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事件：
　　2023年8月17日，亞輝龍發(fā)布2023年半年度報(bào)告：報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.75億元，同比增長-54.00%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.42億元，同比增長-78.74%。
　　新冠業(yè)務(wù)出清，主營業(yè)務(wù)增長強(qiáng)勁，非新冠收入同比增長40.6% 
　　報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)非新冠收入7.28億元，同比增長40.6%，其中：國內(nèi)非新冠自產(chǎn)收入6.70億元（+50.86%），海外非新冠自產(chǎn)收入6703萬元（+62.11%），代理業(yè)務(wù)1.69億元（+21.21%）。公司自產(chǎn)化學(xué)發(fā)光業(yè)務(wù)收入4.83億元，同比增長53.86%，發(fā)光業(yè)務(wù)增速十分亮眼；公司非新冠自產(chǎn)綜合毛利率68.25%，其中化學(xué)發(fā)光業(yè)務(wù)毛利率82.11%，基本與同期持平。
　　化學(xué)發(fā)光新增裝機(jī)大幅增長，持續(xù)進(jìn)軍標(biāo)桿醫(yī)院
　　報(bào)告期內(nèi)，公司新增裝機(jī)超1280臺（國內(nèi)880臺，海外400臺），同比增長46%；累計(jì)裝機(jī)7850臺（國內(nèi)5700+臺，海外2100+臺），同比增長44%；其中超高速機(jī)（iFlash3000G）新增247臺，新增占比28%。流水線新增裝機(jī)26條，當(dāng)前累計(jì)69條；公司自有產(chǎn)品覆蓋醫(yī)療機(jī)構(gòu)超5100家，全國三甲醫(yī)院覆蓋超1090家，三甲醫(yī)院覆蓋率66%。
　　持續(xù)加碼研發(fā)投入，擁有創(chuàng)新基因的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的
　　公司上半年持續(xù)加強(qiáng)研發(fā)投入，研發(fā)費(fèi)用1.37億元（+6.6%），占非新冠產(chǎn)品收入18%，研發(fā)人員數(shù)量同比增長34%。報(bào)告期內(nèi)，公司iBC生免一體機(jī)拿證，自有產(chǎn)品持續(xù)獲證，國內(nèi)累計(jì)化學(xué)發(fā)光注冊證153張（含自免類注冊證47張），含重磅產(chǎn)品自免性肌炎譜17項(xiàng)試劑盒，填補(bǔ)國內(nèi)臨床檢測空白；公司武漢+長沙兩地研發(fā)中心正式啟用，將持續(xù)投入微流控、流式熒光、基因測序、上游原材料等項(xiàng)目。
　　投資建議：維持“買入”評級
　　我們原先預(yù)測公司2023-2025年?duì)I業(yè)收入實(shí)現(xiàn)20.44/25.34/31.44億元，歸母凈利潤實(shí)現(xiàn)5.21/6.52/8.14億元，考慮到公司新冠業(yè)務(wù)收入逐漸出清，我們下調(diào)營業(yè)收入和歸母凈利潤預(yù)測值：公司2023-2025年?duì)I業(yè)收入有望實(shí)現(xiàn)20.37/21.79/27.76億元，同比增長-48.8%/6.9%/27.4%；歸母凈利潤實(shí)現(xiàn)4.24/5.87/8.03億元，同比增長-58.1%/38.2%/36.8%；對應(yīng)EPS為0.75/1.03/1.41元，對應(yīng)PE倍數(shù)為22/16/11x。我們看好公司作為國內(nèi)自身免疫病檢測為特色的化學(xué)發(fā)光IVD平臺型企業(yè)，隨著新增裝機(jī)邊際加速，配合單產(chǎn)逐漸提升，后續(xù)產(chǎn)品持續(xù)獲批，維持“買入”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　新增裝機(jī)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、新品入院不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、市場競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)。