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本期投資提示：
　　1、家居：地產(chǎn)政策基調(diào)轉(zhuǎn)向，有望帶動(dòng)家居行業(yè)估值底部向上修復(fù)，繼續(xù)推薦具備Alpha、業(yè)績(jī)兌現(xiàn)度高的頭部企業(yè)。繼此前政治局會(huì)議、住建部對(duì)地產(chǎn)政策方向表態(tài)后，各地逐漸進(jìn)入政策落地期，北上廣深等一線城市均表態(tài)將支持居民剛性和改善型住房需求，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展。前期地產(chǎn)悲觀預(yù)期導(dǎo)致家居行業(yè)估值降至低位，地產(chǎn)政策持續(xù)出臺(tái)提振β。我們認(rèn)為，2023年竣工確定性改善，對(duì)家居企業(yè)業(yè)績(jī)構(gòu)成保障。下半年考慮基數(shù)走低及竣工改善傳導(dǎo)，家居企業(yè)業(yè)績(jī)有望逐季改善。
　　2、關(guān)注本周亞寵展在上海召開，寵物相關(guān)上市公司踴躍參與。8月16日-20日第25屆亞洲寵物展在上海新國(guó)際博覽中心召開。本次展覽會(huì)合計(jì)17大展館，23萬(wàn)平展出面積，吸引了海內(nèi)外2200多家展商，匯聚24000多個(gè)品牌。寵物用品企業(yè)依依、天元、源飛展臺(tái)既展示自主品牌產(chǎn)品，同時(shí)也兼顧代理品牌（如天元代理渴望愛肯拿，源飛代理zeedog）。
　　3、關(guān)注公牛集團(tuán)23H1業(yè)績(jī)點(diǎn)評(píng)：23Q2利潤(rùn)表現(xiàn)超預(yù)期，渠道改革紅利帶動(dòng)收入提速！傳統(tǒng)電連接23Q2收入增速環(huán)比回落，主要系宏觀景氣度回落，流通款終端動(dòng)銷疲軟，經(jīng)銷商庫(kù)存偏高，軌道插座等高單值的特殊款銷售表現(xiàn)仍較好，預(yù)計(jì)后續(xù)需求穩(wěn)健。新能源2023年組建獨(dú)立事業(yè)部，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)供銷一體化，發(fā)展提速，渠道擴(kuò)張，產(chǎn)品擴(kuò)充，收入放量。智能電工照明依靠渠道改革紅利α支撐收入環(huán)比提速，無(wú)主燈新品牌沐光仍處于招商和建店階段，23H1簽約幾百家門店，23H2步入開店高峰。受益于原材料價(jià)格回落+高毛利產(chǎn)品收入占比提升+供應(yīng)鏈提質(zhì)增效推進(jìn)，23Q2毛利率大幅改善，預(yù)計(jì)23H2利潤(rùn)率水平有望持續(xù)。
　　4、關(guān)注嘉益股份23H1業(yè)績(jī)點(diǎn)評(píng)：爆款大單品訂單延續(xù)高增，23Q2業(yè)績(jī)表現(xiàn)超預(yù)期！大客戶訂單持續(xù)放量，大杯型占比提升同時(shí)帶動(dòng)單價(jià)向上；其他客戶星巴克、lululemon等同樣實(shí)現(xiàn)較高增長(zhǎng)表現(xiàn)，帶動(dòng)公司收入業(yè)績(jī)高增。原材料價(jià)格及匯率等外部環(huán)境友好，疊加大單品排產(chǎn)提效，公司毛利率改善明顯。23H1毛利率同比+8.9pct至38.8%；23Q2毛利率為39.9%，同比+8.0pct，環(huán)比+2.9pct，表現(xiàn)超預(yù)期。目前原材料價(jià)格仍在低位，匯率相對(duì)友好，預(yù)計(jì)下半年有望維持較高毛利率水平。股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用攤銷等致公司費(fèi)用率略有提升，剔除匯兌影響，經(jīng)營(yíng)性凈利率仍改善明顯。
　　5、造紙：裝飾原紙價(jià)格較為堅(jiān)挺；大宗紙行業(yè)盈利觸底，價(jià)格企穩(wěn)反彈；繼續(xù)推薦：【華旺科技】、【太陽(yáng)紙業(yè)】、【博匯紙業(yè)】。原材料木漿價(jià)格企穩(wěn)略有回升，對(duì)紙價(jià)形成一定支撐；后期木漿新增產(chǎn)能釋放，預(yù)計(jì)漿價(jià)盤整為主。裝飾原紙2023年供求關(guān)系邊際改善，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)有序，紙價(jià)目前仍較為堅(jiān)挺。23Q2大宗紙行業(yè)盈利觸底，7月以來(lái)漿紙系產(chǎn)品提價(jià)有所落地，期待后期需求逐步改善，帶動(dòng)盈利持續(xù)向上修復(fù)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：消費(fèi)修復(fù)不及預(yù)期；地產(chǎn)改善不及預(yù)期。