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事件：2023年8月27日，公司發(fā)布2023年半年報(bào)，2023年H1公司實(shí)現(xiàn)營收40.04億元，同比減少5.37%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤6.14億元，同比增長24.63%。
　　點(diǎn)評：
　　業(yè)績符合預(yù)期，充分受益光通信市場發(fā)展
　　根據(jù)公司公告，公司2023年Q2實(shí)現(xiàn)營收收入21.67億元，同比增長1.14%，環(huán)比增長17.94%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3.64億元，同比增長32.28%，環(huán)比增長45.85%。
　　公司集高端光通信收發(fā)模塊的研發(fā)、設(shè)計(jì)、封裝、測試和銷售于一體，為云數(shù)據(jù)中心客戶提供100G、200G、400G和800G等高速光模塊，為電信設(shè)備商客戶提供5G前傳、中傳和回傳光模塊以及應(yīng)用于骨干網(wǎng)和核心網(wǎng)傳輸光模塊等高端整體解決方案。在Lightcounting發(fā)布的2022年度光模塊廠商排名中，中際旭創(chuàng)和Coherent并列全球第一。
　　主營業(yè)務(wù)方面，2023年H1，海外傳統(tǒng)云數(shù)據(jù)中心的200G和400G需求有所下降，但隨著ChatGPT為代表的生成式人工智能大語言模型的發(fā)布，催生了AI算力需求的激增，進(jìn)而拉動了800G光模塊需求的顯著增長，并加速了光模塊向800G及以上產(chǎn)品的迭代，得益于800G等高端產(chǎn)品出貨比重的逐漸增加以及持續(xù)降本增效，公司產(chǎn)品毛利率、凈利潤率有望進(jìn)一步得到提升；
　　項(xiàng)目建設(shè)方面，公司持續(xù)推進(jìn)募集資金建設(shè)項(xiàng)目“蘇州旭創(chuàng)光模塊業(yè)務(wù)總部暨研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”、“蘇州旭創(chuàng)高端光模塊生產(chǎn)基地項(xiàng)目”的進(jìn)展，有望進(jìn)一步提升了公司高端產(chǎn)品產(chǎn)能，同時(shí)由于生產(chǎn)規(guī)模及供貨能力位居行業(yè)前列，規(guī)模優(yōu)勢大幅提升公司承接大額訂單能力的同時(shí)有效降低了公司的制造及采購成本保持競爭優(yōu)勢；
　　業(yè)務(wù)拓展方面，公司持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)業(yè)投資和多元化戰(zhàn)略，設(shè)立了全資子公司江蘇智馳網(wǎng)聯(lián)控股有限公司，有望實(shí)現(xiàn)公司在汽車光電子領(lǐng)域新的業(yè)務(wù)拓展，并將公司在光通信領(lǐng)域的技術(shù)儲備，通過君歌電子的市場渠道和客戶資源加快推進(jìn)如車載光互聯(lián)、新一代激光雷達(dá)等汽車光電子新產(chǎn)品客戶導(dǎo)入與量產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)較好的產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)。
　　我們認(rèn)為，AI軍備競賽的開啟大幅拉動了算力的爆發(fā)式需求，光通信網(wǎng)絡(luò)是算力網(wǎng)絡(luò)的重要基礎(chǔ)和堅(jiān)實(shí)底座，有望進(jìn)一步推動海外云巨頭對于數(shù)據(jù)中心硬件設(shè)備的需求增長與技術(shù)升級。公司作為全球光模塊領(lǐng)軍企業(yè)，隨著數(shù)通和電信市場的發(fā)展，公司有望充分受益光通信市場發(fā)展，發(fā)展動力強(qiáng)勁，成長空間廣闊。
　　盈利能力方面，2023年H1，公司銷售凈利率為16.16%，同比提升4.59pct，公司銷售毛利率為30.39%，同比提升3.60pct；2023年Q2，公司銷售凈利率為18.58%，同比提升5.77pct，銷售毛利率為31.10%，同比提升3.82pct。隨著高毛利800G等高端產(chǎn)品進(jìn)一步放量，公司毛利率有望進(jìn)一步提升
　　公司產(chǎn)品種類豐富，規(guī)模優(yōu)勢突出
　　公司一直聚焦光模塊行業(yè)的發(fā)展，現(xiàn)有10GSFP+、10GXFP、25GSFP28、40GQSFP+、100GCFP4/QSFP28、400GOSFP/QSFP、800GOSFP/QSFP-DD800等各系列在內(nèi)的多個(gè)產(chǎn)品類型，能夠滿足各場景的應(yīng)用，為云計(jì)算數(shù)據(jù)中心、無線接入以及傳輸?shù)阮I(lǐng)域客戶提供光通信模塊解決方案。
　　目前主營業(yè)務(wù)主要通過全資子公司蘇州旭創(chuàng)和控股子公司成都儲翰開展：
　　全資子公司蘇州旭創(chuàng)致力于高端光通信收發(fā)模塊的研發(fā)、設(shè)計(jì)、封裝、測試和銷售，產(chǎn)品服務(wù)于云計(jì)算數(shù)據(jù)中心、數(shù)據(jù)通信、5G無線網(wǎng)絡(luò)、電信傳輸和固網(wǎng)接入等領(lǐng)域的國內(nèi)外客戶。公司注重技術(shù)研發(fā)，并推動產(chǎn)品向高速率、小型化、低功耗、低成本方向發(fā)展，為云數(shù)據(jù)中心客戶提供100G、200G、400G和800G的高速光模塊，為電信設(shè)備商客戶提供5G前傳、中傳和回傳光模塊，應(yīng)用于城域網(wǎng)、骨干網(wǎng)和核心網(wǎng)傳輸光模塊以及應(yīng)用于固網(wǎng)FTTX光纖接入的光器件等高端整體解決方案，在行業(yè)內(nèi)保持了出貨量和市場份額的領(lǐng)先優(yōu)勢。
　　控股子公司成都儲翰是專注于接入網(wǎng)光模塊和光組件生產(chǎn)及銷售的高新技術(shù)企業(yè)，公司擁有從芯片封裝到光電器件到光電模塊的垂直整合產(chǎn)品線。在光器件領(lǐng)域，公司的產(chǎn)品設(shè)計(jì)、封裝以及生產(chǎn)等方面均處于同行業(yè)領(lǐng)先水平；在光模塊方面，公司持續(xù)加大對產(chǎn)品線投入，增加產(chǎn)能儲備。目前，公司在自動化生產(chǎn)平臺、自動化設(shè)備的自主研發(fā)與工程應(yīng)用化方面已具備較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢，自動化工藝技術(shù)水平在國內(nèi)同行業(yè)中居于領(lǐng)先地位。
　　公司高度重視研發(fā)創(chuàng)新，技術(shù)行業(yè)領(lǐng)先
　　在持續(xù)創(chuàng)新技術(shù)方面，蘇州旭創(chuàng)作為IEEE光通信光模塊OSFP企業(yè)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟成員和IEEE 802.3 and ITUQ2 for PON convergence編制成員，同時(shí)也是CCSA中國通信標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)會傳輸網(wǎng)接入網(wǎng)TC6-光器件WG4工作組成員，以及OSFP, QSFP-DD的協(xié)會成員。
　　公司擁有單模并行光學(xué)設(shè)計(jì)與精密制造技術(shù)，多模并行光學(xué)設(shè)計(jì)與耦合技術(shù)、高速電子器件設(shè)計(jì)、仿真、測試技術(shù)，并自主開發(fā)了全自動、高效率的組裝測試平臺。公司也在業(yè)內(nèi)率先使用Chip on Board（COB）光電子器件設(shè)計(jì)與封裝技術(shù)。
　　2021年旭創(chuàng)科技成功入選國家企業(yè)技術(shù)中心。2020年12月4日，公司也在ECOC2020線上展會中推出業(yè)界首個(gè)800G可插拔OSFP和QSFP-DD800系列光模塊。2021