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成都車展正式開幕，拉開“金九銀十”旺季序幕。8月25日，下半年國內(nèi)首個(gè)A類車展成都車展開幕，據(jù)乘聯(lián)會(huì)&威爾森統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)成都車展參展車型61款，新車型多達(dá)38款。從品牌看，本次車展新增品牌包括比亞迪方程豹、廣汽昊鉑、賽力斯藍(lán)電、東風(fēng)猛士、納米和極越等傳統(tǒng)自主車企新品牌。覆蓋車型領(lǐng)域逐漸從轎車、SUV拓展到MPV、硬派越野、跑車等車型，這幾類傳統(tǒng)燃油車占主導(dǎo)地位的專業(yè)領(lǐng)域有望實(shí)現(xiàn)新能源技術(shù)路線的突破。在7月份總體銷量淡季不淡的背景下，8月部分車企為迎接“金九銀十”旺季開展促銷行動(dòng)，我們認(rèn)為整體促銷力度較溫和，隨著主要降價(jià)車型Model 3有望新款上市，各大車企為迎接旺季來臨也紛紛開啟新車上市熱潮，新能源車型的產(chǎn)品力逐漸提升，價(jià)格體系有望逐步穩(wěn)定。
　　小米汽車或已獲得造車資質(zhì)，24年量產(chǎn)上市有望如期實(shí)現(xiàn)。據(jù)路透社報(bào)道，小米已獲得發(fā)改委批準(zhǔn)生產(chǎn)電動(dòng)汽車，距離正式量產(chǎn)還需要滿足工信部《新能源汽車生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品準(zhǔn)入管理規(guī)定》。根據(jù)汽車像素消息，本月初開始小米汽車亦莊工廠已有整車下線，工廠建設(shè)也在同步推進(jìn)。根據(jù)《北京日報(bào)》、新浪科技消息，小米亦莊電動(dòng)汽車工廠預(yù)計(jì)年產(chǎn)能20萬輛，8月起工廠已開放普工招聘。根據(jù)雷軍與胡崢楠微博動(dòng)態(tài)，當(dāng)前小米汽車或正在新疆進(jìn)行夏季道路測試，實(shí)測百公里平均能耗或?yàn)?.8kWh。小米于2021年3月官宣正式進(jìn)軍電動(dòng)汽車行業(yè)，兩年間通過各大投資主體構(gòu)建其汽車產(chǎn)業(yè)鏈，我們認(rèn)為小米憑借其在手機(jī)行業(yè)成熟的供應(yīng)鏈管理能力，汽車業(yè)務(wù)的垂直整合能力有望快速提升，產(chǎn)業(yè)鏈有望充分受益。
　　投資建議：在政策刺激、智能化催化、庫存周期、出口刺激四大核心因素驅(qū)動(dòng)下，我們看好汽車板塊銷量、盈利、估值自23Q3起迎來持續(xù)改善。2023年汽車行業(yè)投資核心是在行業(yè)β增長放緩背景下尋找α向上且確定性高的賽道及標(biāo)的，主要關(guān)注兩條主線：1）處于較好新車周期，以及智能電動(dòng)技術(shù)布局領(lǐng)先的自主品牌龍頭車企；2）國產(chǎn)替代加速的智能電動(dòng)核心增量零部件賽道：現(xiàn)階段建議關(guān)注【線束線纜、線控底盤、一體壓鑄、熱管理、智能座艙】等高成長高彈性賽道；
　　建議關(guān)注：（1）整車板塊：關(guān)注處于較好新車周期、逐步發(fā)力智能化的【長安、比亞迪、吉利、長城】等。（2）零部件板塊建議重點(diǎn)圍繞【特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈】、【國產(chǎn)替代】、【智能化】等方向，結(jié)合【業(yè)績確定性】及【估值安全邊際】進(jìn)行布局，推薦：①熱管理【銀輪股份、溯聯(lián)股份】；②線控底盤【伯特利、拓普集團(tuán)】；③智能座艙【德賽西威】；④輕量化【博俊科技】；⑤汽車線纜線束【卡倍億】；⑥其他汽配【貝斯特、祥鑫科技】等。
　　本周車市回顧：
　　本周汽車板塊錄得下跌。本周（8.21-8.25）汽車板塊-3.09%，居中信一級(jí)行業(yè)第15位，跑輸滬深300指數(shù)（-1.98%）1.12pct，跑輸上證指數(shù)（-2.17%）0.93pct。
　　汽車行業(yè)子板塊整體下跌。本周乘用車板塊-3.10%，商用車板塊3.11%，汽車零部件板塊-2.79%，汽車銷售及服務(wù)板塊-2.80%，摩托車及其他板塊-7.18%。
　　個(gè)股方面，乘用車板塊無個(gè)股上漲；商用車板塊同力股份（+8.02%）、海倫哲（+5.44%）、錄得上漲；零部件板塊冠盛股份（+25.91%）、寧波華翔（+8.67%）、阿爾特（+6.65%）、鈞達(dá)股份（+5.35%）、雪龍集團(tuán)（+4.90%）、華懋科技（+3.32%）、萬安科技（+3.21%）、興民智通（+2.93%）、明新旭騰（+2.67%）、拓普集團(tuán)（+2.31%）漲幅靠前。
　　國際快訊：（1）吉利汽車有意在哈薩克斯坦東哈州投資電動(dòng)汽車組裝廠；（2）大眾汽車：已同多家芯片制造商達(dá)成直接采購協(xié)議，旨在確保供應(yīng)安全；（3）特斯拉正在考慮在印度尼西亞建立電動(dòng)汽車電池材料工廠；（4）長安汽車泰國子公司成立。
　　國內(nèi)速遞：（1）三部門：合理增加對消費(fèi)者購買汽車、家電、家居等產(chǎn)品的消費(fèi)信貸支持；（2）哪吒汽車浩智超算、浩智滑板底盤等新技術(shù)亮相；（3）恒大汽車中東戰(zhàn)投首筆過渡資金已到賬；（4）沃爾沃汽車：首款純電豪華MPV將于11月12日全球首發(fā)；（5）通用L4級(jí)智能汽車在上海開跑。
　　本周天然橡膠、鋁、聚丙烯、銅、冷軋板均價(jià)周環(huán)比上漲，碳酸鋰均價(jià)周環(huán)比下降。天然橡膠均價(jià)周環(huán)比+2.11%，鋁均價(jià)周環(huán)比+1.67%，聚丙烯均價(jià)周環(huán)比+1.21%，銅均價(jià)周環(huán)比+0.67%，冷軋板均價(jià)周環(huán)比+0.49%，碳酸鋰均價(jià)周環(huán)比-0.89%。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：汽車消費(fèi)政策執(zhí)行效果不及預(yù)期、外部宏觀環(huán)境惡化、原材料價(jià)格上漲等。