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市場(chǎng)綜述
　　倫敦金漲1.4%至1915美元/盎司。10年期美債收益率微降至4.25%，通脹預(yù)期2.32%，實(shí)際利率降至1.9%，美元指數(shù)收漲0.68%至104.1，標(biāo)普500指數(shù)漲0.82%，離岸人民幣漲0.16%，滬金溢價(jià)擴(kuò)大。
　　美債收益率上行速度放緩，主要是歐美8月Markit制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI均超預(yù)期下滑，三季度經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)繼續(xù)降溫，美國(guó)制造業(yè)PMI回落至47，預(yù)期49.3，前值49，服務(wù)業(yè)PMI回落至51，預(yù)期52.2，前值52.3，企業(yè)面臨新訂單繼續(xù)下滑以及成本增加的壓力，包括能源價(jià)格、人工成本的上漲，仍處于收縮狀態(tài)，而服務(wù)業(yè)擴(kuò)張的速度也逐漸溫和，主要是高利率和通脹對(duì)居民需求的打壓。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)弱于美國(guó)，英國(guó)和歐元區(qū)的制造業(yè)和服務(wù)業(yè)均跌至榮枯線下方，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的相對(duì)強(qiáng)勢(shì)也支撐美元指數(shù)繼續(xù)走高，限制了黃金的上漲空間。8月美國(guó)密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心終值回落至69.5，預(yù)期和初值為71.2，但通脹預(yù)期抬升，1年期通脹預(yù)期從3.3%回升至3.5%，五至十年期通脹預(yù)期從2.9%回升至3%，未來通脹的回落速度也開始反復(fù)。
　　市場(chǎng)聚焦全球央行年會(huì)，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的講話略顯鷹派，強(qiáng)調(diào)了美聯(lián)儲(chǔ)的職責(zé)是2%的通脹目標(biāo)，通脹雖有降溫但仍然過高，如果合適可能進(jìn)一步加息，還不會(huì)宣布抗通脹的勝利，這意味著高利率的持續(xù)時(shí)間將超預(yù)期。鮑威爾也表明降低通脹需要經(jīng)濟(jì)增速低于趨勢(shì)和一個(gè)走弱的就業(yè)市場(chǎng)。基本面依舊面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，這就給黃金構(gòu)筑了底部。目前利率期貨市場(chǎng)定價(jià)的是2024年7月才會(huì)降息，降息預(yù)期已經(jīng)明顯延后。拉加德的講話亦強(qiáng)調(diào)了抗通脹的決心，表示將根據(jù)通脹情況將利率設(shè)定足夠高的水平，短期內(nèi)歐美的貨幣政策將延續(xù)片緊縮的狀態(tài)。
　　★投資建議：
　　短期黃金現(xiàn)貨在1900美元/盎司附近筑底，缺乏直接上漲動(dòng)能，建議觀望或輕倉(cāng)布局多單。