比-15.1%），延續(xù)同比負(fù)增長。（2）板塊及細(xì)分品類出口表現(xiàn)：2023年7月家具出口額延續(xù)同比負(fù)增長（-15.2%），家電出口額轉(zhuǎn)為同比負(fù)增長（-3.56%）。細(xì)分品類來看，根據(jù)海關(guān)總署披露的數(shù)據(jù)，2023年7月微波爐、電烤箱、多士爐、洗衣機(jī)、冰箱、液晶電視機(jī)、電炒鍋等品類出口額同比正增長。根據(jù)海關(guān)總署披露的數(shù)據(jù)，2023年7月，微波爐、抽油煙機(jī)、電烤箱、電熱水壺、多士爐、攪拌機(jī)出口額同比增速較上月提升，其中微波爐、電烤箱、多士爐出口額實(shí)現(xiàn)同比正增長；洗衣機(jī)、冰箱、液晶電視機(jī)、電炒鍋同比增速較上月略有回落，但出口額仍保持同比正增長；空調(diào)、吸塵器、電磁爐、電熱咖啡機(jī)同比降幅相比上月擴(kuò)大。從2022年全年看，僅電熱咖啡機(jī)、電炒鍋、電磁爐、電扇、電烤箱出口額同比正增長，同比增速分別為23%、14%、8%、5%、4%；其余品類年度出口額同比均有一定程度下降。
　　投資建議與投資標(biāo)的
　　性價(jià)比新品陸續(xù)上市帶動(dòng)掃地機(jī)內(nèi)銷銷量增速轉(zhuǎn)正，外需修復(fù)催化海外收入增速回暖，推薦清潔電器龍頭企業(yè)科沃斯(603486，買入)、石頭科技(688169，買入)。小家電內(nèi)銷短期承壓，頭部品牌在線上渠道變革背景下能更好地抓取流量、實(shí)現(xiàn)市場份額的進(jìn)一步提升；外銷方面，低基數(shù)效應(yīng)疊加海外渠道庫存逐步出清，小家電外銷增速有望在下半年實(shí)現(xiàn)改善，推薦小熊電器(002959，增持)、蘇泊爾(002032，增持)、九陽股份(002242，增持)。中長期看，家居龍頭企業(yè)具備突出的多品類整合能力、前端引流能力，市場份額有望逐步提升，推薦歐派家居(603833，買入)、志邦家居(603801，買入)、索菲亞(002572，買入)，建議關(guān)注顧家家居(603816，未評級)、慕思股份(001323，未評級)、箭牌家居(001322，未評級)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　地產(chǎn)銷售、竣工不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，原材料價(jià)格大幅上漲的風(fēng)險(xiǎn)