>> 東北證券-亞輝龍(688575)裝機表現(xiàn)亮眼，帶動試劑營收持續(xù)增長-230823
| 上傳日期： |
2023/8/28 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
東北證券 |
| 評級： |
增持（首次） |
作者： |
劉宇騰 |
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事件：
公司2023H1實現(xiàn)總營收10.75億(-54.00%)，歸母凈利潤1.42億元（-78.74%），扣非凈利潤1.28億元（-78.98%）。公司整體收入下滑，主要由于新冠業(yè)務(wù)收入同比大幅下滑。
點評：
裝機表現(xiàn)亮眼，帶動試劑營收持續(xù)增長。公司23年H1化學(xué)發(fā)光儀器裝機超過1290臺，截至H1末公司化學(xué)發(fā)光儀累計裝機超過7,850臺,流水線累計裝機69條。隨著裝機量的提升，H1內(nèi)公司化學(xué)發(fā)光常規(guī)項目診斷試劑營業(yè)收入同比大幅增長，其中術(shù)前八項、腫瘤標(biāo)志物、甲狀腺功能及心肌標(biāo)志物診斷試劑營業(yè)收入同比增長69.42%。同時公司自身免疫診斷業(yè)務(wù)也呈現(xiàn)較快增長，實現(xiàn)自身免疫診斷業(yè)務(wù)收入同比增長
29.42%，其中化學(xué)發(fā)光法自身免疫診斷收入同比增長44.30%。未來公司有望繼續(xù)維持裝機量快速增長，帶動試劑收入同步大幅增長，保持儀器試劑雙輪驅(qū)動。
高度重視研發(fā)投入，促進公司可持續(xù)發(fā)展。23年H1內(nèi)公司研發(fā)投入金額高達1.43億元，同比增長7.58%，其中在微流控、測序、生化以及抗原抗體原材料方面研發(fā)投入金額0.58億元，同比增長37.40%。H1內(nèi)公司武漢研發(fā)中心、長沙研發(fā)中心正式啟用，以實施公司在試劑上游原材料及高端儀器方面加大研發(fā)力度的戰(zhàn)略規(guī)劃，公司還推出了基于iFlash系列化學(xué)發(fā)光免疫分析法和iBC系列生化分析儀組合而成的高通量全自動生化免疫一體機。
國內(nèi)注重產(chǎn)學(xué)研合作，國外與MBL深度合作。在國內(nèi)，公司注重心血管領(lǐng)域，在2023年3月與中國醫(yī)學(xué)科學(xué)院阜外醫(yī)院等全國多家知名心血管?？漆t(yī)院正式啟動“高敏肌鈣蛋白診斷價值多中心研究”，深入開展學(xué)術(shù)合作，加強學(xué)術(shù)推廣力度，為臨床提供更加優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。在國外，公司和MBL簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，將在自身免疫疾病、心臟疾病、糖尿病等優(yōu)勢診斷領(lǐng)域及質(zhì)控品方面，針對日本市場的需求與MBL達成進一步合作，共同將開發(fā)的新項目、新產(chǎn)品快速推向日本乃至全球市場。
公司有望借助與國外公司的深度合作進一步向全球打開市場，提升全球品牌競爭力和海外市占率。
盈利預(yù)測：預(yù)計公司2023-2025年實現(xiàn)收入20.22/21.50/26.50億元，歸母凈利潤3.62/4.64/5.73億元，對應(yīng)每股收益為0.64/0.82/1.01元/股,首次覆蓋給與公司“增持”的投資評級。
風(fēng)險提示：產(chǎn)品銷售不達預(yù)期、估值結(jié)果不達預(yù)期等。
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