>> 民生證券-東軟集團(600718)2023年半年報點評：核心業(yè)務優(yōu)勢凸顯，醫(yī)療醫(yī)保營收大幅增長-230827
| 上傳日期： |
2023/8/27 |
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| 904KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
民生證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
呂偉，趙奕豪 |
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事件概括：東軟集團于2023年8月25日發(fā)布了2023年半年報。2023上半年營業(yè)收入為38.90億元，同比增長14.98%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.95億元，同比增長14.5%；基本每股收益0.08元，同比增長17.65%。
各行業(yè)領(lǐng)先地位，核心細分賽道優(yōu)勢凸顯。報告期內(nèi)，醫(yī)療健康及社會保障實現(xiàn)營業(yè)收入7.52億元，同比增長35.65%，智能汽車互聯(lián)實現(xiàn)營業(yè)收入16.08億元，同比增長18.89%，智慧城市實現(xiàn)營業(yè)收入6.04億元，同比增長12.89%。在醫(yī)療健康及社會保障領(lǐng)域，2023年上半年，公司新增助力16家醫(yī)院客戶、累計助力51家醫(yī)院客戶通過國家電子病歷系統(tǒng)功能應用水平高級別（五級及以上）評價，繼續(xù)居行業(yè)首位。在智能汽車互聯(lián)領(lǐng)域，2023年上半年，公司業(yè)務保持較快增速，持續(xù)獲得比亞迪、吉利等多家車廠的定點訂單，并推動整體出貨量持續(xù)提升，在中國車廠出海的車載量產(chǎn)業(yè)務也持續(xù)放量。
持續(xù)驅(qū)動新型智慧城市建設，加速民生數(shù)據(jù)要素領(lǐng)域深度布局。報告期內(nèi)，公司承建國家稅務總局、國家市場監(jiān)督管理總局、麗水市經(jīng)濟和信息化局的多個平臺項目，并參與建設河南省省直機關(guān)公積金管理中心綜合系統(tǒng)、江蘇省大數(shù)據(jù)中心、黑龍江數(shù)字政府、丹東數(shù)字政府大數(shù)據(jù)中心。在云網(wǎng)安全領(lǐng)域，報告期內(nèi)公司簽約北京、河北、甘肅、云南等多個省份的反詐平臺項目。在融合通信網(wǎng)關(guān)領(lǐng)域，公司簽約廣東聯(lián)通、湖北移動、福建移動、中國移動云能力中心等多個云網(wǎng)融合項目。在智慧交通領(lǐng)域，公司中標西安地鐵多條線路的信息系統(tǒng)項目、中標成都軌道交通一體化平臺項目。在智慧教育領(lǐng)域，公司中標北京師范大學校園信息化、上海教育委員會信息平臺等多個項目。
費率控制良好，研發(fā)投入持續(xù)加碼。報告期內(nèi)，公司銷售費用同比增加1.05%，管理費用同比增加8.49%，財務費用同比增加98.75%，主要系報告期內(nèi)匯率波動，匯兌損失較上年同期增加所致。報告期內(nèi)研發(fā)投入4.50億元，同比增加17.37%。2023年上半年，公司新增登記軟件著作權(quán)136件；新申請專利75件，授權(quán)專利75件，其中授權(quán)發(fā)明專利66件。2023年上半年所獲授權(quán)發(fā)明專利，主要分布在大數(shù)據(jù)分析、人工智能、區(qū)塊鏈、平臺軟件、汽車電子、網(wǎng)絡安全等領(lǐng)域。
投資建議：公司是行業(yè)領(lǐng)先的全球化信息技術(shù)、產(chǎn)品和解決方案公司，業(yè)務覆蓋日本、美國、歐洲等多個國家和地區(qū)。公司持續(xù)加強面向全球市場的品牌傳播與管理，高質(zhì)量、可信賴的東軟品牌獲得了廣泛的贊譽和市場認可。我們預測公司2023-2025年的營業(yè)收入分別為106.70、125.11、145.33億元；歸母凈利潤分別為3.02、4.05、4.90億元，對應目前PE分別為38、28、23倍，維持“推薦”評級。
風險提示：宏觀經(jīng)濟風險，國際業(yè)務開展不及預期，市場競爭加劇。
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