>> 東海證券-國際醫(yī)學(000516)公司簡評報告:診療量逐季攀升,經(jīng)營穩(wěn)步向好-230828
| 上傳日期: |
2023/8/28 |
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| 1129KB |
| 格式: |
pdf 共12頁 |
來源: |
東海證券 |
| 評級: |
買入 |
作者: |
杜永宏,伍可心 |
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單季度持續(xù)改善,虧損加速收窄。公司深耕醫(yī)療行業(yè)20余年,積累了豐富的民營綜合醫(yī)院建設、運營經(jīng)驗,擁有高新醫(yī)院、國際醫(yī)學中心醫(yī)院(含北院)兩大院區(qū),構建了覆蓋“嚴肅醫(yī)療+類消費醫(yī)療”的全生命周期高水平醫(yī)療健康服務平臺。2023年上半年,公司實現(xiàn)營收與歸母凈利分別為22.10、-2.22億元,分別同比增長106.9%、62.7%,高增長主要是常規(guī)運營后診療量加速提升所致。Q2單季度,公司實現(xiàn)收入、歸母凈利11.51、-1.48億元,同比增速分別為50.8%、11.8%。全年來看,診療量逐季攀升,公司營收快速增長,商洛醫(yī)院年內(nèi)出表,整體有望在年內(nèi)實現(xiàn)單月盈虧平衡。 高新醫(yī)院:快速恢復至滿負荷運營,業(yè)務持續(xù)精進。2023年上半年,高新醫(yī)院成立了整形醫(yī)院、眩暈診治及盆底康復中心,泌尿外科擴為兩個病區(qū);實現(xiàn)醫(yī)療技術突破,完成醫(yī)院首例人工心臟植入手術、首例主動脈瓣球囊擴張術、首例Shockwave血管沖擊波技術治療冠脈鈣化病例、首例“甲狀腺結節(jié)射頻消融術”、首例“內(nèi)鏡下胃造瘺”術。2023年上半年,高新醫(yī)院實現(xiàn)收入7.11億元,同比增加89.0%;實現(xiàn)凈利潤0.34億元,同比增長140.3%,主要是診療量快速修復,高新醫(yī)院恢復至滿負荷運營狀態(tài)所致。其中門急診量54.35萬人次,同比增加71.9%;住院量3.05萬人次,同比增加98.1%;手術量8669臺次,同比增加92.1%;體檢2.59萬人次,同比增加70.4%。最高日門急診服務量4952人次,最高日在院患者1599人。 中心醫(yī)院:類消費醫(yī)療院區(qū)試運營,發(fā)展進入快車道。2023年上半年,國際中心醫(yī)院新開32個科室,設有整形、康復、產(chǎn)科等十大專科醫(yī)院的北院區(qū)試運營,國際醫(yī)學城全生命周期的全科醫(yī)療版圖確立。2023年上半年,中心醫(yī)院實現(xiàn)收入14.25億元,同比增加123.0%;虧損1.54億元,較去年同期縮窄54.8%。伴隨診療量快速攀升,中心醫(yī)院有望加速實現(xiàn)盈虧平衡。其中,中心醫(yī)院(南院+北院)合計門急診服務量52.46萬人次,同比增加163.5%;住院服務量5.54萬人次,同比增加123.4%;手術量2.62萬臺次,同比增加104.7%;體檢2.48萬人次,同比增加89.3%。最高日門急診服務4525人次,最高日在院患者3307人,各項指標均呈翻倍態(tài)勢增長。 投資建議:公司是綜合醫(yī)院運營集團,積極發(fā)展“嚴肅醫(yī)療+類消費醫(yī)療”的綜合醫(yī)療創(chuàng)新業(yè)務模式,滿足我國多層次、多樣化的醫(yī)療需求。伴隨中心醫(yī)院診療量快速攀升,我們預計公司2023-2025年的營收分別為44.55、62.44、82.40億元,歸母凈利潤為-4.26、1.50、4.23億元,首次覆蓋,給予買入評級。 風險提示:醫(yī)改控費超預期風險,管理運營風險,醫(yī)護資源短缺風險。
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