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事件：
　　公司發(fā)布2023半年報(bào)，2023H1實(shí)現(xiàn)營收188.74億元，同比增長24.1%；歸母凈利潤13.39億元，同比增長21.12%；扣非歸母凈利潤12.83億元，同比增長24.62%。其中2023Q2實(shí)現(xiàn)營收104.17億元，同比增長23.80%；歸母凈利潤9.35億元，同比增長16.62%；扣非歸母凈利潤8.96億元，同比增長17.95%。
　　油氣景氣度維持高位，公司受益于上游資本開支增加：
　　2023H1Brent平均油價(jià)80.42美元/桶，處于歷史較高水平。據(jù)S&PGlobal《全球上游資本支出研究報(bào)告》，2023年全球上游勘探開發(fā)資本支出5652億美元，同比增長10.75%。其中海上油田資本支出為1638億美元，同比增長13.43%。據(jù)Spears& Associates《油田服務(wù)市場報(bào)告》，2023年全球油田服務(wù)行業(yè)市場規(guī)模為3063億美元，同比增長12.40%。行業(yè)上游資本支出增長帶來市場規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，公司充分受益于行業(yè)景氣向上。
　　鉆井平臺使用率創(chuàng)歷史新高，日費(fèi)率有望開啟上升通道：
　　2023H1公司鉆井業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收54.27億元，同比增長7.3%。上半年公司鉆井平臺可用天使用率達(dá)到86.5%，同比+2.1pct。其中自升式平臺使用率為87.0%，同比-2.8pct；半潛式平臺可用天使用率達(dá)85.0%，同比+19.5pct。2023H1公司自升式鉆井平臺平均日費(fèi)率6.9萬美元/日，同比下降2.8%；半潛式鉆井平臺平均日費(fèi)率12.3萬美元/日，同比增長7.0%；合計(jì)鉆井平臺平均日費(fèi)率8.2萬美元/日，同比增長3.8%。根據(jù)Global S&P 7月份數(shù)據(jù)，全球自升式、半潛式平臺有效使用率已分別達(dá)到94%/80%，其中全球自升式平臺日費(fèi)率均價(jià)已相較2021年水平實(shí)現(xiàn)翻倍，最高日費(fèi)率超15萬美元/日。基于行業(yè)內(nèi)使用率持續(xù)攀升、日費(fèi)率翻倍，我們預(yù)計(jì)公司鉆井平臺日費(fèi)率有望開啟上升通道，將進(jìn)一步提升公司盈利水平。
　　油田技術(shù)服務(wù)板塊作業(yè)量攀升，海外業(yè)務(wù)開拓順利：
　　2023H1，受益于主要業(yè)務(wù)線作業(yè)量均同比上升，公司油服板塊整體收入106.23億元，同比增長40.4%。2023H1公司憑借優(yōu)異技術(shù)服務(wù)表現(xiàn)，實(shí)現(xiàn)海外業(yè)務(wù)不斷突破，成功中標(biāo)東南亞大型固井加鉆完井液等聯(lián)合服務(wù)項(xiàng)目；成功獲得美洲鉆完井一體化服務(wù)項(xiàng)目；簽訂美洲固控設(shè)備技術(shù)大額服務(wù)合同。公司油田技術(shù)板塊呈現(xiàn)良好發(fā)展局面，國內(nèi)外市場并行拓展，我們預(yù)計(jì)油田技術(shù)服務(wù)板塊未來持續(xù)高增長。
　　投資建議：
　　我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年收入分別為413.7/488.0/516.1億元，歸母凈利潤分別為34.8/43.7/47.9億元，對應(yīng)PE為20.5/16.4/14.9X。公司成長性突出，首次給予買入-B的投資評級，6個(gè)月目標(biāo)價(jià)為18.26元，相當(dāng)于2023年25倍的動態(tài)市盈率。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1）宏觀經(jīng)濟(jì)波動和油價(jià)下行風(fēng)險(xiǎn)；2）上游資本開支不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；3）地緣政治風(fēng)險(xiǎn)；4）匯率波動風(fēng)險(xiǎn)；5）海外訂單拓展或作業(yè)進(jìn)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；6）需求恢復(fù)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。